費列羅，做“增長加法”

日前，費列羅正式發布截至2025年8月31日的2024/2025財年整合財務報告。報告顯示，集團在本財年延續穩健增長態勢，實現整合營業收入193億歐元，同比增長4.6%。在全球巧克力行業面臨可可價格上漲、消費需求分化等多重挑戰的背景下，費列羅憑借產品創新、品類拓展及戰略并購等核心舉措，鞏固了行業領先地位，同時為未來長期增長奠定了堅實基礎。

本財年，費列羅集團持續加大戰略投入，資本投資近11億歐元，重點用于產能升級、研發創新及并購整合，通過戰略收購多元零食品牌進一步擴大業務版圖，向全品類零食巨頭的目標邁進。

多市場協同發力

報告期內，費列羅集團在復雜的全球經濟環境中交出了一份亮眼的成績單，營收為193億歐元，同比增長4.6%，這一增長態勢不僅延續了上一財年的良好勢頭，更在行業普遍面臨成本壓力的背景下展現出強大的經營韌性。

據悉，2023年以來，全球可可價格持續上漲，包括費列羅、雀巢、好時在內的主要巧克力品牌紛紛啟動漲價計劃，而費列羅憑借品牌力、優化的產品結構及高效的成本控制，實現了營收與口碑的雙重提升。

從區域市場來看，北美市場作為費列羅近年來重點布局的核心區域，貢獻了顯著的增長動能。自2018年收購雀巢美國糖果業務后，費列羅陸續拿下奇寶餅干、Halo Top冰淇淋等資產，逐步構建起覆蓋巧克力、零食、冷凍甜品的多元化產品矩陣，美國市場份額持續提升。

歐洲作為費列羅的本土核心市場，同樣保持穩定增長態勢。集團通過優化產品供應、提升渠道效率，持續滿足歐洲消費者對高品質零食的需求，其中意榛滋（Nutella）作為全球知名品牌，在歐洲市場依舊保持強勁的市場滲透率。

此外，新興市場的潛力持續釋放，費列羅通過本土化產品適配、渠道下沉等舉措，在亞洲、拉美等地區實現穩步擴張，中國市場作為新興市場的核心代表，已形成Rocher、健達、意榛滋、的嗒等多品牌矩陣，覆蓋節日禮品、兒童零食、日常休閑、家庭消費等多元場景，成為集團未來增長的重要引擎。

業績增長的背后，離不開費列羅對長期發展的持續投入。財報顯示，本財年，費列羅集團資本投資近11億歐元，重點投向產能升級、研發創新及供應鏈優化，其中僅法國維萊埃卡勒工廠就獲得9500萬歐元投資（約合人民幣7.7億元），用于提升意榛滋產品的生產效率。這些投資不僅保障了當前業務的穩定運轉，更為后續的品類擴張和市場拓展提供了堅實的硬件支撐。

品類多點突破

在消費需求日益多元化、健康化的今天，費列羅集團將產品創新與品類拓展作為核心增長戰略，在報告期內圍繞核心品牌持續發力，推出多項創新產品，同時積極拓展新品類，實現產品矩陣的不斷優化，進一步拓寬了消費場景，提升了品牌競爭力。

費列羅在財報中表示，本財年，集團通過有針對性的品類拓展和戰略性品牌創新，形成了多點開花的創新格局，每一項舉措都精準貼合當下的消費趨勢，為營收增長注入了新動能。

意榛滋作為費列羅的核心品牌，本財年在產品創新與品類拓展上實現雙重突破。

費列羅方面表示，為貼合全球植物基消費趨勢，集團推出意榛滋植物基產品，精準滿足消費者對健康、環保、可持續食品的需求，進一步豐富了意榛滋的產品形態。同時，意榛滋首次拓展至冷凍烘焙品類，推出意榛滋可麗餅、意榛滋甜甜圈等新品，成功切入家庭消費場景，打破了傳統糖巧品類的場景局限，讓意榛滋從日常涂抹醬料、零食，延伸至家庭早餐、休閑烘焙等更多場景，實現了IP價值的進一步釋放。

在經典品牌升級方面，費列羅精準把握健康消費趨勢，對的嗒（Tic Tac）品牌進行創新升級，推出無糖、雙重口味的產品，契合了健康消費需求，進一步提升了品牌在便攜零食領域的競爭力。

在健康零食賽道，費列羅通過戰略收購實現快速布局，于本財年收購了美國知名的高蛋白威化棒品牌Power Crunch。Power Crunch成立于1996年，專注于蛋白質零食領域，其產品組合包括各種威化棒以及2024年推出的高蛋白薯片，在市場上表現強勁。

在業內人士看來，對Power Crunch的收購不僅擴充了費列羅在能量棒品類的產品，更標志著集團正式切入高蛋白零食這一高速增長的賽道。中國蛋白棒市場規模增長迅速，消費者需求度日益攀升，費列羅通過收購Power Crunch，為未來布局中國等新興健康零食市場奠定了基礎。

夯實增長基礎

報告期內，費列羅在戰略并購與產能升級方面持續發力，通過完成多項收購、擴建全球生產基地，進一步完善產品矩陣、提升供應能力，夯實了未來增長的基礎，向全品類零食巨頭的目標穩步邁進。

費列羅方面宣布已在報告期內完成對WK Kellogg Co.的收購，此次收購涵蓋WK Kellogg旗下Froot Loops果味圈、Frosted Flakes糖霜玉米片等標志性品牌在美國、加拿大及加勒比地區的生產、營銷和分銷業務。值得注意的是，WK Kellogg Co.是美國第二大谷類早餐制造商家樂氏旗下資產。

在業內人士看來，此次收購對費列羅具有里程碑式的意義，收購完成后，費列羅成功切入早餐消費場景，構建起覆蓋全時段的食品版圖。同時，WK Kellogg旗下18個品牌將與費列羅現有的意榛滋、健達繽紛樂等品牌形成互補，進一步豐富產品矩陣，擺脫對單一糖巧品類的依賴。此外，WK Kellogg在北美深耕多年的銷售渠道，將幫助費列羅進一步強化在北美市場的布局，實現“1+1>2”的協同效應。

除了戰略并購，費列羅集團在全球核心市場的產能升級同樣動作頻頻，為產品供應和市場拓展提供了有力支撐。

費列羅方面表示，在北美地區，集團實施了兩大重點產能擴建項目：一是擴建位于加拿大安大略省布蘭特福德的工廠；二是位于美國伊利諾伊州布盧明頓市的健達繽紛樂（Kinder Bueno）新工廠正式投產，該工廠大幅提升了健達繽紛樂在北美的產能，進一步鞏固了該品牌在北美市場的競爭力。

此外，費列羅在中國市場的產能布局也持續完善，上世紀90年代費列羅Rocher進入中國，2007年費列羅中國正式成立，2015年杭州工廠建成投產，產品不僅供應國內，還出口20多個國家和地區，2022年費列羅貿易（上海）有限公司升級為跨國公司地區總部，運營能級持續提升。

在業內人士看來，依托強大的品牌力、持續的創新能力和完善的全球布局，費列羅有望在全球食品市場實現更高質量的增長，為全球消費者帶來更多高品質的零食體驗。