黃金ETF加倉5年新高

截至2月25日，全球最大黃金ETF持倉一口氣加到1097.62噸，單日加倉3.43噸，創(chuàng)下2021年2月以來新高。這可不是散戶小打小鬧，而是機(jī)構(gòu)真金白銀在買，相當(dāng)于給金價托了個大底。

黃金ETF就是機(jī)構(gòu)買黃金的 “主力賬戶”，它持續(xù)加倉，說明大資金不玩短線，而是認(rèn)準(zhǔn)黃金長期保值、抗風(fēng)險的價值。現(xiàn)在全球局勢不穩(wěn)、貨幣環(huán)境寬松，機(jī)構(gòu)都在搶黃金當(dāng) “安全資產(chǎn)”，這種資金流入，對金價就是最實在的利好。

短期來看，金價不會一路猛漲，大概率是漲一漲、歇一歇，高位震蕩整理。畢竟前面漲了不少，有人會獲利賣出，造成小幅回調(diào)，但 ETF 持續(xù)增持意味著下方支撐很強(qiáng)，大跌空間很小。

中期看，只要ETF不減倉、資金還在流入，黃金就易漲難跌。機(jī)構(gòu)持續(xù)買入會帶動市場情緒，哪怕短期回調(diào)，很快也會被買盤拉起來，整體重心會慢慢上移。

期貨公司觀點

廣發(fā)期貨：

當(dāng)前市場仍將進(jìn)一步對特朗普關(guān)稅的影響進(jìn)行計價，盡管投資性質(zhì)的金銀進(jìn)口關(guān)稅被豁免，但政策本身對美元資產(chǎn)沖擊下美元指數(shù)應(yīng)聲回落，近期金銀 ETF 持倉有所回升，反映不確定性因素增加使投資者對貴金屬配置需求持續(xù)增強(qiáng)，從而帶來長期利多。但從過去的經(jīng)驗看，黃金大漲后都會出現(xiàn)因多頭集中高位止盈而回落盤整的情況，現(xiàn)在也類似，行情或轉(zhuǎn)入 2-4 個月的醞釀期積累新的突破前高動能。本周隨著期貨合約保證金下調(diào)使流動性改善商品市場包括有色貴金屬等有望保持偏強(qiáng)震蕩，但消息面包括近期美聯(lián)儲官員陸續(xù)釋放偏“鷹派”的信號、本周特朗普還將發(fā)表國情咨文及英偉達(dá)將公布最新財報，相關(guān)不確定性都可能造成市場波動上升。黃金受避險情緒變化影響，建議在 20 日均線上方保持低多思路。