打了個漂亮翻身仗！Kimi靠「養龍蝦」暴富，出海真香？

去年春節，憑借「神秘東方力量」DeepSeek R1，深度求索在全球頂流大模型市場成功打響中國AI新創企業招牌。

其后很長一段時間，DeepSeek和深度求索，幾乎成了中國AI新創平臺及企業的代名詞。

深度求索（DeepSeek）之外，中國這批大模型明星創業公司還包括月之暗面（Kimi）、智譜（GLM）、稀宇（MiniMax）等。這三家中，智譜和稀宇已經上市，月之暗面則在繼續經歷創投市場和用戶市場的雙重考驗。

去年下半年以來，持續有唱衰論調指向月之暗面：Kimi是不是掉隊了？

在一片質疑聲中，月之暗面默不作聲，先后推出Kimi K2系列、Kimi K2.5大模型，并借由Kimi K2.5在今年春節打了個漂亮翻身仗。

Kimi重回主流視野，海外OpenClaw玩家記頭功

據澎湃新聞報道，發布不到20天，K2.5大模型為Kimi創作的收入，就已超過Kimi去年全年的總收入。

與此同時，在連續融資超12億美元后，月之暗面收獲近一年大模型行業最高融資金額，也創下國內公司從成立到晉級「十角獸」（注：估值超100億美元「獨角獸」）企業的最快速度。

國產AI大模型，尤其新創企業推出的大模型產品，想在當下賺錢（商業變現），目前已有兩條清晰路徑：

1.聚焦垂直大模型市場，服務B端行業客戶群體需求；

2.全面走出國內市場，滿足「全球1%用戶」特定需求。

Kimi重回主流視野，選的第二條路徑。

其實，月之暗面在去年11月推出的Kimi K2 Thinking大模型，就已在國內外技術社區引發了廣泛討論。

Kimi K2 Thinking總參數達1萬億，在當時號稱「迄今為止最大最好的開源模型」，尤其是「智能體工具調用能力測試（Agentic Tool Use）」排名第一，超過OpenAI、Anthropic等一干「閉源」旗艦模型。

在「智能體工具調用能力」這條路上繼續狂奔，月之暗面在今年1月底帶來了最新的Kimi K2.5大模型。

在對Kimi K2.5進行嘗鮮體驗后，小雷認為Kimi把AI往「能干活」的方向又推了一步：更長的記憶、更強的多模態理解，對復雜任務的拆解和執行能力，以及「團隊作戰」Agent集群的全新嘗試，指向的是一種更接近「數字助理」的體驗，而不是一個只會對話的聊天窗口。而這也讓Kimi走出了一條完全不同于DeepSeek的國產大模型升級之路。

「長記憶+多模態+智能體」，一套組合拳打下來，Kimi現在的產品側重及其定位，已然從「能回答」的AI，轉向了「可執行」的AI。在國內外大模型開卷「能不能真的用起來」的當下，新角色定位的Kimi，距離「爆發」只差一個導火索。

機會，更青睞有準備之人。2026開年，OpenClaw在國內外技術社區爆火。即便是對發燒友乃至極客群體，更簡易的「小龍蝦」部署流程，也是一大剛需。

而這也成了Kimi K2.5的一項技能，無需額外購買硬件及服務器，無需輸入編程代碼，支持一鍵部署OpenClaw，即便是普通用戶，也可以7×24小時「養龍蝦」。

雷科技截圖

頂流的智能體框架應用，搭檔合拍的開源模型，Kimi就這樣在技術玩家中火了。

2月上旬，推出沒多久的Kimi K2.5，就成了OpenRouter模型調用周榜冠軍。

迎來這波破天流量后，月之暗面也沒閑著，忙著向全球主流AI技術交流社區以及Google這類的全球搜索引擎平臺投流，意圖招攬更多對OpenClaw感興趣的海外技術用戶和普通用戶進行付費訂閱，從而實現更快的營收增長速度。

