安全和利潤(rùn)搭配起來(lái)用，才叫安全的利潤(rùn)

關(guān)注公眾號(hào)，記憶承載，方能閱讀正文《五個(gè)影響你一輩子的思維誤區(qū)》

那天我講，五個(gè)影響你一輩子的思維誤區(qū)。

有讀者看了第一個(gè)火雞誤區(qū)之后，留言問我，塔勒布，他是不是發(fā)明了一種投資策略？

NO，塔勒布發(fā)明的不是一種投資策略。

我相信很多人都有你這樣基礎(chǔ)概念方面的錯(cuò)誤理解，所以今天做一期科普。

不同的名詞，到底是什么意思。

咱們把金融市場(chǎng)想象成三體小說(shuō)里的火雞場(chǎng)，多數(shù)交易策略都是在研究如何吃雞飼料。

一年365天，感恩節(jié)那天是要被拉去咔嚓的，其余時(shí)間讓你吃飼料。

只要你吃掉的飼料能覆蓋感恩節(jié)那天被咔嚓的損失，長(zhǎng)期看你的賬戶就是波動(dòng)著向上的。

于是就誕生了兩類最著名的火雞科學(xué)家體系。

我們給起個(gè)名字，一個(gè)叫巴菲特，一個(gè)叫索羅斯。

巴菲特擅長(zhǎng)看行業(yè)，我認(rèn)為這個(gè)行業(yè)未來(lái)幾十年都是可以的，我認(rèn)為這家企業(yè)在這個(gè)行業(yè)里未來(lái)幾十年都是有優(yōu)勢(shì)的。

什么意思？

就是說(shuō)，巴菲特這只火雞科學(xué)家，它對(duì)于農(nóng)場(chǎng)主投放雞飼料的投喂點(diǎn)的判斷更準(zhǔn)確，在這個(gè)領(lǐng)域里，它更懂。

誰(shuí)離飼料投喂點(diǎn)更近，單位時(shí)間內(nèi)誰(shuí)吃的飼料更多，那么在飼料大于咔嚓的游戲里，就更有利。

第二類火雞科學(xué)家叫索羅斯。

他不擅長(zhǎng)判斷飼料投喂點(diǎn)，但是他很擅長(zhǎng)判斷感恩節(jié)所在的時(shí)間區(qū)域，這是他更懂的地方。

其實(shí)這里面有個(gè)小故事，20年前就開始流行。

說(shuō)90年代某個(gè)交易大廳門口有個(gè)看自行車的大爺，那個(gè)大爺有一套他的投資理念。

人家都是進(jìn)大廳看紅紅綠綠的走線，他不，他就看自己的自行車棚子。

如果停的爆滿，他就逃頂，如果很冷清，他去抄底。

這個(gè)故事在20多年前很流行。

其實(shí)他做的這件事，早就被做波段策略量化的那幫人，搞成了一個(gè)參考因子。

這個(gè)參考因子叫做散戶情緒。

他們用這玩意兒來(lái)干嘛呢？來(lái)判斷一個(gè)品種，有沒有破圈。

假設(shè)，地球上所有的交易者，一共也就300人。

有一個(gè)品種，絕大部分時(shí)間都是100個(gè)玩家在玩，陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)進(jìn)出出的，反正也就是90~110之間。

忽然某一天開始，大量涌入新玩家，200人都在玩，繼續(xù)火爆，250人都在玩了。

那這個(gè)就叫破圈了。

這些統(tǒng)計(jì)到底誰(shuí)在玩，玩的人的賬戶情況的數(shù)據(jù)，對(duì)于絕大多數(shù)散戶來(lái)說(shuō)，是拿不到的。

