香港財(cái)政司司長稱近期或有「伊朗資金」來港避險(xiǎn)，需做好準(zhǔn)備！

香港財(cái)政司司長陳茂波3月1日在電視節(jié)目中表示，當(dāng)前戰(zhàn)爭給全球帶來巨大不確定性，金融市場波動(dòng)將較為明顯，資金流向也會(huì)更快速且不確定，特區(qū)政府已備好預(yù)案應(yīng)對相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)，同時(shí)提及或有伊朗資金來港尋求“安全港”，需做好準(zhǔn)備、小心處理。

這一表態(tài)背后，我感覺是香港察覺到了伊朗在給迪拜、多哈等中東金融中心“刷火箭”后，這些”石油美元“聚集區(qū)身后的大型資本們的心態(tài)變化，中東地緣沖突升級會(huì)導(dǎo)致世界金融中心格局發(fā)生微妙變化，而相較于倫敦、法蘭克福、紐約外，全球能選的安全中心無外乎新加坡、香港！

我們這里以迪拜為例，作為中東地區(qū)最大的金融樞紐，迪拜現(xiàn)已成為全球金融業(yè)最具影響力的城市之一，并在整體排名中位列全球第8位，而且是全球四大金融科技中心之一。

其憑借開放的監(jiān)管環(huán)境、完善的基礎(chǔ)設(shè)施，已成為全球重要的跨境資金集散地。數(shù)據(jù)顯示，迪拜國際金融中心（DIFC）2025年新增注冊企業(yè)達(dá)8844家，同比增長28%，匯聚了290多家銀行及資本市場機(jī)構(gòu)區(qū)域總部、500多家財(cái)富和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其中包括102家對沖基金，人工智能與金融科技企業(yè)數(shù)量也增至1677家，累計(jì)融資超45億美元。這也讓面積不大的阿聯(lián)酋，其股市總市值卻已經(jīng)超過了1.1萬億美元，位列全球第17大股市，在MSCI新興市場基準(zhǔn)指數(shù)中占比1.4%，是中東資金配置的核心場所。

但近期中東地緣沖突的升級，徹底打破了迪拜等金融中心的穩(wěn)定性，投資人驚訝的發(fā)現(xiàn)，被美軍層層駐軍保護(hù)的迪拜似乎在物理層面上都不太安全。

2月底以來，迪拜、阿布扎比的美軍基地頻繁遭受伊朗數(shù)百枚導(dǎo)彈和無人機(jī)襲擊，引發(fā)市場恐慌，阿聯(lián)酋罕見宣布兩大股市于3月2日、3日暫停交易，以規(guī)避市場崩潰風(fēng)險(xiǎn)。巴克萊銀行等機(jī)構(gòu)警告，沖突可能持續(xù)更長時(shí)間，不僅會(huì)沖擊迪拜的房地產(chǎn)、零售和酒店業(yè)，還會(huì)導(dǎo)致投資者大規(guī)模拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，引發(fā)美元外流。

而在這種不確定性下，中東地區(qū)的避險(xiǎn)資金開始尋求更安全的配置場所，其中就有大量的伊斯蘭庫姆宗教資金和伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)離岸企業(yè)賬戶，而此時(shí)的香港作為國際金融中心，又是人民幣離岸中心，且在中東地區(qū)擁有完備的非SWIFT體系的CIPS結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)上海金交所在沙特還有國際金庫（SGEI），自然就成為了他們最重要的資金目的地備選之一。

不過，伊朗資金短期大規(guī)模涌入香港的可能性有限，一方面，迪拜等金融中心的資金以中東主權(quán)基金、跨國企業(yè)資金為主，伊朗明面的資金僅占少數(shù)，且多受制裁限制，流動(dòng)性較弱，而大規(guī)模的資金賬戶調(diào)動(dòng)，也很容易引發(fā)美國財(cái)政部的反應(yīng)，因此需要一些時(shí)間空間！

另一方面，香港雖然與中東資金往來雖日益深化，但這些資金以合規(guī)的主權(quán)資金、投資資金為主。伊朗資金受制裁約束，即便避險(xiǎn)需求迫切，也難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模跨境流動(dòng)，更多是小規(guī)模、分散化的資金分流，且需通過隱蔽渠道規(guī)避監(jiān)管，技術(shù)復(fù)雜度較高！

