300萬信托虧掉136萬，光大銀行違規代銷判賠20%

日前，中國裁判文書網公布的一則二審民事判決書，揭開了中國光大銀行違規代銷信托產品的隱秘一角。

一位投資者斥資300萬元認購該行推介的煤炭產業信托，最終僅收回本金163.87萬余元，虧損幅度超45%、金額高達136萬余元。

法院終審判決認定，作為代銷機構的光大銀行存在違規銷售行為，需承擔20%的損失賠償責任，即賠付投資者近27.3萬元。

這場“信任危機”背后，是銀行代銷業務合規底線的失守。監管層面的處罰記錄顯示，光大銀行因違規銷售理財產品，多次被監管部門處罰。

300萬信托投資虧掉136萬

2026年1月，中國裁判文書網披露的二審判決書，可以完整還原這場持續數年的投資糾紛。

據判決書顯示，投資者耿某在某商業銀行工作人員的主動推介下，決定認購一款煤炭產業信托產品，總投入本金300萬元。彼時，銀行工作人員著重強調該產品“收益穩健、風險可控”，卻對產品的高風險屬性、底層資產狀況及潛在兌付風險避重就輕。

通過案號的對比，可以發現涉案銀行為中國光大銀行，涉案信托產品為“長安信托·煤炭資源產業投資基金3號”。

該信托的認購時間為2013年，預期年化收益率約9.5%。購買過程中，光大銀行工作人員未向耿某出示完整的信托合同及風險說明書，未對其進行規范的風險承受能力測評，甚至未告知該產品屬于高風險（R5級）資管產品，與耿某自身穩健型的風險承受能力嚴重不匹配。更值得注意的是，涉案信托合同的簽署地標注為西安，而實際簽署地點為光大銀行上海某營業網點，涉嫌異地違規代銷。并且，據客戶反映，銀行工作人員口頭向其承諾保本。

該信托產品到期后未能如期兌付。經核查，信托底層資產聚焦煤炭開采及加工企業，受行業周期波動、融資方違約等因素影響，底層資產出現嚴重減值。截至判決生效，耿某僅收回本金163.87萬余元，實際虧損136.13萬元，客戶多年的積蓄大幅縮水。

協商無果后，耿某2025年訴至法院，要求光大銀行賠償本金收益、利息、律師費等超300萬元，案件經一審、二審，由上海金融法院于2025年11月終審宣判。

三大爭議焦點

這場糾紛的核心是“光大銀行是否應當承擔賠償責任”，法院審理過程中圍繞三大爭議焦點展開審理，每一個焦點的認定都直指光大銀行的違規行為，邏輯清晰且有充分證據支撐。

第一個焦點：光大銀行是否屬于涉案信托的代銷機構。這是承擔責任的前提，光大銀行辯稱其僅為“信息中介”，未參與產品銷售。但法院查明，光大銀行與長安信托簽訂了正式的代銷合作協議，約定由光大銀行向客戶推介該信托產品，并按實際認購金額收取1%的年度代銷手續費；涉案信托的認購資金通過光大銀行賬戶劃轉，工作人員的推介行為均以光大銀行名義開展，完全符合代銷機構的核心特征，最終認定其為代銷機構，需履行代銷環節的法定義務。

第二個焦點：光大銀行是否履行了適當性義務。根據有關規定，金融機構銷售高風險投資產品時，需對投資者進行風險測評、充分披露風險、確保產品風險與投資者承受能力匹配。而本案中，光大銀行未對耿某進行任何形式的風險承受能力測評，未如實告知涉案信托屬于高風險產品、底層資產可能面臨的違約風險，甚至夸大產品收益，明顯違反了適當性義務，這也是法院判決其承擔賠償責任的核心依據。

第三個焦點：耿某的投資是否存在實質性損失。光大銀行上訴稱，信托底層資產仍在破產重組過程中，未來可能收回部分資金，不應認定為實質性損失。但法院認為，截至二審判決生效，耿某的虧損金額已明確（136.13萬元），且信托底層資產破產重組方案已明確，可收回資金有限，虧損已成為既定事實，不存在“潛在挽回全部損失”的可能，最終認定存在實質性損失，光大銀行需對該損失承擔相應責任。

綜合以上三點，法院最終判決光大銀行承擔20%的損失賠償責任，即賠付耿某27.23萬元，剩余損失由耿某自行承擔——這一判決既明確了銀行代銷的責任邊界，也警示所有金融機構：代銷不是“甩鍋”的借口，合規銷售才是底線。

昔日理財領頭羊掉隊

值得關注的是，此次違規代銷信托被判賠，并非光大銀行個例，而是其近年來理財業務違規亂象的一個縮影。事實上，光大銀行因銷售該涉案信托產品，早已被監管部門處罰；與此同時，該行近年來因理財違規被處罰的記錄屢見不鮮，昔日的“理財領頭羊”，如今已逐漸泯然眾人。

首先，針對此次涉案信托的違規銷售行為，監管部門已對光大銀行相關分支機構處以罰款，并對相關責任人給予警告、罰款處分，明確指出其“代銷信托產品未履行適當性義務、違規推介高風險產品”的違法違規事實。

其次，近年來光大銀行因理財業務違規屢次被罰。據公開處罰信息顯示，2025年9月，光大銀行鹽城分行因“理財投資非標業務管理不到位、員工行為管理不到位”等違規行為，被鹽城金融監管分局處以100萬元罰款，5名相關責任人被警告并罰款合計26萬元。

2025年2月，光大銀行上海分行因“員工行為管理嚴重違反審慎經營規則”，被上海金融監管局罰款150萬元，2名理財經理被處以“終身禁止從事銀行業工作”的頂格處罰，其中1名理財經理還因犯合同詐騙罪被判處有期徒刑十二年。

此外，2025年1月，光大銀行總行因“未按規定履行客戶身份識別義務”等11項違法違規行為，被中國人民銀行給予警告處罰。

值得關注的是，光大銀行曾是中國銀行業理財業務的“開拓者”和“領頭羊”。據公開資料顯示，2004年9月，光大銀行發行了中國第一只人民幣理財產品“光大陽光理財B計劃”，拉開了我國銀行理財業務發展的序幕；2019年，光大理財正式成立，成為首家成立的股份制銀行理財子公司；截至2024年，光大銀行陽光理財業務累計為投資者創造收益超過4800億元，曾在行業內擁有極高的口碑和影響力。

但近年來，光大銀行理財業務逐漸掉隊。數據顯示，2024年該行理財服務手續費收入降至38.40億元，較2022年縮水近18%，連續兩年持續下滑；截至2025年6月末，該行并表口徑非保本理財產品余額1.799萬億元，在納入統計的11家全國性銀行中排名靠后，早已褪去“領頭羊”的光環。

理財業務收入下滑、違規處罰頻發，核心原因在于光大銀行忽視了合規底線，過度追求銷售業績，放松了對代銷業務、理財業務的風險管控。尤其是在資管新規落地后，理財市場進入“凈值化時代”，風險管控要求更高，但光大銀行仍存在違規推介、未履行適當性義務等問題，最終導致糾紛頻發、口碑受損。