海灣主要國家對伊措辭升級！美國擬釋放戰(zhàn)略石油儲備！

特郎普的實際策略和其輿論表述經(jīng)常存在明顯的差異化，因此讓人總是覺得他在“TACO”，但實際上美國政府的主戰(zhàn)略軸線，2026年開始是清晰的，就是圍繞“石油美元”這一核心戰(zhàn)略性資產(chǎn)進(jìn)行操作，。為此階段性的放棄“低利率、低油價、低通脹”也無所謂，因為利率和匯率說到底并不是絕對的依賴關(guān)系，但美國在全球貿(mào)易卡點和航線控制權(quán)上的角力卻持續(xù)升級，甚至不斷組建新的聯(lián)盟以維系地區(qū)利益分配，昨天還順手成立了拉美禁毒軍事聯(lián)盟。

而在華爾街的金融市場里，美國和外國投資者們，實際上都在不知不覺中通過手中的持倉參與著美國的國際角力，美國的一舉一動都變成了價格在影響著國家流動性的關(guān)系！

不過，當(dāng)下畢竟不是“里根時期”，在外無蘇聯(lián)，內(nèi)部也沒有巔峰美軍，更沒有為了冷戰(zhàn)配套的“工業(yè)對抗體系”（阿波羅計劃時擁有2萬多家企業(yè)，40多萬人，280多所科研院校參與其中）的情況下，想要通過純粹的金融市場操作和武力示威簡單達(dá)到訴求的難度極高，而且一不小心就玩成了現(xiàn)在“19世紀(jì)列強調(diào)停”的格局！

也許是特朗普嫌棄貝森特的期貨市場太慢了，靠賣出短期，買入長期去控制價格曲線的難度極大，因為國際資本規(guī)模大且市場分散，需求端對金融端的刺激作用在當(dāng)下尤為明顯！

因此，特朗普在猶豫再三后，決定釋放SPR戰(zhàn)略石油儲備，而中東的王爺們（除了阿曼），沙特，阿聯(lián)酋，巴林，卡塔爾，甚至包括伊朗北面的阿塞拜疆，也都在悸動，阿聯(lián)酋昨天首次稱自己處于戰(zhàn)爭時期，并召集了海灣國家一起開會應(yīng)對局勢！而伊朗外交部一方面承認(rèn)自己國家內(nèi)部存在分歧，另一方面也稱會團(tuán)結(jié)一致，并且不會攻擊沒有幫助美國的領(lǐng)近國家，然而，不論是站在軍事，還是金融、歷史、利益關(guān)系等角度，海灣國家很難為了伊朗政府而放棄美國，同樣的還有英法，在特朗普的質(zhì)疑中，法國把航母開進(jìn)了中東，英國的兩艘也準(zhǔn)備在5天內(nèi)前往中東，看起來這個仗馬上就要變成2人上場打架，一群人旁邊丟石頭防守的架勢了。

這其中損失最大的就是阿聯(lián)酋，一方面作為金融中心，但因安全問題導(dǎo)致資金大量外流，黃金和美元都變成了比特幣和穩(wěn)定幣，快速離開。加上其核心能源產(chǎn)業(yè)、航運物流與旅游業(yè)也因伊朗封鎖霍爾木茲海峽后被全面癱瘓，國家經(jīng)濟(jì)根基受到嚴(yán)重威脅 。而類似情況也在卡塔爾和巴林發(fā)生！加上媒體都有本國居民死傷于伊朗無人機和導(dǎo)彈，加上宗教分歧，因此已經(jīng)越發(fā)表現(xiàn)尋找合適機遇拉起“反抗”隊伍的趨勢，而歐洲和巴基斯坦等協(xié)防軍隊，實際上都是依據(jù)和海灣國家的防御協(xié)定而出現(xiàn)在此。

在這種局面下，光靠美國送個印度的代理俄油，從而釋放的2億桶市場預(yù)期恐怕還不夠，還是需要美國自己下場再加些力，看看油價能否長期平抑到100以內(nèi)，目前美國的油價已經(jīng)到了4.2美元/升，居民加油支出一次每升上漲了1美元。我們前面說過，雖然美國的戰(zhàn)略定價和資源稟賦給予了其價格抑制能力強于世界其他主要經(jīng)濟(jì)體，但依然會導(dǎo)致其居民端出現(xiàn)明顯的需求下降，影響消費，從而在戰(zhàn)爭紅利吃到前，影響特朗普的支持率！

目前，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊于2月28日宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽后，打擊了所有試圖通行的船只。由于該海峽承擔(dān)著全球約五分之一的原油運輸、五分之一的LNG貿(mào)易，目前全球歐線，亞線絕大多數(shù)油輪、LNG運輸船已暫停通行，海峽周邊航運陷入事實上的停滯狀態(tài)，保險費用飆升，多數(shù)國際航運商已禁止旗下船只進(jìn)入該水域 。

在當(dāng)下美國海軍在沒有奪取控制霍爾木茲海峽的大通布島、小通布島和阿布穆薩島（都是實際伊朗控制，但阿聯(lián)酋有主權(quán)爭議）前，很難護(hù)航油船進(jìn)入波斯灣！

