制冰機龍頭惠康科技IPO:立足于全球市場，以持續創新實現產品全應用場景布局

本文來源：時代商業研究院 作者：文通

3月5日，寧波惠康工業科技股份有限公司(簡稱：惠康科技或公司)將再次安排上會。

作為第八批全國制造業單項冠軍企業（制冰機產品），惠康科技全球制冰機市場占有率連續三年攀升至12%、民用制冰機全球市占率突破31%，國內民用市場連續三年排名第一，具有突出的市場地位。

惠康科技成立于2001年，總部位于浙江寧波。公司專注于制冷領域，構建了完善且豐富的產品矩陣，業務涵蓋家用制冰機、商用制冰設備和工業冷鏈系統三大板塊，主要產品有制冰機、冰箱、冷柜、酒柜等，廣泛應用于民用及商用場景。

深耕行業多年，惠康科技積累了雄厚的技術實力，公司在長期研發及生產過程中，形成了多項專利技術、專有技術及技術訣竅。目前公司已擁有冰厚智能控制技術、高效散熱技術、快速自動脫冰技術等多項核心技術，取得177項專利授權，其中發明專利36項。在這些技術的加持下，惠康科技在生產效率、產品質量與性能方面均取得顯著優勢，同時實現產品輕量化、節能化、智能化。憑借卓越的產品性能，其家用制冰機在亞馬遜平臺連續三年斬獲銷量冠軍，商用設備也在全球市場占據一席之地，全球市場份額躋身前五。

在行業影響力上，惠康科技是國家及行業標準的主要起草單位之一，曾參與起草和制定了制冷設備相關的4項國家標準、5項團體標準和1項行業標準，擁有較高的技術話語權，并獲得“中國馳名商標”“浙江出口名牌”“浙江省內外貿一體化領跑者企業”“浙江制造認證證書”、CNPP品牌網評選的“制冰機十大品牌”等多項榮譽稱號。

市場地位方面，根據中國輕工機械協會證明，2022年-2024年公司制冰機產品的內銷市場占有率排名第一、內銷民用市場占有率排名第一；制冰機全球市場占有率排名前列，全球民用市場占有率排名第一。此外，公司于2024年被工業和信息化部、中國工業經濟聯合會確定為第八批全國制造業單項冠軍企業（制冰機產品）。

01營業收入、凈利潤持續快速增長

近年來，惠康工業科技的財務數據表現亮眼，展現出強勁的發展勢頭。

從營業收入數據來看，2022年至2025年上半年，公司營收分別為19.30億元、24.93億元、32.04億元、13.89億，呈現出逐年遞增的穩健態勢。尤其是2024年，營收同比增長28.49%，這一顯著增長充分彰顯了公司強大的市場競爭力與市場需求的旺盛。

在盈利能力方面，公司表現更為突出。2022年至2025年上半年，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.97億元、3.38億元、4.51億元、20.05億，2024年同比增長33.61%，增速高于營收增長，表明公司在規模擴張的同時，經營效益也在持續改善。凈利潤率從2022年的10.2%提升至2024年的14.1%，反映出公司盈利能力的顯著增強。

從產品結構來看，制冰機是惠康科技的核心產品。基于對市場需求的深入洞察，惠康科技構建了完備的制冰機產品矩陣。在民用領域，公司通過創新性的小型化技術突破，推出了涵蓋子彈冰、方冰、顆粒冰、圓球冰、月牙冰、大方冰、沙冰等各種冰型的桌上型制冰機產品系列，引領制冰機民用市場的發展潮流；在商用領域，公司通過持續的技術優化，顯著提升了傳統商用制冰機的產品性能與成本優勢，推動產品向更廣泛的商業應用場景滲透。

目前，惠康科技產品線已全面覆蓋市場主流民用制冰機品類及大部分商用制冰機類型，形成了差異化競爭優勢。這種全品類、多場景的產品布局，為公司持續擴大市場份額奠定了堅實基礎。

