2025年四季度，哪些REITs可供分配金額下降較多

截至1月22日，公募REITs2025年第4季度報告均披露完畢，除了去年12月剛上市的華夏安博倉儲REIT，共77只REITs發布了四季報。

根據這77份REITs四季報，我們整理了可供分配金額較上年同期下降超過10%的情況。共涉及12只REITs，它們中有些是因為市場波動，還有一些是因為其他原因。

東吳蘇園產業REIT

本期可供分配金額相較上年同期減少538.84萬元，同比下降14.72%。本期合并凈利潤金額相較上年同期增加31.99萬元，可供分配金額較去年同期下降的主要是由于應收項目和應付項目變動導致。

一方面，本期應收賬款變動較去年同期減少，上年同期應收賬款余額減少較多；另一方面，本期應付賬款變動較去年同期減少，本期管理人報酬、基礎及績效運管費變動較去年同期減少；此外，上年第3季度至第4季度維修費用變動調整導致其他應收款和其他應付款變動金額增多。

華泰寶灣物流REIT

由于租賃市場波動，導致租金價格有所下滑，四季度營業收入同比減少174.84萬元。為了維護投資人權益，緩釋區域市場波動給基金分派率帶來的影響，運管機構寶灣物流決定對2025年度的部分運營管理費用予以減免，暫定減免的含稅金額為360萬元，最終減免金額將待年度審計后進行確定。

天津港集疏運專用貨運通道工程建設，獲補償與臨時施工場地租賃收入361.59萬元。

綜上，包括應收和應付項目的變動、未來合理的相關支出預留等在內的各項因素綜合變動，使得可供分配金額較去年同期增加261萬，增幅達19%。

注：如果去掉運管機構減免360萬元管理費和臨時性收入361.59萬元，可供分配金額較去年同期下降約460萬元。

中金湖北科投光谷REIT

上年同期可供分配金額為15,397,475元，本期可供分配金額較上年同期有所下降，減少2,480,896.37元，主要系不動產項目出租率、租金單價等低于去年同期，導致本期不動產項目營業收入較去年同期有所下滑。

截至報告披露日，項目整體簽約率為77.9%。部分租戶將從2026年1月起不再續租，面積合計約為11,227.99平方米，運營管理機構已積極開展新租戶的招商工作。

華夏合肥高新REIT

本期可供分配金額較上年同期下降48.56%，主要原因是項目出租率和報告期內平均租金單價下降，項目公司租金收入較上年同期下降659萬元。

博時蛇口產園REIT

本季度可供分配金額較上年同期下降777.27萬元，降幅為18.05%，主要原因系相較于2024年同期處于較高位的平均出租率水平，本期各不動產項目平均出租率均有所下降；同時，受宏觀經濟下行影響，各不動產項目平均租金單價均出現了一定程度的下降，導致項目公司收入同比下降766.6萬元，降幅為14.78%。

中信建投國家電投新能源REIT

報告期內，本基金實現可供分配金額為16,031.55萬元，較上年同期的23,769.萬元減少7737.65萬元，同比變動主要源于保理融資安排的影響。

上年同期，本基金通過提取1億元的保理融資并償還1226.33萬元，實現保理款項凈流入8773.67萬元，該部分資金已用于向份額持有人進行分配；而本報告期初，相關保理融資已按期償還完畢，且本報告期內未新增保理融資款項，本期可供分配金額完全來自于底層資產的運營現金流。

華夏南京交通高速公路REIT

本報告期可供分配金額89,501,866.64元，相較上年同期（2024年10月17日（基金合同生效日）至12月31日）可供分配金額176,761,104.67元，下降49.37%。

變化幅度較大的主要原因是上年同期可供分配金額包含項目公司過渡期（初始發行評估基準日的后一日至項目公司股權交割日）損益。

工銀河北高速REIT

本期可供分配金額較上年同期下降12.25%，主要原因為本期基金營業總收入較上年同期下降8.44%，營業總成本較上年同期下降4.17%。

易方達廣開產園REIT

本報告期可供分配金額為15,466,073.33元，相較上年同期減少11,055,651.56元，同比變化超過10%，主要原因為本報告期息稅折舊及攤銷前利潤相較上年同期減少6,015,578.83元，上年同期可供分配金額計算過程調增項包含期初現金990萬元。

中航首鋼生綠能REIT

本期可供分配金額較上年同期同比下降14.97%，主要系報告期內北京市城市管理委員會生活垃圾處理費核算工作正在進行，相關生活垃圾處理費暫未回款所致。

嘉實中國電建清潔能源REIT

可供分配金額同比降低幅度超10%，主要原因系2024年第4季度集中兌付了當年應向投資者分配的期初現金，而2025年的該項分配則調整為按季度平均分配。

招商高速公路REIT

本報告期可供分配金額91,626,525.88元，相較上年同期（2024年10月17日（不動產基金合同生效日）至12月31日）可供分配金額235,347,428.99元，下降61.07%。

變化幅度較大的主要原因為：上年同期可供分配金額包含不動產項目公司過渡期（初始發行評估基準日的后一日至不動產項目公司股權交割日）損益。