愛奇藝連續四年運營盈利，海外會員收入 成“第二增長曲線”

2月26日，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發布截至2025年12月31日未經審計的第四季度及全年財報。全年總收入272.9億元人民幣，Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤6.4億元，連續四年運營盈利。其中，第四季度愛奇藝總收入67.9億元，實現同環比雙增長。Non-GAAP運營利潤為1.4億元。

2025年愛奇藝高品質內容接連涌現，云合年度劇集總有效播放市占率穩居第一，全年共有5部劇集的愛奇藝內容熱度值（以下簡稱“內容熱度值”）破萬。愛奇藝IP 系列化開發也在這一年實現標志性突破，從打造單一爆款到升級為構建覆蓋多元內容形態與場景的長青IP矩陣。《唐朝詭事錄之長安》內容熱度值破萬的同時，“唐詭”IP也發展成為集長劇、中劇、短劇和線下體驗為一體的IP多元開發典范。

夯實國內主業的同時，新興業務中的海外業務在2025年釋放強勁增長潛力，成為可持續、規模化發展的“第二增長曲線”：海外全年會員收入同比增長超30%，下半年會員收入同比增速提升至40%，全年會員規模創新高。愛奇藝正在通過體驗業務構建多元娛樂生態，打造可創造長期價值的新引擎：2025年IP消費品業務從單一IP授權模式升級為“自營+授權”并行模式；首個愛奇藝樂園2026年2月8日在揚州開門營業，游客反響熱烈。

愛奇藝創始人、首席執行官龔宇表示：“第四季度，以IP為核心的策略鞏固了平臺的用戶活躍度與市場領先地位，推動財務表現向好，實現總收入同環比雙增長。進入2026年，我們將通過提升內容品質，加強會員及廣告業務，來夯實國內主業；加速突破海外業務和體驗業務；利用AI打造充滿活力的內容生態，并通過補充AIGC內容讓生態更豐富多元。”

核心內容道保持領先 IP系列化開發獲口碑商業回報雙豐收

內容是愛奇藝發展的基石。長劇集方面，第四季度優質內容持續涌現，愛奇藝穩居云合劇集總有效播放市占率第一，IP系列化開發迎來突破。《唐朝詭事錄》成為首個連續兩季作品內容熱度值破萬的IP，《唐朝詭事錄之長安》在2025年新上線劇集中廣告收入表現第一，會員收入表現第二。短劇《唐詭奇譚之長安縣尉》和《唐詭奇譚之九重樓》接連刷新短劇內容熱度值記錄。兩部短劇首周觀眾中，均有超70%看過該系列長劇，顯示多樣化的內容形態有效延展了IP生命周期。2026開年，警匪刑偵劇《罰罪2》內容熱度值破萬，“罰罪”成為愛奇藝第二個兩季內容熱度值均破萬的系列化IP。

電影方面，愛奇藝出品的院線電影《捕風追影》熱度從線下延伸到線上，位列第四季度愛奇藝電影熱度值第一；《運鈔大劫案》創下愛奇藝網絡電影內容熱度值新高；《南京照相館》《浪浪山小妖怪》《奇遇》《輕于鴻毛》等多類型院線影片四季度上線播出。優秀電影作品共同帶動愛奇藝電影云合總有效播放市占率連續16個季度排名第一。

綜藝方面，綜N代和創新綜藝均表現不俗。《你好種地少年3》內容熱度值創系列新高；四季度上線的全新綜藝《宇宙閃爍請注意》,內容熱度值破8300。云合數據顯示，2025年愛奇藝有3檔綜N代進入網綜累計有效播放霸屏榜TOP10；新綜藝累計有效播放TOP3中，愛奇藝占2席。2026年愛奇藝將繼續深化對綜N代的長線運營并探索創新IP。

其他內容方面，愛奇藝短劇儲備已達2萬部，其中免費內容占比超過70%。自制短劇累計上線超過150部，第四季度對會員收入、發行收入的貢獻創新高。2026年短劇將聚焦自制內容的精品化和創新，同時提升內容的運營和商業化能力。平臺布局以免費內容為核心的漫劇業務，目前愛奇藝漫劇內容儲備超1萬部，用戶規模和播放時長快速增長。新一年，愛奇藝動漫將大幅擴充自制國漫矩陣；少兒頻道在確保覆蓋頭部版權IP的同時，將提升自制規模，并拓展AI動畫內容。

高品質多元化內容的持續供給，帶動第四季度愛奇藝總收入實現同環比雙增長。其中，會員服務收入41.1億元。“加更禮免費看”等權益有效帶動了星鉆會員訂閱與升級。主推年卡的節慶促銷和聯名卡等舉措提升了會員留存。當季 “2025愛奇藝尖叫之夜”等5場VIP會員專屬活動有效提升了會員價值感知。

會員服務之外，第四季度在線廣告服務收入13.5億元，環比增長9%。其中，品牌廣告收入同環比雙增長，綜藝和劇集的廣告收入均實現同比兩位數增長。效果廣告收入實現環比增長，通過部署自研AI大模型用于規模化廣告投放，提升廣告轉化率。當季，內容發行收入7.9億元，其他收入為5.5億元。

