黃金創下40年最大跌幅，可能預示著一場史無前例的大通脹

1月29日早上我說，黃金白銀最近這種漲幅是不可持續的，很快就會有大幅回調。

當時我內心預測的暴跌時間，大約就是24小時之內。

29日夜間，黃金和白銀開始突然暴跌……在經歷了短暫的多頭反抗之后，1月31日凌晨，現貨白銀一度暴跌36%，現貨黃金的暴跌也一度超過了12%，創下了40年來的最大單日跌幅。

我之所以算是預測中了，一方面是因為技術原因——黃金白銀都處于極度超買狀態，交易太過一致和擁擠了；另一方面是輿論——熱搜榜上光黃金暴漲的新聞就占了四五條，這很顯然是過度狂熱的。

然后我發現，媒體和自媒體似乎有一個“通稿”，每次黃金暴跌，都會統一用一個標題：《金價上漲的第一批受害者出現了》。

我印象中這個標題的流行，已經不下三次了。每輪黃金暴漲之后迎來暴跌回調，都會看到很多地方發帶有這個標題的文章……

倒也沒什么陰謀論，就是因為隨著黃金的漲跌，媒體的認知也是一樣起起伏伏的。

太陽底下確實沒有新鮮事，黃金的背后就是人性。在兩百多年的人類投資史上，只發生過兩件事：恐懼與貪婪。

恐懼裹挾著貪婪，貪婪也裹挾著恐懼。在金價暴跌的時候，恐懼成為主導，看著那根瀑布般下穿的直線，沒有投資的人只是看熱鬧，但真實投資了的人卻是內心如千刀萬剮。

白銀現貨都能跌百分之二三十，意味著10倍杠桿為最常見的期貨，將會有無數人瞬間爆倉，一夜之間損失幾十萬、幾百萬的人不計其數，“排隊上天臺”絕對不是一個笑話。

黃金也一樣。

這時候，恐懼感主導了一切，就算看戲的人，恐怕也覺得這玩意兒實在是太慘烈了。

但是在瘋狂上漲的時候，可沒有人這么覺得。

即便就是在29日晚間黃金白銀開始劇烈震蕩之前，也有無數人前赴后繼，追高買入。因為在他們看來，“再不上車就晚了”，因為人類對于“怕錯過”的痛苦遠大于真實的損失。

這就是所謂的“踏空比虧損還難受”。

貪婪主導了黃金白銀的上漲期，而且越是隨著它們的加速上漲，這種心癢癢的感覺就越是無法被扼制，人們的內心逐漸達成一種集體潛意識：它會一直漲下去。

于是我們看到，盡管所有的投資建議都是“不要盲目追高”，但現實中，兩百年來，追高一直都是絕大部分投資者（尤其散戶）最常見的行為。

此類投資的發明者——華爾街，在兩百多年的發展史中，也是一步步學會扼制人性狂熱的。

19世紀，華爾街發生過好幾輪暴漲暴跌的投機史。那時候金融管理部門自己也不清楚該怎么去限制其中的風險，加上貪婪的機構與腐敗的內幕交易者聯合，每一次巨大的投機，帶來的都是短暫的暴富和其后無數人的傾家蕩產。

20世紀美聯儲成立之后，美國的金融紀律和相關的法律、制度越來越齊全，投機開始受到越來越嚴格的控制，然而像那種狂熱的故事依然在發生。

大蕭條之前的股市狂熱，就是案例。1980年的金價頂峰，也是一個典型的投機事件。即便現在的華爾街，交易員也說依然存在一半的狂熱投機交易。

1980年那次金價暴漲尤其值得參考，那一次黃金漲幅相比1970年達到了驚人的23倍。

當時的國際環境與金價上漲邏輯，和現在這次如出一轍：美國經濟的滯脹、債務的膨脹、美元的弱勢、兩次石油危機、地緣政治的緊張（中東亂局、蘇聯進攻阿富汗）……

那一次金價上漲，是史無前例的——就像這次一樣。但是在它到頂（1980年1月下旬），然后開啟暴跌之路后，又用了十多年時間，一路跌去了65%。

這一次呢？金價相比十年前的低點，大約才上漲了5倍，相比1980年的瘋狂，其實還差得很遠。

所以要問這次暴跌后金價還會不會漲，按照當年的情況來說，可能還會重新漲上去……但沒有人能真正預測，事實上，到現在為止我看到的全球所有大機構對于金價的預測，全都是錯的，而且錯得離譜。

在人性的投機情緒面前，任何理性的推測都是毫無意義的。

但我們至少可以認識到一點，那就是整個世界已經開始變得反常，一切都在朝著極度的不確定發展。

金價雖然沒有像1980年那樣漲到20多倍，但是要看到，以現在的金價基礎，想要像當年那樣還處于低位往上漲，難度是更大的，所以現在的投機狂熱，其實也已經達到了非常高的程度。

白銀是另一個例子，盡管白銀的上漲一向都與黃金共振，而且有人工智能設備需求的加持，但全世界的擔憂和恐懼才是真正的核心原因。

因為最近上漲的不光是黃金白銀，還有各種各樣的貴金屬、工業金屬。有一個說法是，這些都是“戰爭金屬”，是現代戰爭材料當中必不可少的東西。

所以真正推動鎢、銅等各種金屬上漲的幕后動力，還是對于戰爭的擔憂。

僅僅只是人工智能的需求，不可能推動如此廣泛而且劇烈的上漲。

一切都變得反常。貴金屬的上漲越猛，世界的反常就越劇烈，人類面臨的不確定性就越大。

而且一般來講，緊隨其后的都是其它基本品的上漲：化學品、能源、農產品……其中化學品和能源的上漲已經初現端倪。

然后是什么？大家可以想想，我們生活中的吃穿用，是不是都建立在這些原材料價格的基礎上。

有可能，這些原材料價格上漲傳導到商品端，就是一場史無前例的大通脹。

這種傳導是有滯后性的，因為從上游到下游價格傳導一般至少得有半年到一年的周期。

我們就是那個青蛙，當真正感受到溫度上來的時候，大多數人可能已經沒有力氣逃離。

接受一個不確定的世界，接受一個越來越反常的地球，具體來說就是要均勻配置自己的資產，做好通脹之下保值的準備。具體怎么做防通脹，網上一搜一大堆，只是看每個人執行力如何了。

諷刺的是，黃金本來是用來防通脹的，但黃金第一個暴漲，已經沒有人買得起了……

說明，已經有無數的大佬與機構，早就做好了防通脹的準備，提前買入了黃金……

普通人，永遠是最難的。未來五年，也許真的不會好過，希望能順利度過可能的“驚濤駭浪”吧……