因此海灣國家當(dāng)下的油氣只能杯水車薪的走細(xì)西線和北線的陸路管道運輸，但北線處于伊朗的時常攻擊范圍，且運力有限！

沙特可以通過國內(nèi)東西向原油管道，將東部波斯灣沿岸產(chǎn)油區(qū)的原油，輸送至紅海沿岸的延布港口，再通過紅海-蘇伊士運河/好望角的航線對外出口，目前延布港的原油出口量已升至2月平均水平的三倍，是當(dāng)前唯一能實現(xiàn)大規(guī)模穩(wěn)定出口的海灣國家 。

而其他國家（阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特、伊拉克等），他們的替代路徑就極為有限了，普遍都缺乏長距離跨區(qū)域輸油管道，目前僅能通過少量小型船只，經(jīng)阿曼灣的有限航線進(jìn)行小規(guī)模轉(zhuǎn)運，多數(shù)油輪被迫滯留在港口，同時油田儲油罐迅速被填滿，伊拉克已因儲油設(shè)施飽和暫停部分原油生產(chǎn)，科威特等國預(yù)計在兩周內(nèi)面臨同樣的局面 。

而卡塔爾作為全球最大的LNG出口國之一，其LNG運輸高度依賴霍爾木茲海峽，目前多數(shù)出口訂單被迫暫停或延遲，LNG運輸船運價自沖突爆發(fā)以來已上漲超20%，全球天然氣市場供應(yīng)持續(xù)趨緊，所需份額只有美國的頁巖氣和俄羅斯天然氣集團(tuán)能夠填補，而當(dāng)下關(guān)鍵問題是運力，而且在價格80美元以上時，美國的油氣產(chǎn)業(yè)會有非常不錯的利潤。

我們再回答一個很多人關(guān)心的問題，美國有多少石油儲備，為什么其開始時就不用呢？

話說，SPR設(shè)立于1975年石油危機后，核心定位是應(yīng)對“嚴(yán)重能源供應(yīng)中斷、國家安全受威脅”的極端危機，是美國能源安全的“壓艙石”，極少被動用的核心原因是其法律門檻非常嚴(yán)格：僅在出現(xiàn)大規(guī)模供應(yīng)中斷、油價劇烈波動威脅國家安全時，總統(tǒng)才能授權(quán)大規(guī)模釋放SPR，日常油價波動不能成為動用理由，動用程序嚴(yán)格、限制極多。

而且SPR是美國應(yīng)對極端地緣危機、長期能源斷供的最后保障，非極端情況不會輕易動用，避免在真正的危機中無油可用，喪失能源安全，通常用了后，還要提出回補計劃，保證其規(guī)模維持在7.19億桶的50%及以上水平！

而且由于其儲量巨大，一旦大規(guī)模釋放，必然會扭曲原油市場定價，打擊美國本土頁巖油企業(yè)的投資意愿，同時過往動用案例常被反對黨批評為“政治操作”，政府會面臨較大政治壓力。

根據(jù)美國能源部2026年2月官方數(shù)據(jù)，那是SPR儲量約為4.15億桶，約為其最大儲量的的60%不到，經(jīng)過2022年拜登政府1.8億桶釋放，目前依然處于80年代后的最低水平！

而通過EIA數(shù)據(jù)我們可知，2026年美國原油日均消費量約為2042萬桶，日均本土產(chǎn)量約1360萬桶，日均凈進(jìn)口缺口約680萬桶 。以此計算：若完全填補凈進(jìn)口缺口，4.15億桶的SPR可支撐約60天左右！

若按歷史常規(guī)釋放節(jié)奏（日均100萬桶），可輕松支撐365天以上。若按極端大規(guī)模釋放（日均300萬桶），那么也可支撐約150天左右。

從市場角度看，如果現(xiàn)在大規(guī)模釋放SPR，那會直接增加市場現(xiàn)貨供應(yīng)，緩解供應(yīng)短缺的恐慌情緒，短期內(nèi)壓制油價漲幅。參考2022年拜登政府日均100萬桶的釋放，消息公布后國際油價短期下跌1%-3%，一定程度上緩解了油價的過快上漲。

而此次霍爾木茲海峽封鎖，導(dǎo)致全球每日近1800萬桶的原油供應(yīng)受阻，美國SPR的釋放規(guī)模極為有限，即便按日均300萬桶的極端規(guī)模釋放，也僅能對沖不到17%的供應(yīng)缺口，無法從根本上解決全球能源供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性短缺，只能短暫抑制油價，無法扭轉(zhuǎn)油價上行的核心趨勢，且有時間限制。

不過，若美國聯(lián)合IEA其他成員國共同釋放戰(zhàn)略儲備，那就會放大對油價的抑制效果。但如果釋放規(guī)模不及市場預(yù)期，反而會加劇市場恐慌，推動油價進(jìn)一步上漲！

而當(dāng)下的委內(nèi)瑞拉有解決問題的資源，但沒有相應(yīng)的產(chǎn)能和設(shè)備，短期來看幫不了什么，倒是黃金已經(jīng)在美國市場開始規(guī)模化銷售，以補倉庫存，平抑價格，估計今年有可能會出售9-10噸！

所以，拭目以待吧，短期還沒什么穩(wěn)定的單邊做多方向！