天賜材料業(yè)績翻身年盈利13.6億 及時應變擬轉投21億加碼磷酸鐵產能

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

電解液龍頭天賜材料（002709.SZ）打贏一場翻身仗。

3月9日晚，天賜材料披露2025年度報告。這一年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入166.50億元，同比增長33%；歸母凈利潤13.62億元，同比增長約1.8倍。

此前的2023年、2024年，受市場波動因素影響，天賜材料的經營業(yè)績出現(xiàn)了調整。

2025年，天賜材料的經營業(yè)績憑什么逆轉？公司核心產品電解液銷量超72萬噸，強勁增長44%；北美、歐洲OEM工廠順利落地并獲得本土客戶訂單，實現(xiàn)了從0到1的歷史性跨越。

基于業(yè)績回暖，2025年全年，天賜材料將合計派發(fā)現(xiàn)金紅利7.09億元，約占當年歸母凈利潤的52%。

天賜材料表示，未來，公司將繼續(xù)秉持既定“全球化”與“一體化”戰(zhàn)略方針，積極應對市場變化。

最新公告顯示，天賜材料調整宜昌建設項目，擬投資不超過21億元建設材料產業(yè)園，建設年產100萬噸鐵源及30萬噸磷酸鐵項目，加強公司鋰離子電池材料的戰(zhàn)略布局。

營收凈利雙增完成逆轉

天賜材料的經營業(yè)績成功實現(xiàn)了由降轉增。

根據最新披露的年度報告，2025年，天賜材料實現(xiàn)營業(yè)收入166.50億元，同比增長33%；歸母凈利潤為13.62億元，同比增長181.43%；扣非凈利潤13.60億元，同比增長256.32%。

此前的2023年、2024年，天賜材料實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為154.05億元、125.18億元，同比下降30.97%、18.74%；歸母凈利潤分別為18.91億元、4.84億元，同比下降66.92%、74.40%。

這兩年，天賜材料的經營業(yè)績?yōu)楹螘舆B調整？

2023年，新能源汽車產業(yè)鏈供需關系格局發(fā)生變化，中上游材料競爭加劇，疊加碳酸鋰等原材料價格大幅波動，公司電解液產品整體價格大幅度下調。與此同時，在原材料價格大幅波動及市場環(huán)境影響下，公司碳酸鋰及正極材料磷酸鐵計提存貨跌價準備有所增加。

2024年，由于下游需求增速放緩，新能源汽車產業(yè)鏈供需關系格局發(fā)生變化，鋰電池材料產業(yè)鏈在行業(yè)底部區(qū)間持續(xù)運行，盡管天賜材料通過積極調整產品結構、客戶結構及銷售策略，提升新產品量、推動正極材料等虧損業(yè)務的減虧工作，但電解液產品價格在2023年大幅下滑的基礎上進一步大幅度調整，使得公司單位盈利減少，疊加部分產品的存貨跌價損失以及資產減值、信用減值等事項，導致利潤進一步下降。

相較2023年、2024年，2025年天賜材料的營收及凈利雙雙由降轉增，且大幅回升向好。這是為什么？

天賜材料在年報中披露，2025年，市場需求持續(xù)增長，公司技術、產業(yè)布局和供應領先的能力持續(xù)轉化為業(yè)績增長，各業(yè)務板塊協(xié)同效應也愈發(fā)明顯，支撐公司在復雜多變的市場環(huán)境中保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

2025年，天賜材料核心產品電解液銷量增長勢頭強勁，全年銷售超過72萬噸，同比增長約44%。北美、歐洲OEM工廠順利落地并獲得本土客戶訂單，實現(xiàn)了從0到1的歷史性跨越。

二級市場上，天賜材料的股價回升也很明顯。2025年初，公司股價不到20元/股，2026年3月10日，收盤價達45.15元/股，累計翻了一倍多，其中，3月10日漲幅為4.13%。

多方出擊提升競爭力

除了市場需求增長因素外，實現(xiàn)業(yè)績強勁復蘇，與天賜材料自身的努力密不可分。

2025年，天賜材料的動作不小。當年初，天賜材料發(fā)布多份公告，公司及子公司計劃與多家海外頭部公司合作，包括委托加工、組建合資公司等，開拓國際市場。

在產業(yè)合作方面，天賜材料全資子公司德州天賜與Duksan Electera簽訂《委托加工協(xié)議》，Duksan Electera將為德州天賜加工生產鋰離子電池電解液產品，2025年至2027年的委托加工總量預計不低于1萬噸。Duksan Electera是全球領先的先進材料制造商德山集團子公司，專注于鋰離子電池電解液的生產制造。

在股權合作方面，天賜材料及其子公司特拉華天賜與Honeywell及其子公司AEM簽訂了兩份股權購買協(xié)議。特拉華天賜將向Honeywell轉讓所持德州天賜49%的股權。股權轉讓完成后，特拉華天賜、Honeywell持有德州天賜的股份比例分別為51%、49%。同時，特拉華天賜將認購AEM增發(fā)的股份，特拉華天賜、Honeywell將分別持有AEM的49%、51%的股份。

AEM將專注于液體六氟磷酸鋰產品的生產經營和銷售，擬投建年產10萬噸液體六氟磷酸鋰項目。而Honeywell是全球領先的多元化技術和制造業(yè)公司，目前在美股上市。

2025年6月，天賜材料公告，擬通過項目公司在摩洛哥投資建設電解液與原材料一體化生產的綜合基地，生產年產15萬噸電解液產品及其關鍵原材料，項目總投資額預計為25.76億摩洛哥迪拉姆（約合人民幣20.12億元）。

在國內市場，最新公告顯示，天賜材料調整在湖北宜昌的投資項目，終止此前披露的年產40萬噸鋰電池材料及10萬噸鋰電池回收項目的前期工作（該項目原計劃建設生產電解液及六氟磷酸鋰等材料），同時，公司在該地開展建設新能源材料產業(yè)園，建設內容包括年產100萬噸鐵源及30萬噸磷酸鐵項目，新項目總投資不超過21億元。

天賜材料稱，通過實施本項目，將進一步加強公司鋰離子電池材料的戰(zhàn)略布局，為公司鋰離子電池材料業(yè)務持續(xù)快速增長提供新的動力。

天賜材料加大了分紅力度。2025年全年，包括年度分紅、前三季度分紅、特別分紅，公司合計將派發(fā)紅利7.09億元，分紅率達52.05%，超過2020年至2024年任一年度不到40%的分紅率。