因此，陳茂波強(qiáng)調(diào)“小心處理”，核心就是規(guī)避伊朗資金帶來的多重風(fēng)險(xiǎn)，這也是香港維護(hù)國際金融中心聲譽(yù)的關(guān)鍵。因?yàn)椋?lián)合國第1929號決議，已經(jīng)明確禁止各國與伊朗進(jìn)行與核活動(dòng)相關(guān)的金融交易，美國近期還更新制裁名單，凍結(jié)相關(guān)個(gè)人、實(shí)體資產(chǎn)，限制其與美國金融體系交易，歐盟也多次擴(kuò)大對伊朗的制裁范圍，包括凍結(jié)資產(chǎn)、實(shí)施旅行禁令等。

香港作為國際金融中心，需遵守全球制裁規(guī)則，若違規(guī)接納受制裁的伊朗資金，可能觸發(fā)美國和歐盟的次級制裁，導(dǎo)致香港金融機(jī)構(gòu)被制裁，從而被排除在美元清算體系之外，損害香港的資金流通優(yōu)勢。

其次，我過去說伊朗的政治和經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)時(shí)說過，伊朗擁有極為龐大的“走私資金網(wǎng)絡(luò)”，且?guī)炷坊鸷鸵了固m革命衛(wèi)隊(duì)、伊朗政府屬于三套平行的金融體系！

加上受制裁影響，伊朗資金多通過非正規(guī)渠道流轉(zhuǎn)，可能存在洗錢、恐怖融資等隱患，若流入香港，可能破壞香港的金融監(jiān)管秩序，尤其是銀行處理不好會(huì)觸發(fā)自身的風(fēng)險(xiǎn)。而且，伊朗資金的避險(xiǎn)需求具有臨時(shí)性，一旦中東局勢緩和，資金可能快速流出，影響香港的聯(lián)系匯率，與香港維護(hù)金融穩(wěn)定的目標(biāo)相悖。

但同時(shí)，地緣政治因素，也不得不被考慮！

當(dāng)下，伊朗的避險(xiǎn)路徑或許有三種，一是借助第三方中轉(zhuǎn)，比如通過伊拉克的銀行，再利用阿聯(lián)酋、土耳其等與伊朗有貿(mào)易往來且監(jiān)管寬松的國家，將資金偽裝成正常貿(mào)易資金、投資資金，再中轉(zhuǎn)至香港，規(guī)避直接交易的制裁風(fēng)險(xiǎn)。

二是依托非美元支付體系，通過接入中國跨境支付系統(tǒng)（CIPS）、或與俄羅斯的銀行直連系統(tǒng)（SPFS），繞開SWIFT結(jié)算體系，實(shí)現(xiàn)資金跨境流轉(zhuǎn)，同時(shí)試點(diǎn)加密貨幣、數(shù)字人民幣結(jié)算，利用區(qū)塊鏈的匿名性降低監(jiān)管追蹤概率，據(jù)稱伊朗革命衛(wèi)隊(duì)在比特幣領(lǐng)域的研究頗深。

三是通過虛假貿(mào)易、離岸公司操作，偽造貿(mào)易合同、虛報(bào)交易金額，將資金合法合規(guī)地轉(zhuǎn)入香港市場，再通過港股投資、資產(chǎn)配置等方式實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)，但這種方式，相對而言比較傳統(tǒng)，美國有能力事后追查。

不過要說明的，這三種方式都不屬于我們金融體系鼓勵(lì)的交易方式，甚至屬于嚴(yán)管的方式，但在國際貿(mào)易市場中，這三類方式長期存在，且因?yàn)楦鞯乇O(jiān)管水平、CRS體系等的差異，難以從源頭消除。

此外，伊朗里亞爾十年貶值超99%，2026年通脹率突破40%，外匯儲備緊張，受美歐制裁影響，其海外資產(chǎn)多被凍結(jié)！

而當(dāng)下哈梅內(nèi)伊去世后，其掌握的”Setad等基金“也急需避險(xiǎn)，可能會(huì)有將資金轉(zhuǎn)移至安全的國際金融中心實(shí)現(xiàn)保值，避免被進(jìn)一步凍結(jié)或貶值的訴求！而且東大國與中東關(guān)系良好，此類資金在此會(huì)有一定的安全度！

綜上，中東地緣沖突升級可能會(huì)推動(dòng)部分伊朗資金尋求跨境避險(xiǎn)，香港憑借自身優(yōu)勢可能成為其選擇之一，但大規(guī)模涌入的可能性較低，陳茂波的表態(tài)，說明香港對當(dāng)下國際地緣金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知非常清醒，香港既要把握國際資金流動(dòng)帶來的機(jī)遇，又要堅(jiān)守合規(guī)底線，防范制裁風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)和市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)！