招商銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行的答卷對比

金透社 | 嚴岔

2025年上市銀行首批業績快報陸續披露，招商銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行四家頭部股份制銀行率先交出年度答卷。作為銀行業轉型發展的核心參與者，四家銀行的業績表現既折射出行業整體的經營韌性，也彰顯了各自在戰略布局、業務結構上的差異化特征。金透社基于四家銀行官方披露的業績快報數據，從規模擴張、盈利表現、資產質量三大核心維度展開對比分析，解讀其經營邏輯與發展態勢。

規模維度：萬億俱樂部擴容，增速分化顯差異

2025年，四家銀行均實現資產規模穩健增長，其中中信銀行、浦發銀行新晉資產萬億俱樂部，與招商銀行、興業銀行共同躋身“十萬億梯隊”，頭部股份行規模優勢進一步鞏固，但增速與結構優化方向存在明顯分化。

從資產總額來看，截至2025年末，招商銀行以13.07萬億元位居四家首位，較上年末增幅7.56%；興業銀行突破11萬億元，達11.09萬億元，增幅5.57%；中信銀行、浦發銀行分別以10.13萬億元、10.08萬億元緊隨其后，增幅分別為6.28%、6.55%。增速層面，招商銀行憑借扎實的客群基礎，資產擴張速度領先于其他三家，而興業銀行雖規?？偭康诙?，但增速相對平緩，主要源于其四季度集中發力補量——前三季度資產增幅僅1.57%，四季度單季環比激增約4204.14億元，顯現出年末規模沖刺的鮮明特征。

負債端與資產端形成呼應，存款增長成為規模擴張的核心支撐。興業銀行各項存款余額5.93萬億元，同比增長7.18%，增速顯著高于總資產及貸款增速，低成本負債拓展成效凸顯；招商銀行存款余額同步增長8.1%，與資產增速匹配，體現出零售客群存款的穩定性優勢；中信銀行、浦發銀行負債總額增幅分別為7.98%、6.20%，均保持穩健增長態勢，為資產擴張提供堅實基礎。

貸款結構上，四家銀行均聚焦重點領域投放，但側重各有不同。興業銀行在科技金融、綠色金融、制造業貸款領域表現突出，三者余額分別突破1.12萬億元、1.1萬億元、接近萬億元；浦發銀行強化新質生產力行業及重點賽道信貸投放，推動信貸資產質效提升；招商銀行貸款余額全年增長5.4%，依托優質零售客群實現穩步擴張；中信銀行則結合服務國家戰略導向，優化信貸資源配置，助力實體經濟發展。

盈利表現：增速分化明顯，盈利韌性各有支撐

2025年，四家銀行均實現歸母凈利潤正增長，但增速差距顯著，營收表現也呈現分化態勢，反映出各家在息差管理、非息業務拓展、成本控制等方面的能力差異。

凈利潤方面，招商銀行以1501.81億元的歸母凈利潤規模領跑四家，同比增長1.21%，雖增速相對溫和，但盈利絕對值仍穩居股份行首位，主要得益于多元業務結構帶來的營收穩定性及優質客群支撐的低信用成本。浦發銀行表現亮眼，歸母凈利潤500.17億元，同比增幅達10.52%，扣非后增速更高至13.43%，盈利增長的真實性與含金量突出；中信銀行歸母凈利潤706.18億元，同比增長2.98%，保持穩健增長；興業銀行歸母凈利潤774.69億元，同比增長0.34%，增速相對較低，但四季度單季盈利發力，帶動全年增速小幅提升。

營收層面，分化特征更為明顯。招商銀行、興業銀行全年營收實現正增長，分別為3375.32億元（同比增0.01%）、2127.41億元（同比增0.24%），且均依賴四季度單季發力扭轉前期頹勢——招商銀行四季度營收同比增長1.57%，興業銀行四季度營收同比激增7.3%，顯現出年末業務沖刺與結構優化的成效。中信銀行、浦發銀行營收表現略有承壓，中信銀行營收2124.75億元（同比降0.55%），浦發銀行營收1739.64億元（同比增1.88%），其中浦發銀行是四家唯一營收增速超1%的銀行，主要源于信貸投放優化、付息成本下降及凈息差企穩的支撐。

盈利驅動邏輯上，四家銀行呈現差異化路徑。浦發銀行通過主動資產負債管理，優化資產結構、拓展高質量負債來源，付息成本下降顯著，成為盈利增長的核心動力；招商銀行依托低負債成本、優質客群及專業風控能力，在營收微增情況下保持盈利穩定增長；興業銀行則通過生息資產規模擴張、非息收入潛能挖掘，維持盈利韌性；中信銀行憑借規模擴張與穩健經營，實現凈利潤穩步增長，抵御營收小幅下滑的壓力。

