北京
2026年隨著海外產能逐步釋放、一體化降本能力持續增強，負極材料行業盈利中樞有望上移。頭部廠商將繼續受益于良好客戶結構、滿產狀態以及新產線的顯著成本優勢，單位盈利和毛利率提升的確定性更高。與此同時，行業格局穩定、產品結構升級和出口需求的正向驅動，將推動公司之間盈利持續分化，頭部企業增長更為穩健，行業整體邁向量穩、成本降、價修復的新階段。
與券商研報相呼應的是，百川股份(002455)1月9日在官方微信公眾號發布消息，公司年產10萬噸負極材料（10萬噸石墨化）一體化項目已全部投產，產能將在2026年迎來井噴。
據悉，百川股份在寧夏寧東能源化工基地打造一體化產業基地，截至2024年末擁有2萬噸石墨負極材料、2萬噸石墨化產能，2025年4月在建的8萬噸石墨負極材料、8萬噸石墨化產能竣工投產，此后10萬噸一體化產線已穩定生產，產品出貨量逐月提升。
10萬噸負極材料（10萬噸石墨化）產能，不僅是百川股份自身發展的新起點，更是新能源產業供應鏈穩定的“壓艙石”。當前全球新能源汽車與儲能產業高速擴張，帶動負極材料需求持續激增。鑫欏資訊數據顯示，2025年中國負極材料出貨290萬噸左右，而2026年中國負極材料需求增速預計將超30%，或達370萬噸，其中石墨負極材料憑借優異的循環穩定性，仍是動力電池的主流選擇。
依托寧東基地的能源成本優勢，百川股份作為國內少數實現“針狀焦—負極材料（石墨化）”一體化生產的企業，在2025年負極材料價格穩中有升的市場環境下，公司有效平抑原材料價格波動風險，降低物流與加工成本，幫助下游客戶有效緩解成本壓力。
來源：證券時報
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