但是對(duì)于莊家，拿到這個(gè)一點(diǎn)都不難。

所以這個(gè)游戲是信息不對(duì)稱的，你并不知道莊家的資金分布，或者要延期一個(gè)季度才能知道。

但莊家早就知道你在做什么。

那這些數(shù)據(jù)就可以拿來(lái)量化分析，如果都破圈到250了，過去的老話講，菜市場(chǎng)的老太太都在熱烈討論了。

那就意味著后繼乏力。

潛在玩家有200，現(xiàn)在玩家有100的時(shí)候，潛在玩家接現(xiàn)在玩家的盤是很容易的。

潛在玩家只剩50，現(xiàn)在玩家已經(jīng)有250的時(shí)候，潛在玩家是接不動(dòng)現(xiàn)在玩家的盤的。

這些東西，對(duì)于莊家來(lái)說(shuō)，都是量化掉的，都是可以拿到數(shù)據(jù)的。

但是對(duì)于散戶來(lái)講，除非你像當(dāng)年那個(gè)看自行車棚的大爺，正好干那個(gè)的，否則，你是不知道的。

那么我們說(shuō)，索羅斯型的火雞科學(xué)家，他賺這部分錢就很在行。

因?yàn)樗_實(shí)相較于你有信息優(yōu)勢(shì)，這個(gè)優(yōu)勢(shì)是可以描述的很清晰的。

在押漲跌的模式里，上面這兩類火雞科學(xué)家，就像少林武當(dāng)一樣，是非常有名的。

那么這個(gè)就叫做投資策略。

他給你描述我到底懂什么，我賺我懂的那部分錢的過程，就叫投資策略。

那么我們回過頭來(lái)看塔勒布。

他明顯不是在講這個(gè)。

塔勒布講杠鈴策略的時(shí)候，他講的是投資策略么？

不，不是。

因?yàn)樗]有描述他懂什么，以及怎么去懂。

我們想象一個(gè)很簡(jiǎn)單的場(chǎng)景，假設(shè)一個(gè)人，他什么都不懂，絕大多數(shù)散戶就是這樣的處境。

他聽了塔勒布描述的杠鈴策略，可以盈利么？

對(duì)不起，不能。

塔勒布讓他把90%的資產(chǎn)用于囤積物資，把10%的資產(chǎn)用于投入那些具備爆發(fā)特性的小企業(yè)，比如天使投資。

你讓一個(gè)什么都不懂的人，去執(zhí)行，后者即便廣撒網(wǎng)，能踩中例如OPENAI之類的公司么？

不能。

他那10%的資金極大概率會(huì)被騙光，根本踩不中任何風(fēng)口。

所以我說(shuō)，塔勒布他講的不是投資策略，他也沒有試圖回答過這類問題。

他描述的是另一件事，倉(cāng)位管理策略。

這兩點(diǎn)并不一樣，但是他講的這件事本身，很重要。

沒有打過仗的人，對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)的想法是想當(dāng)然的，他誤以為部隊(duì)的組織度天然就該是100%，不會(huì)在進(jìn)軍的過程中衰落。

所以劉邦帶著56萬(wàn)的聯(lián)合軍隊(duì)，被項(xiàng)羽3萬(wàn)人殺得堵塞了泗水。

韓信講大王，也就是指劉邦將兵，頂多十萬(wàn)，自己將兵，才能多多益善。

他就是在描述這件事。

你劉邦哪怕不打仗，我讓你帶著56萬(wàn)人去一個(gè)地方旅游，再好整以暇的把人都給我?guī)Щ貋?lái)，你也做不到。

走著走著，你這個(gè)隊(duì)伍本身就亂套了。

我們有些讀者做過老師，當(dāng)過班主任，帶過幾十個(gè)孩子去春游的，都有體驗(yàn)。

所以我說(shuō)，塔勒布實(shí)際上是在回答倉(cāng)位管理的話題而非投資本身。

他2012年發(fā)表他的觀點(diǎn)時(shí)，實(shí)際上面對(duì)是一群職業(yè)投資人。

這些人已經(jīng)自己解決了最主要的問題，那就是我到底懂什么。

就像一個(gè)糧草專家跟一群將軍們講運(yùn)兵路線，而這群將軍們本身是會(huì)打仗的。

而我那天在第二個(gè)誤區(qū)里面講的那個(gè)才叫投資策略。

我講，吃雞飼料不是唯一的選擇，你還可以選擇吃雞。

相較于提心吊膽感恩節(jié)的鍘刀什么時(shí)候落下來(lái)，偷農(nóng)場(chǎng)主的雞吃，比起吃雞飼料，體驗(yàn)更好。

只不過正好，這種投資策略，配上塔勒布的倉(cāng)位策略，就像咖啡+伴侶，絕佳。

你不可能把我講的投資策略丟掉，只留下塔勒布的伴侶，那你就沒有利潤(rùn)了。

他在教你安全，我在教你利潤(rùn)，倆搭配起來(lái)才是安全的利潤(rùn)。
關(guān)注公眾號(hào)，記憶承載，方能閱讀正文《五個(gè)影響你一輩子的思維誤區(qū)》