狂賺33億再創紀錄！造船業“氣霸”！中韓船廠成最大金主？

一年凈賺超過33億元人民幣，凈利潤增長連續三年創紀錄，憑借在液化氣船薄膜型液貨艙設計領域絕對壟斷的技術優勢，法國GTT公司去年業績再創新高，而其創紀錄的收入中最大的一部分正是來自中韓船企在建造大型LNG運輸船時支付的專利費用。

連續三年刷新紀錄！GTT去年業績持續增長

GTT近日公布了2025財年業績報告。去年，GTT綜合收入為8.03億歐元（約合人民幣64.06億元），較2024年的6.41億歐元相比增長25%；綜合息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）5.42億歐元（約合人民幣43.24億元），較2024年的3.88億歐元同比大增40%；凈利潤從2024年的3.48億歐元增至4.14億歐元（約合人民幣33.03億元），同比增長19%。

GTT董事長兼首席執行官Francois Michel表示：“得益于全球LNG市場的強勁發展勢頭，GTT在2025年再次實現創紀錄的財務表現，連續第三年創下歷史新高。盡管年初國際環境帶來不確定性并對業務產生一定影響，但LNG需求的基本面依然強勁，推動新建液化裝置投資決策達到創紀錄水平，從而提升了我們未來增長的可見性。2025年第四季度以及2026年初LNG運輸船訂單的強勁反彈，再次證明了GTT在這一價值鏈中的核心地位?！?/p>

在經歷了連續三年的LNG船訂單潮之后，雖然2025年地緣政治環境存在不確定性、全球LNG船新船訂單顯著下滑，但GTT的核心業務仍維持穩健表現。去年，GTT承接了37艘LNG船液貨艙設計訂單，交付時間定于2027年至2031年，這之中包括滬東中華為卡塔爾能源公司“百船計劃”第二階段建造的6艘27.1萬立方米全球最大LNG運輸船，將配備GTT的NO96 Super+薄膜圍護系統。

與此同時，去年GTT還獲得了7艘100000立方米超大型乙烷運輸船（VLEC）液貨艙設計訂單，計劃在2027年至2028年交付，這些VLEC將采用GTT的Mark III薄膜圍護系統。此外，GTT去年接獲韓國三星重工1艘238700立方米浮式液化天然氣船（FLNG）液貨艙設計訂單，新船將部署在非洲海域。

而在2026年至今，隨著LNG船訂單強勁回升，GTT已經宣布獲得14艘LNG運輸船液貨艙設計訂單、包括4艘200000立方米LNG船以及2艘VLEC。

在LNG作為船用燃料的領域，GTT在2025年獲得了18艘LNG動力船低溫燃料艙設計訂單，這一數字高于2024年的13艘。其中，韓國HD現代集團訂造了12個12750立方米和6個8000立方米燃料艙，這些燃料艙采用Mark III Flex薄膜圍護系統，工作壓力從0.7 barg提升至1 barg，以滿足未來港口岸電相關法規要求。新船預計將在2027年第二季度至2028年第四季度交付。

另外，2025年第三季度，GTT還獲得了滬東中華的訂單，將為滬東中華承建的1艘18600立方米LNG燃料加注船提供液貨艙設計，預計2028年第一季度交付。

看好LNG船市場長期前景！中韓船廠專利費成最大收入來源

GTT近年來的強勁業績與LNG船新造船市場的“訂單潮”密不可分。據了解，GTT是薄膜型液貨艙領域絕對的“霸主”，而液貨艙貨物圍護系統則是LNG船的核心技術。目前全球大型LNG船絕大多數應用GTT的薄膜型液貨艙，包括中國船企建造的所有17萬方及以上超大型LNG船全部采用GTT專利的圍護系統。

中韓船廠所支付的LNG液貨艙專利使用費構成了GTT收入的最大來源。根據年報數據，GTT去年LNG船和乙烷運輸船專利收入增長26%達到6.98億歐元（約合人民幣55.67億元），FSRU專利收入增長721%至1150萬歐元，FLNG專利收入增長122%1020萬歐元。

2025年，受航運市場低迷、政策不確定性及結構性分化影響?，全球大型LNG運輸船新船訂單大幅下滑。根據克拉克森的統計數據，去年全年全球14萬方及以上大型LNG船新船訂單僅為37艘，而2024年這一數字高達77艘，僅次于2022年的175艘創下歷史次高紀錄。

不過，大型LNG船新船訂單在去年12月迅速回升。在去年全部37艘新船訂單中，有多達18艘在12月簽約建造，甚至超過了前三季度訂單總和（17艘）。而在今年前兩個月，大型LNG船訂單數量已經達到了24艘。

GTT對未來LNG船新造船市場前景持樂觀態度。首席執行官Francois Michel指出，去年全球作出最終投資決定（FID）的LNG項目產能規模高達8400萬噸/年，是往年平均水平的三倍以上，創下新紀錄，其中6200萬噸/年來自美國項目，這些新增產能將帶來約150艘LNG船的運輸需求。

Michel表示，考慮到已作出最終投資決定的項目所需的船舶數量、處于最終投資決定前和規劃階段的項目，以及需要報廢的舊船，未來10年LNG船新船訂單總需求將明顯高于450艘。未來10月內，將有超過300艘LNG船船齡達到20年，其中240艘將達到25年。

截止2025年12月31日，GTT的手持訂單（不含LNG動力船）總計288艘，其中LNG船261艘、乙烷運輸船21艘、浮式儲存再氣化裝置（FSRU）3艘、FLNG共3艘。LNG動力船及LNG加注船手持訂單共計48艘。

展望未來，GTT表示，憑借過去三年的強勁業績，GTT對未來收入擁有極高的可見性。當前手持訂單對應的未來累計收入約為15.92億歐元（約合人民幣127.01億元）。雖然2022年訂單高峰的影響逐漸消退、2025年上半年訂單也一度放緩，但這些因素對2026財年業績增長影響有限。

因此，GTT預計2026年將成為公司歷史上業界第二高的年份，今年全年公司綜合收入將達到7.40-7.80億歐元，綜合EBITDA預計為4.90-5.30億歐元。