金瘋、銀瘋、銅瘋，錫為什么也瘋？

從2025年以來，以金、銀、銅為代表的有色金屬，掀起了一輪浩浩蕩蕩的上漲行情。

能漲到多少，誰也不知道。

不過，2026年，有色金屬中，又殺出了一匹黑馬，錫。短短十幾天，滬錫直接漲了33%，倫錫更是刷新了歷史紀錄。

在不少人的印象中，錫的主要作用就是制造馬口鐵（鍍錫鋼板）和焊料。價值根本沒那么大。

但跟金、銀、銅一樣，人工智能革命重新定義了這種金屬的價值。只不過，它價格的引爆，是與一場礦區的山體滑坡有關。

前幾天，剛果金的基伍省礦區發生了一場嚴重的山體滑坡，影響了錫礦的運轉。

最關鍵的是，這個地方的錫產量占全球的5%-7%，供需失衡，一瞬間讓市場慌了。

所以，錫價突然強勢上漲。說起來，去年，銅價開始上漲也有這方面的原因，不少銅礦發生事故，導致供需失衡。

當然，人工智能革命確實帶來了不少的需求。

就拿AI服務器等算力硬件為例，單臺服務器設備所用的錫差不多是傳統設備的2-3倍。

另外，終端設備升級，汽車智能化都需要錫。像AI手機、還有什么AI電腦，接下來，年復合增長率都能達到44%。汽車智能化方面，單車的用量也會比燃油車增加30%。

總體增加量是不可小視的。所以，錫也被市場歸入到了算力金屬的家庭中。

另外還有一個原因。1月8號的時候，國家不是發布了一份調整光伏等產品出口退稅的政策，要在今年4月1日，取消光伏增值稅出口退稅。

而光伏組件的核心輔材光伏焊帶需要錫，這也給錫價格的上漲加了一把火。

雖然，論價值錫確實比不上金、銀跟銅，但它的稀缺性還是有的。

目前，我們中國以及印尼、緬甸這三個主要的產錫大國，錫的資源也在下降，也為穩定錫的價格提供了一個長期基本面的支撐。

不過，跟銀還有銅一樣，錫這玩意，市場規模相對來說還是比較小。很容易被資本操控，所以，波動難免會很大。

然后，市場又喜歡講故事，現在剛果金那邊供應中斷，再加上所謂的算力金屬，自然資本熱情很高，大家跑步入場。

此外，美元可能走弱，以及全球地緣局勢緊張，也推動了部分資金進入大宗商品。

但是，還是要潑盆冷水。畢竟，錫之所以到今年才開始補漲，很大概率是因為，它自身的價值就沒那么高，所以，才現在開始傳導。

一旦二季度后，光伏退稅結束，其它主要錫礦供應國的供應由緊轉松。那現在這種供需失衡的局面，會很快被打破。

再加上，現在的消費電子領域需求還是比較疲軟，單靠人工智能革命帶來的2-3倍增幅，能否在供應量加大的情況下扛住價格，是很難說的。

既然市場不敏感，那就一定有它的道理。而這種轉向，相信也一定會在金、銀、銅轉向之前就開始轉向。

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