歐菲光調整募投項目進度，聚焦光學鏡頭高端化與車載化布局

2026年2月12日，歐菲光發布公告，將高像素光學鏡頭建設項目預定可使用狀態由2026年2月延期至2029年2月，為該項目第三次延期。公司表示，項目尚未啟動投資建設，本次調整不改變投資總額、實施主體及募集資金用途，系結合行業周期、需求結構與公司經營節奏作出的審慎安排。此舉折射出國產光學龍頭在消費電子復蘇、智能汽車爆發的關鍵階段，主動優化產能布局、聚焦高附加值賽道的戰略轉向。

當前光學鏡頭行業呈現結構性分化：消費電子端，全球智能手機出貨量溫和修復，但低端鏡頭產能過剩、價格競爭加劇，高端化成為主線，潛望式長焦、可變光圈、8P及以上高像素鏡頭加速滲透；智能汽車端，ADAS滲透率持續提升，車規級鏡頭需求高速增長，800萬像素前視、玻塑混合鏡頭成為行業標配。歐菲光暫緩新建產能，意在避開同質化內卷，將資源優先投向高端手機光學、車載光學、AR/VR光學等高壁壘領域，以技術升級替代規模擴張。

歐菲光在光學鏡頭領域已形成消費電子+智能汽車+新興領域的立體化布局。消費電子方面，7P鏡頭、潛望長焦、可變光圈等高端產品已量產，進入國內主流手機廠商旗艦供應鏈，8P主攝、三群連續變焦、玻塑混合等前沿技術研發完成，垂直整合鏡頭—模組—算法能力，成本與交付優勢突出。智能汽車方面，車載光學業務快速增長，8M ADAS前視模組通過車規認證，玻塑混合鏡頭獲多家車企定點，車載攝像頭月產能穩步提升，成為業績重要增量。新興領域方面，AR/VR Pancake光學、工業視覺、醫療內窺等逐步落地，打開長期成長空間。

本次募投項目延期主要基于三方面考量：一是行業周期不確定性，消費電子復蘇節奏不及預期，公司采取穩健投資策略，避免產能閑置；二是資源向高回報項目傾斜，公司同步推進高精度光學鏡頭產線升級擴建，聚焦6P及以上高端手機鏡頭與潛望配套產品，已形成有效投入與產出；三是保障財務穩健性，優化資本開支節奏，守住現金流安全，提升資金使用效率。公司強調，項目可行性未發生改變，待市場環境明朗后將適時啟動建設。

從行業競爭格局看，舜宇光學在手機鏡頭與車載鏡頭全球市占率領先，規模與技術優勢顯著；歐菲光則以模組一體化、客戶深度綁定、車載快速突破構建差異化競爭力。公司不追求盲目擴產，而是持續加大研發投入，在潛望式長焦、連續光學變焦、車載耐高溫抗震動鏡頭等環節構筑專利壁壘，強化高端產品交付能力，契合產業鏈向高端化、自主化轉型的趨勢。

中長期來看，歐菲光光學業務成長邏輯清晰：消費電子端，高端鏡頭滲透率提升與國產替代共振，支撐營收穩健增長；智能汽車端，車載光學訂單與產能同步釋放，成為核心增長引擎；技術端，8P、玻塑混合、液態鏡頭等前沿儲備充足，為下一代產品迭代筑牢基礎。募投項目延期是短期節奏調整，而非戰略收縮，體現公司對資金效率與投資回報的嚴格把控。

總體而言，歐菲光調整募投項目進度，是在行業轉型關鍵期的理性取舍：放棄低端產能擴張，聚焦高端化與車載化，優化資源配置，提升核心競爭力。隨著消費電子持續復蘇、智能汽車光學需求爆發，公司有望憑借垂直整合與技術創新，鞏固光學龍頭地位，實現從規模領先向價值領先的跨越。本次調整對公司短期經營無重大不利影響，長期利好聚焦主業、提質增效，為光學賽道高質量發展奠定堅實基礎。

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