同時，為滿足海內外市場對制冷設備的多元需求，公司在民用制冰機、商用制冰機基礎上，積極布局醫用制冰機、海水制冰機、嵌入式車載冰箱及飲料休閑類制冷產品。其中，醫用制冰機技術方案已趨成熟，進入小批量試制階段；海水制冰機已完成樣機開發，正在進行市場推廣；嵌入式車載冰箱已應用于極氪某車型。新品類有望成為公司新的收入增長點。

報告期內，惠康科技制冰機產品保持30%左右的增速，充分體現了其在核心產品領域的領先優勢和市場認可度。同時，惠康科技冷柜、冰箱、酒柜等其他產品也逐步打開市場，至2024年也貢獻了約19%的營收，使公司產品結構更趨多元化，有效降低了單一產品依賴風險。

在盈利能力方面，報告期內，公司主營業務毛利率分別為 21.15%、24.55%、22.54%、23.55%。整體呈現上漲趨勢。

02如何在國際市場突圍？

在制冷設備領域取得如此突出的成就，是惠康科技自身產品與品牌優勢、渠道網絡優勢、技術服務能力優勢、多場景應用需求的理解能力以及對客制化產品的落地能力多重優勢共促的。

基于對市場需求的深入洞察，惠康科技很早就敏銳捕捉到國外市場對冰塊的巨大需求。實施出海戰略，憑借出色的產品性能與合理的定價，在海外市場迅速站穩腳跟。

在銷售模式上，惠康科技采取了"ODM+OBM"的雙軌并行策略。ODM 模式下，惠康科技根據場景應用、產品規格、性能要求等客戶需求進行研發、設計與制造，并以客戶的品牌實現最終銷售。憑借領先的產品研發與設計能力、可靠的產品質量、快速的響應與交付能力，公司與諸多國際知名品牌商保持著長期穩定的合作關系，產品成功打入全球大型連鎖超市，并在亞馬遜等電商平臺長期占據熱銷榜單，2024年該業務貢獻了超過八成的營收。

ODM 是制冷設備行業內較為成熟的業務模式。惠康科技作為國內較早布局制冰機產品的生產制造商，在客戶資源、技術、人才、市場、渠道及供應鏈等方面擁有充分的儲備，具有較為明顯的先發優勢。公司基于縱向多年技術研發積累、生產能力培育及橫向拓展適用各類場景的各冰型制冰機產品，同時倚靠自身及時、穩定、低成本的供應能力和區域完善的產業鏈集群，使得供應端優勢得到充分保證，并帶動形成了國內品牌優勢、海外客戶和渠道優勢，形成了供需共振的優勢格局。

目前，惠康科技銷售區域覆蓋中國、美國、加拿大等 80 多個國家和地區，公司擬募資在泰國設廠，形成“中國+泰國”雙供應鏈體系，降低單一區域生產風險，增強生產、銷售的穩定性。雙供應此外，泰國優惠的稅收政策將降低企業的賦稅率，進一步提升企業的利潤空間。

與此同時，公司著力打造自主品牌矩陣，自主完成產品全部的設計、研發和生產工作，并以自主品牌"HICON惠康"和"WATOOR沃拓萊"等品牌通過電商渠道積極拓展海外市場，逐步建立起品牌影響力。同時公司充分利用自身的產品優勢、品牌優勢和銷售渠道優勢，繼續開拓國內市場，通過電商、新媒體營銷等形式加強自主品牌在國內的推廣與銷售，已連續多年穩居國內線上零售份額細分行業第一，實現了國內國外業務雙循環發展。

這種雙管齊下的銷售策略既確保了穩定的現金流，又為品牌長期發展奠定了基礎。

不僅如此，深厚的技術積累正在促使惠康科技從“制造型”向“科技+品牌型”轉型。隨著第四代制冷劑技術突破、智能制冷設備加速普及，惠康科技憑借其全球化的市場布局、全球領先的市場地位，以及醫用、車載等新興領域的技術儲備，使其具備“全球制冷方案提供商”的想象空間。未來，公司將立足于全球市場，在鞏固細分市場競爭優勢基礎上，實現全產業鏈、全應用場景的戰略規劃。