一、核心導(dǎo)火索:中東地緣沖突,原油成本 “核彈級” 抬升
霍爾木茲海峽航運受阻:美伊沖突升級,伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽,全球約 20% 原油運輸通道受阻,引發(fā)原油供應(yīng)中斷恐慌。
油價暴漲傳導(dǎo):布倫特原油快速拉升至 85 美元 / 桶以上,國內(nèi) SC 原油期貨漲停。純苯作為原油下游芳烴產(chǎn)品,成本端被強力推高,形成 “原油→石腦油→純苯” 的剛性漲價鏈條。
煉廠降負(fù)預(yù)期:市場擔(dān)憂原油供應(yīng)緊張,亞洲及國內(nèi)煉廠計劃降負(fù),直接減少純苯產(chǎn)量,供應(yīng)收縮預(yù)期升溫。
二、供應(yīng)端:全球裝置集中檢修,純苯現(xiàn)貨 “雪上加霜”
歐洲裝置突發(fā)故障:歐洲最大苯乙烯生產(chǎn)商巴斯夫,路德維希港年產(chǎn) 80 萬噸裝置因技術(shù)故障全線檢修,全球純苯日供應(yīng)減少 2200 噸。
亞洲裝置集中停車:韓國一工廠重整及芳烴裝置 3 月 4 日起停車檢修 50 天,涉及純苯產(chǎn)能 31 萬噸;華東大廠 380 萬噸重整裝置提前檢修。
進(jìn)口貨源收緊:美國 2 月純苯進(jìn)口量環(huán)比大降 23%,庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)降至 4.8 天歷史低位;亞洲 3 月純苯合約價大漲 8.5% 至 1020 美元 / 噸,進(jìn)口成本抬升。
三、需求端:下游復(fù)工 + 剛需補庫,供需格局轉(zhuǎn)向緊平衡
下游開工回升:苯乙烯、己內(nèi)酰胺(CPL)等純苯下游行業(yè)開工率較節(jié)前提升,剛需采購積極,支撐純苯價格。
現(xiàn)貨流動性緊張:國內(nèi)港口純苯庫存雖高,但外盤貨源偏緊、部分貨源被鎖定,現(xiàn)貨流通量不足,加劇市場惜售情緒。
資金與情緒推波助瀾:化工板塊整體走強,資金涌入純苯期貨,多頭增倉明顯,市場看漲情緒一致。
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