海外業務增長提速 體驗業務開啟規模化運營

愛奇藝代理首席財務官曾穎表示：“我們正在通過新興業務打造新的增長引擎。海外業務保持強勁增長勢頭，四季度收入表現創新高。此外，首家愛奇藝樂園近期正式開業，收獲積極反饋，成為體驗業務發展的重要里程碑。我們期待這些新興業務為公司創造長期價值。”

作為愛奇藝的“第二增長曲線”，海外業務第四季度保持強勁增長。會員收入同比增長40%，其中巴西、墨西哥和印尼市場表現尤為亮眼，會員收入同比漲幅均超80%。

大陸內容海外影響力繼續攀升并帶動收入同比顯著增長。《雙軌》作為2025年愛奇藝國際版熱播期表現最佳大陸劇集，不僅斬獲14個市場熱度榜第一，在泰國、馬來西亞和新加坡的谷歌趨勢表現均領先同品類作品。該劇集的衍生綜藝《泰甜啦》成愛奇藝國際版2025年最受歡迎的華語綜藝之一。短劇方面，《九重春色鎖千歲》《十分野》《盛夏芬德拉》等得到海外用戶青睞，帶動短劇在海外會員收入的貢獻創新高。本土化內容制作提速，深受當地用戶歡迎：自制劇《監所男子囚生記》成為2025年愛奇藝國際版表現最好的臺劇，12月首播韓劇、泰劇、英語劇、印尼劇等五部本土自制短劇，收獲高人氣。

愛奇藝海外業務總裁楊向華在當天的財報電話會上表示， 2026年海外業務整體策略是實現收入繼續高比例增長。以大陸劇集為核心同時加大泰國、馬來西亞、印尼本土內容的自制與采購，并通過藝人出海等市場活動宣推內容，增強愛奇藝在國際市場的品牌影響力。

依托豐富的IP資產，愛奇藝正以IP消費品和愛奇藝樂園為核心，將體驗業務打造成可持續增長的新引擎。

第四季度，IP消費品自營業務穩步推進，《赴山海》等卡牌熱銷。在IP 授權業務上，《唐朝詭事錄之長安》在食品飲料、美妝、潮玩等多品類合作中表現突出；《天地劍心》創下熱播期IP授權消費品銷售額新高。2026年，愛奇藝在鞏固授權業務的同時，將重點拓展自營IP消費品業務，把卡牌業務的成功經驗復制到谷子、潮玩等更多品類。

愛奇藝樂園采取輕資產運營模式，收入主要來自門票銷售和園內消費。相較傳統主題公園，愛奇藝樂園通過將IP與AI、XR等前沿技術結合，更靈活高效地為用戶帶來沉浸式體驗。2月8日正式營業的揚州愛奇藝樂園游客反響熱烈，年內預計還有位于開封、北京的兩家愛奇藝樂園相繼開業，樂園業務將邁入規模化運營。

AI 引領內容制作與體驗變革 構建AIGC內容生態

AI 正在成為愛奇藝重構內容創作與用戶體驗的關鍵力量。

過去幾個月全世界AI大模型的發展，讓愛奇藝清晰地認識到影視內容制作產業將在未來1-3年內發生顛覆式的變化。龔宇表示，視頻大模型顯然大幅降低長視頻制作的成本，縮短制作時間，降低創作門檻，讓更多創作者進入長視頻制作行業，最終使得長視頻的數量和質量大幅提升，這對愛奇藝這樣的長視頻媒體平臺來講非常利好。

目前，除了漫劇本身就是AI原生內容，兒童動漫、短劇現在已經被驗證可由AI直接生成，制作成本降至傳統制作方式的十分之一甚至更少；傳統的網絡電影、動漫、紀錄片等也正大量使用AI去制作；真人院線電影、真人劇集和綜藝節目現在也開始用AI技術降低成本。“我們預估2-3年內出現AI主導生成的商業大片。”龔宇說。

愛奇藝正在研發AI智能體平臺“納逗Pro”，將全球領先的基座模型與愛奇藝在專業內容制作領域的深厚經驗相結合，從腳本評估到最終生成，全面優化制作流程。目前，納逗Pro處于封閉測試中，已在電影、劇集、動畫等各類專業內容領域，為內部團隊及核心合作伙伴提供支持。

在用戶體驗方面，角色互動智能體 “桃豆世界”截至四季度已有1700多個角色，通過對話、同人內容創作和虛擬社交為用戶打造沉浸式情感體驗，延展了IP長尾價值。2025 年“桃豆世界”收入同比大幅增長。

創新是愛奇藝業務發展的核心。僅過去一年，愛奇藝新申請專利近千項，其中大部分涉及AI技術創新。截止2025年末，愛奇藝累計申請專利總數超過12000項，躋身中國企業有效發明專利百強榜第72位。

龔宇表示， 2026年愛奇藝將專注實現三大核心戰略目標：通過提升自制內容品質、夯實會員與廣告業務來實現國內主業穩固發展；保持海外業務及體驗業務強勁增長，打造更堅實的長期發展引擎；為贏得先機，愛奇藝計劃大力構建充滿活力的AIGC生態系統，媒體平臺的模式也將從中心化向非中心化轉移，具體舉措將在今年4月的愛奇藝世界·大會上公布。