B站首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，廣告業(yè)務(wù)成增長引擎｜財(cái)報(bào)解讀

財(cái)聯(lián)社3月5日訊 （記者 王彥琳） 嗶哩嗶哩-W（09626.HK，下稱“B站”）首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，2025年美國會計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤及經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為11.9億元、25.9億元。B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿在今日晚間舉行的業(yè)績交流會上表示，未來的競爭策略，一是要保持和強(qiáng)化B站優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，二是要讓UP主在平臺上有更長的生命周期和更多的商業(yè)回報(bào)。

公司今日晚間發(fā)布的2025年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)顯示，2025年B站錄得凈營業(yè)額303.5億元人民幣，同比增長13%，美國會計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤達(dá)11.9億元，扭轉(zhuǎn)了2024年虧損13.6億元的局面。

業(yè)績交流會上，陳睿表示，對B站未來發(fā)展充滿信心，隨著內(nèi)容消費(fèi)升級，越來越多用戶想消費(fèi)好的內(nèi)容，而B站有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，會吸引越來越多人成為用戶。目前B站用戶平均年齡為26-27歲，這部分用戶進(jìn)入有更多可支配金錢的階段，對B站的內(nèi)容消費(fèi)也會提升。

去年第四季度，B站實(shí)現(xiàn)總營收83.2億元，同比增長8%；美國會計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤為5.1億元，同比增長478%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)8.8億元，同比增長94%；毛利率連續(xù)14個(gè)季度環(huán)比提升至37%。

分業(yè)務(wù)來看，2025年B站廣告業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，以23%的增速成為最大增長引擎。增值業(yè)務(wù)收入同比增長8.0%，游戲收入同比增長14%，IP衍生品及其他收入同比下降3%。

廣告業(yè)務(wù)方面，B站第四季度實(shí)現(xiàn)收入30.4億元，同比增長27%，連續(xù)12個(gè)季度保持同比高速增長；2025年全年收入100.6億元，同比增長23%；去年第四季度，廣告收入貢獻(xiàn)前五的行業(yè)分別是游戲、數(shù)碼家電、網(wǎng)服、電商和汽車。值得注意的是，AI相關(guān)廣告投放表現(xiàn)尤為突出，全年投放同比增長超過150%。

游戲業(yè)務(wù)方面，去年第四季度游戲業(yè)務(wù)收入達(dá)15.4億元，全年收入為63.9億元，同比增長14%，主要得益于獨(dú)家代理游戲《三國：謀定天下》的持續(xù)貢獻(xiàn)，以及自研游戲《逃離鴨科夫》于2025年10月成功上線。據(jù)悉，《逃離鴨科夫》上線三周銷量超過300萬，登頂2025年國產(chǎn)游戲銷量排行榜。

增值業(yè)務(wù)依然是B站最大的收入來源，去年第四季度增值業(yè)務(wù)收入達(dá)32.6億元，同比增長6%，全年收入達(dá)119.3億元，同比增長8%，主要得益于直播、大會員及其他增值服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。截至去年四季度末，大會員人數(shù)達(dá)2535萬人，同比增長12%，其中約80%為年度訂閱或自動續(xù)費(fèi)用戶。

社區(qū)指標(biāo)方面，B站用戶規(guī)模連續(xù)四個(gè)季度提速增長，其中第四季度日均活躍用戶數(shù)達(dá)1.13億，月均活躍用戶數(shù)達(dá)3.66億，同比增長8%。2025年，日均使用時(shí)長提升至108分鐘，同比增長6分鐘。

值得注意的是，2025年，AI等新品類在B站持續(xù)涌現(xiàn)，成為新的內(nèi)容特色。去年第四季度，AI內(nèi)容播放時(shí)長同比增長53%。用戶在B站追更AI技術(shù)趨勢、評測模型性能、探討應(yīng)用場景，并與一線從業(yè)人員互動交流。

（財(cái)聯(lián)社記者 王彥琳）