一年少賺30億！“非洲之王”跌落神壇，被國(guó)產(chǎn)友商們偷家了！

在國(guó)內(nèi)你可能沒(méi)聽(tīng)過(guò)傳音這牌子，但在非洲，這貨就是神一般的存在。什么三星、蘋(píng)果，在非洲大地上都得管它叫一聲大哥。

憑借著能把黑人小哥拍得清清楚楚的美顏算法，和能當(dāng)板磚用、續(xù)航一星期的功能機(jī)，傳音控股穩(wěn)穩(wěn)戴上了非洲手機(jī)之王的桂冠 。

然而，就在2025年，這位“非洲之王”卻交出了一份讓人倒吸一口涼氣的成績(jī)單，那叫一個(gè)慘烈！

2月25號(hào)，傳音控股發(fā)了2025年的業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)字一出來(lái)直接炸了鍋 。

先看營(yíng)收，656.23億元，同比跌了4.5%。說(shuō)實(shí)話，在現(xiàn)在這大環(huán)境下，營(yíng)收微跌不算啥大事，基本盤(pán)看著還行 。

但再往下看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)32.04億元，暴跌51.25%；歸母凈利潤(rùn)25.84億元，暴跌53.43%；扣非凈利潤(rùn)19.68億元，跌幅更是擴(kuò)大到了56.66%。

這也是傳音2019年上市以來(lái)，頭一回遇到這種利潤(rùn)“腰斬”的尷尬局面 。

翻翻傳音去年的舊賬，那叫一個(gè)“天崩開(kāi)局”，一季度歸母凈利潤(rùn)直接暴跌了近70%。

到了上半年，雖然拼命吆喝賣(mài)手機(jī)，但跌幅還是固定在57%左右，根本止不住血，好不容易熬到三季度，營(yíng)收稍微回了點(diǎn)血，漲了22%，可一看凈利潤(rùn)，還是比前年少了一大截。

傳音這一年，就是在這種“掙扎”與“被按在地上摩擦”中度過(guò)的。

對(duì)于業(yè)績(jī)?yōu)樯哆@么拉胯，傳音自己也挺委屈，掰著手指頭說(shuō)了倆原因 。

第一刀，是來(lái)自供應(yīng)鏈的“背刺”。

2025年，全球存儲(chǔ)芯片開(kāi)啟了“漲價(jià)模式”，就是手機(jī)里的內(nèi)存、閃存，那價(jià)格漲得叫一個(gè)六親不認(rèn)。

業(yè)內(nèi)人士都說(shuō)，這波漲價(jià)潮比2018年還猛，對(duì)于傳音來(lái)說(shuō)，這簡(jiǎn)直就是“精準(zhǔn)打擊”。

因?yàn)閭饕舻拇蟊緺I(yíng)在非洲、東南亞、拉美這些新興市場(chǎng)，賣(mài)的都是幾百塊錢(qián)的“性?xún)r(jià)比神機(jī)”。

有數(shù)據(jù)顯示，傳音的智能機(jī)平均售價(jià)才500多塊，在這類(lèi)手機(jī)里，存儲(chǔ)芯片的成本占比極高，能超過(guò)20% 。

上游原材料瘋漲，下游的非洲兄弟對(duì)價(jià)格又極其敏感，你漲十塊錢(qián)人家可能就轉(zhuǎn)頭買(mǎi)山寨機(jī)了。

傳音不敢輕易漲價(jià)，只能自己咬著牙硬抗，結(jié)果就是毛利率被“吃”掉一大塊 。這哪是芯片漲價(jià)，這分明是“利潤(rùn)刺客”。

第二刀，是來(lái)自老鄉(xiāng)的“偷家”。

如果說(shuō)成本上漲是天災(zāi)，那競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的瘋狂進(jìn)攻就是人禍了。

以前的非洲市場(chǎng)，傳音靠著一張龐大的線下渠道網(wǎng)和本地化策略，過(guò)得挺滋潤(rùn)。

但現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)卷成麻花了，小米、OPPO、榮耀這些“卷王”紛紛殺向非洲 。

數(shù)據(jù)相當(dāng)扎心，2025年三季度，榮耀在非洲的出貨量直接暴漲158%，小米也漲了34%。

雖然傳音還頂著51%的市場(chǎng)份額光環(huán)，但這增速跟別人一比，慢得像蝸牛。

更可怕的是，小米的份額已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度往上漲了，這簡(jiǎn)直是跑到傳音家門(mén)口“搶飯碗”啊 。

為了擋住這群如狼似虎的對(duì)手，傳音沒(méi)辦法，只能咬牙加大投入搞研發(fā)、做創(chuàng)新、打廣告、鋪渠道 。

結(jié)果就是營(yíng)收沒(méi)增加多少，研發(fā)費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)倒是花出去一大筆，利潤(rùn)自然就更薄了。

業(yè)績(jī)不行，股市當(dāng)然不跟你開(kāi)玩笑。

傳音的股價(jià)這兩年跌得媽都不認(rèn)識(shí)，從2021年高點(diǎn)算下來(lái)，市值蒸發(fā)超過(guò)1300億，縮水了三分之二 。

以前也是千億市值俱樂(lè)部的大佬，現(xiàn)在只剩670億，腰斬都不止。

眼看手機(jī)不好賣(mài)了，傳音也開(kāi)始琢磨搞點(diǎn)副業(yè)。據(jù)說(shuō)，它悄悄搞了個(gè)出行事業(yè)部，開(kāi)始在南亞和非洲賣(mài)起了兩輪電動(dòng)車(chē) 。

這腦洞確實(shí)大，但也挺合理，非洲缺電，但更缺交通工具；傳音有渠道，有對(duì)非洲市場(chǎng)的深刻理解，說(shuō)不定真能把賣(mài)手機(jī)的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到電動(dòng)車(chē)上，搞個(gè)“手機(jī)+電動(dòng)車(chē)+儲(chǔ)能”的生態(tài)圈。

不過(guò)這玩意兒現(xiàn)在還在試水階段，真要扛起增長(zhǎng)大旗，還得等猴年馬月。

傳音的困境，其實(shí)給所有出海的中國(guó)廠商提了個(gè)醒，靠低價(jià)和渠道紅利躺賺的日子，真的快到頭了。

以前大家覺(jué)得非洲是“降維打擊”，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)那里也變成了寸草不生的“紅?！薄?/p>

前有上游供應(yīng)鏈隨時(shí)可能翻臉漲價(jià)，后有國(guó)內(nèi)兄弟品牌貼身肉搏，頭頂還懸著專(zhuān)利訴訟的達(dá)摩克利斯之劍。

“非洲之王”的王冠還在頭上，但已經(jīng)沒(méi)那么閃亮了。

2026年，傳音到底是觸底反彈，還是繼續(xù)沉淪，咱們拭目以待。