截至目前，Kimi大模型的海外市場收入，已經超過國內市場，收入來源主要是付費會員訂閱和API調用（Tokens按量計費）。

墻內開花墻外香，AI小龍們賺錢養家

如果說Kimi K2.5賺的老外錢，多少有點「運氣」成分的話，那么更早發力海外市場的MiniMax大模型，無疑更具說服力。

其實，單從公司層面對外宣傳就可看出，「MiniMax」的模型和品牌名稱，遠比這家企業的中文名稱「稀宇」更有名氣。

官方數據顯示，2025年前三季度，MiniMax海外市場收入占比超70%，C端市場收入占比同樣超70%。截至2025年9月底，MiniMax業務覆蓋全球超200個國家及地區，擁有2.12億個人用戶和13萬企業客戶。作為對比，MiniMax在誕生之初的2023年，海外市場收入占比只有19%。

從全球市場區域分布來看，2025年前三季度，MiniMax亞太地區收入61%，美洲地區收入24%，歐洲、中東及非洲地區收入15%。

根據CIC給出的數據，全球基礎模型市場規模，預計從2024年的107億美元增長至2029年的2065億美元。

按照這一數值，如果可以在全球市場取得1%的市場份額，那么2029年的大模型產品收入對應就是20.65億美元，目前約合141億人民幣。

對MiniMax、Kimi們來說，全球大模型市場蛋糕越做越大的同時，如何保住既有乃至搶占更多份額，就成了公司未來幾年發展的頭等大事。

而相比國內的C端用戶和B端客戶市場，海外的C端用戶市場，尤其海外技術用戶市場，無疑是AI小龍們更易實現「保1%」或「爭1%」份額蛋糕的一個舞臺。

AI小龍中的智譜，同樣在發力海外市場，不過依然是主攻B端客戶群體，例如其主打的「智譜主權AI」合作項目。

去年底，馬來西亞國家級MaaS平臺、馬來西亞國家主權AI人才培養實驗室Z·UM AI Lab，落地運行。

馬來西亞國家級MaaS平臺，基于智譜Z.ai的開源基礎模型構建，并針對馬來西亞的多語言環境（馬來語、英語、漢語）及本地文化進行了優化，并保持以主權為核心的數據安全架構以及國家級AI平臺的自主性，賦能政府、企業、科研工作和學生教育等場景。

而從產品層面來看的話，MiniMax最新推出的MiniMax M2.5，延續了多模態與應用導向路線，強調一整套多模態能力的推進，包括語音生成、音樂生成與文本能力同步提升，并且可直接進入創作與產品流程。

顯然，MiniMax大模型的核心受眾和買單群體，偏向海外創作者和成產力工具用戶。

智譜最新推出的GLM-5，被直接設計為可執行任務的Agent模型，強調編程能力、工具調用與長流程執行。在編程測試中，它已經能處理項目級代碼與調試問題，模型可以拆解需求、調用接口、持續執行任務，并在多階段過程中保持目標一致。

不難看出，即便GLM大模型主要靠B端行業客戶買單，其對C端用戶市場同樣念念不忘。

國內市場巨頭廝殺，出海將成AI小龍唯一選擇

今年開年，阿里系（阿里/螞蟻）、字節、騰訊、百度等中國AI巨頭平臺，在國內市場掀起史無前例的AI應用加速推廣浪潮，國內市場「月活破億」或將成為國產頭部AI應用標配。

在這樣的新形勢下，AI小龍們，即便如最強者深度求索（DeepSeek），也很難打包票——可以在未來的國內C端用戶市場，繼續占有重要的一席之地。

就算是B端行業客戶市場，主攻醫療大模型賽道的百川智能，直到現在都未實現盈利。當巨頭平臺們，忙完通用大模型戰事，再去聚焦垂直大模型領域時，這些大模型新創企業又該如何應對呢？何況國內的垂直大模型市場，已經走出了訊飛星火這樣的「早鳥」巨頭平臺。

對MiniMax、月之暗面、智譜，乃至深度求索等AI小龍企業來說，國內市場只會面臨巨頭廠商更為激烈的競爭態勢。

與其在國內市場與AI巨頭平臺展開「完全不對等」的市場競爭，不如到海外市場，尤其發達國家市場，去闖出一片天，同時全面推進AI技術應用在C端用戶群體中的商業化落地。何況中國人在做新技術應用這一塊，向來是不輸給外國人的。

全面走出國內市場，甚至以海外為主導市場，不僅是當下更為現實的運營策略，也是更為明智的未來發展戰略。

滿足「全球1%用戶」細分需求，滿足海外用戶特定需求，將成為中國AI小龍和新創企業的唯一選擇。

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