香港廉政公署突襲中信、國泰君安香港辦公室，帶走高管

香港中環的春天來得早，三月的維多利亞港已經泛起暖意。可就在3月10日這一天，兩家頭部中資券商的辦公室里，卻刮起了一陣冷颼颼的陰風。

香港廉政公署（ICAC）與證券及期貨事務監察委員會（SFC）采取聯合行動，突擊搜查了中信證券與國泰君安國際控股的香港辦公室。

他們手里拿著搜查令，直奔股票資本市場部，也就是圈內人常說的ECM，翻箱倒柜，帶走文件，順便還抓了人。

消息最早由彭博社爆出，瞬間引起金融圈熱議。

國泰君安國際反應倒是快，今天一大早就發了公告。

公告寫得滴水不漏，說3月10日那天，香港證監會和廉政公署確實來公司香港主要營業地點執行搜查令，也確實帶走了一些文件，還有一名雇員被廉署拘留了，公司已經第一時間把這位雇員停職，所有權力收回，等通知再說。

據媒體報道，國泰君安國際被帶走的高管是潘舉鵬 (Samuel Pan)，職位是股票資本市場 (ECM) 主管。

國泰君安國際發了公告，但截至目前中信證券方面還沒有發布正式公告，廉政公署和證監會照例不予置評。

兩家頭部券商同時被查，肯定不是針對個人的單獨執法。

彭博社最早爆出這個消息的時候，用的是“標志著當局對香港金融業審查力度顯著升級”。這話說得已經很克制了，換句人話說，就是監管要動真格的了。

那么問題來了，這次到底查的是什么？

財新的一篇報道提供了重要線索，有消息人士透露，這次突擊搜查跟過去一年港股IPO熱潮中的亂象有關，特別是股票分配環節可能出了問題。

什么叫股票分配問題？說白了，就是熱門新股怎么分。

港股IPO有一套復雜的分配機制，國際配售這部分是給機構投資者的，分配權掌握在投行手里。熱門新股一票難求，誰能拿多少份額，全看投行的心情。

這里面的門道就多了。

有市場人士告訴財新，前幾年市場不好時，都是ECM求著投資人拿貨；但這幾年市場好，輪到投資人求著ECM了。這中間，就有人動起了歪心思。比如通過影響上市公司管理層多分配股票，或者私下跟某些私募勾兌，把熱門新股份額分給關系戶。

更勁爆的說法是，這中間還可能牽涉到回扣和返傭。

有香港市場人士直言，這事兒跟中資券商限薪也有關系。券商的人工資被卡死了，那就得想別的辦法增加收入。分配熱門股票的時候抽點回扣，就成了某些人的生財之道。

說起來，港股IPO市場這幾年確實太熱了。

2025年，港交所IPO融資額重回全球第一，總集資額2869億港元，再融資更猛，5146億港元，位列全球前五。超過300家公司排隊上市，投行的生意好得不得了。

生意好了，活就糙了。

香港證監會不是沒警告過，2026年1月底，他們就發過一封信，說高度關注2025年香港新股上市申請激增期間出現的問題。還專門點了保薦人的名，說他們資源不足，嚴重依賴“外援”。

但這些警告，顯然沒讓所有人收手。

有意思的是，就在這次突擊搜查前幾天，還有一條消息在圈內流傳。

美國眾議院“美中戰略競爭特別委員會”致函三家券商，指控它們在中概股IPO中操縱市場、拉高出貨。雖然被點名的不是中信和國泰君安，但市場人士已經嗅到了風向：監管要動手了。

香港廉政公署這次出手，選的時間點也很微妙。

有評論說，這是監管從外圍清理轉向對券商核心業務部門“開刀”的標志性信號。

事實上，事情發展到這一步，已經不是某個人審不慎的問題了，監管的鐵拳已經落下，接下來港股IPO注定要經歷一番腥風血雨了。