耶魯預(yù)算實驗室測算川普122條款關(guān)稅影響

耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室（TBL）對截至 2026 年 2 月 20 日美國實施的所有關(guān)稅及外國報復(fù)性關(guān)稅的影響進(jìn)行了估算，其中包括新增的第 122 條款 15% 關(guān)稅以及基于《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）關(guān)稅的取消。在基準(zhǔn)情景中，第 122 條款關(guān)稅將在 150 天后到期，本報告同時也測算該關(guān)稅永久化情景下的影響。

2. 當(dāng)前關(guān)稅稅率：在基于 IEEPA 的關(guān)稅被取消前，消費(fèi)者面臨的整體平均實際關(guān)稅稅率為 16%，為 1936 年以來最高水平。IEEPA 相關(guān)裁定生效后，該稅率立即降至 9.1%；第 122 條款關(guān)稅實施后，稅率回升至當(dāng)前13.7%。若該關(guān)稅在 150 天后如期到期，稅率將再次回落至 9.1%。

3. 整體物價水平與分配效應(yīng)：預(yù)算實驗室假設(shè)美聯(lián)儲對關(guān)稅影響 “不予干預(yù)”，允許物價上漲，使得稅負(fù)通過物價而非名義收入體現(xiàn)。若第 122 條款關(guān)稅如期到期，最終對物價水平的影響將在0.5%-0.6%之間，普通家庭平均損失約600-800 美元（若該關(guān)稅永久化，物價影響將達(dá)0.8%-1.0%，家庭損失約1000-1300 美元）。

4. 商品價格：現(xiàn)行關(guān)稅政策對金屬制品、電氣設(shè)備及汽車沖擊最大（若第 122 條款關(guān)稅延期，服裝及相關(guān)產(chǎn)品也將成為受影響最嚴(yán)重的品類之一）。

5. 宏觀經(jīng)濟(jì)影響：關(guān)稅將使 2026 年末美國失業(yè)率上升 0.3 個百分點。長期來看，美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將持續(xù)縮小 0.1%，按 2025 年美元計算，相當(dāng)于每年損失約 300 億美元（若第 122 條款關(guān)稅延期，長期經(jīng)濟(jì)損失將翻倍）。

6. 長期 GDP行業(yè)與就業(yè)影響：長期來看，關(guān)稅帶來利弊權(quán)衡：美國制造業(yè)產(chǎn)出增長 2%，但這一增幅被其他行業(yè)的收縮完全抵消 —— 建筑業(yè)產(chǎn)出下降 2.4%，采礦業(yè)下降 1.1%（若第 122 條款關(guān)稅延期，上述影響方向不變、幅度更大）。

7. 財政影響：假設(shè)第 122 條款關(guān)稅在 150 天后到期，本屆政府加征的關(guān)稅將在 2026—2035 年累計帶來約1.3 萬億美元財政收入；但經(jīng)濟(jì)增速放緩會減少稅收，動態(tài)凈收入約為1.1 萬億美元（若關(guān)稅永久化，上述收入分別為2.2 萬億美元和1.9 萬億美元）。