資產質量：整體穩健向好，風險抵御能力分化

2025年，四家銀行資產質量整體保持穩健態勢，不良貸款率多呈下降或持平趨勢，但撥備覆蓋率表現分化，反映出各家風險抵補策略與風控能力的差異。

不良貸款率方面，招商銀行表現最優，截至年末為0.94%，較上年末下降0.01個百分點，延續了零售業務風控的傳統優勢；浦發銀行實現不良貸款余額與不良率“雙降”，不良貸款余額719.90億元，較上年末減少11.64億元，不良率1.26%，下降0.10個百分點，資產質量改善成效顯著；中信銀行不良率1.15%，較上年末下降0.01個百分點，保持穩健；興業銀行不良率1.08%，較上年末微升0.01個百分點，但與三季度持平，且房地產、地方政府平臺、信用卡三大領域風險走向收斂，整體風險可控。

撥備覆蓋率層面，四家銀行呈現“三降一升”格局。招商銀行撥備覆蓋率391.79%，雖較上年末下降20.19個百分點，但仍處于全國性銀行領先水平，風險抵補能力雄厚；中信銀行、興業銀行撥備覆蓋率分別為203.61%、228.41%，較上年末分別下降5.82個、9.37個百分點，仍保持充足水平；浦發銀行撥備覆蓋率200.72%，較上年末上升13.76個百分點，伴隨不良率下降，風險抵補能力持續增強，資產質量前瞻性指標表現良好，逾期90天和60天貸款與不良貸款偏離度均保持在100%以內。

差異化特征：戰略聚焦決定經營成色

四家銀行的業績答卷，本質是各自戰略布局的集中體現，差異化特征貫穿規模、盈利、資產質量全維度。

招商銀行的核心優勢在于“穩”，依托零售客群護城河、強大的風控能力及多元業務結構，在營收微增的情況下實現盈利穩定增長，資產質量保持行業領先，撥備覆蓋率優勢顯著，彰顯出穿越周期的經營韌性，但其非息收入仍有小幅降幅，需進一步挖掘增長潛能。

浦發銀行的關鍵詞是“進”，通過堅定踐行“數智化”戰略、深耕五大業務賽道，強化重點領域信貸投放與成本管控，實現營收凈利雙增，且盈利增速領跑四家，資產質量“雙降”疊加撥備提升，經營效益與風險管控形成良性循環，轉型成效凸顯。

興業銀行的特點是“韌”，盡管全年盈利增速較低，但四季度單季上演業績逆襲，資產規模突破11萬億元，存款增速跑贏資產增速，負債結構持續優化，同時聚焦科技、綠色金融等領域，在規模擴張與結構調整中尋找平衡，三大領域風險收斂為后續發展奠定基礎。

中信銀行的亮點是“破”，總資產首次突破10萬億元，邁入萬億俱樂部，盈利保持穩健增長，資產質量小幅改善，在復雜環境下堅守金融本源，服務國家戰略，依托集團協同優勢，實現規模與效益的穩步提升，雖營收小幅下滑，但整體經營態勢向好。

整體研判：頭部股份行彰顯行業韌性

中國金融網董事長、中國金融安全文化創研院院長何世紅指出，從四家銀行的業績表現來看，2025年頭部股份制銀行整體展現出較強的經營韌性，在宏觀環境復雜多變的背景下，實現規模穩健擴張、盈利正增長、資產質量基本穩定的良好局面。

行業層面，資產規模向頭部集中趨勢明顯，四家銀行均躋身萬億梯隊，成為股份制銀行的核心支柱；盈利端雖增速分化，但多數銀行通過優化資產負債結構、管控付息成本、聚焦重點領域投放，實現盈利韌性提升；資產質量方面，不良率整體可控，撥備覆蓋率保持充足，風險抵御能力堅實，為銀行業穩定運行提供保障。

同時，行業也面臨共性挑戰，部分銀行營收增長壓力仍存，非息收入拓展需進一步突破，撥備覆蓋率的小幅下降也反映出部分銀行對風險的審慎應對。未來，隨著金融改革持續深化，頭部股份制銀行需進一步強化戰略聚焦，在服務新質生產力、挖掘非息收入潛能、優化風險管控體系等方面持續發力，依托差異化競爭優勢，實現高質量發展。

總體而言，四家銀行的2025年業績答卷各有亮點，既展現了頭部股份行的經營實力，也為行業發展提供了多元路徑參考，后續其戰略落地與業績兌現值得持續關注。