JPM 2026 | DAY2 雙抗與ADC確定性拉爆

第44屆JPM大會進入第二天，bioSeedin柏思薈繼續為您深入解讀各大藥企的雙抗及雙抗ADC布局與競爭戰略。

回顧首日，MNC與中國創新藥企的雙抗及ADC管線密集亮相，已然勾勒出全球競爭格局與發展方向：輝瑞/三生制藥披露SSGJ-707（PD-1/VEGF雙抗）的全球推進計劃，武田/信達生物重點介紹IBI363（PD-1/IL-2α雙抗），Summit/康方生物高調宣布依沃西單抗已向FDA遞交上市申請，第一三共攜7款ADC閃耀會場。

而第二天阿斯利康、禮來、百濟神州等藥企的管線披露，進一步豐富了全球雙抗及ADC的研發圖譜，并加速了該賽道資產的價值釋放。

01

阿斯利康：顛覆“后PD-1時代”

阿斯利康在本屆JPM 2026大會上，明確將“下一代IO雙抗+高價值ADC”列為創新增長支柱，通過“自主研發+生態合作”覆蓋腫瘤、自免領域，成為支撐其2030年800億美元營收目標的關鍵力量。

雙抗方面，腫瘤領域的Rilvegostomig（PD-1/TIGIT雙抗）2026年關鍵數據讀出后峰值銷售有望超30億美元；Volrustomig（PD-1/CTLA-4雙抗）聚焦耐受人群，峰值銷售預計超20億美元；阿斯利康圍繞二者已啟動14項III期試驗，覆蓋9類實體瘤。

血液瘤領域，阿斯利康已宣布啟動Surovatamig（CD19/CD3雙特異性T細胞接合器）在濾泡性淋巴瘤（FL）和彌漫性大B細胞淋巴瘤（DLBCL）的一線治療3期臨床研究。自免領域的戈魯利單抗（補體C5/白蛋白雙抗）2026年將實現中美上市，針對全身型重癥肌無力（gMG）。

阿斯利康通過與第一三共的合作（Enhertu、Datroway）鞏固了ADC巨頭地位，此次大會也展示了其8款全資擁有的ADC管線，覆蓋CLDN18.2、B7-H4、FRα等熱門靶點，其中處于臨床I/II期的Tila-sam是一款靶向EGFR/cMET的雙特異性ADC，有望解決TKI耐藥難題，將阿斯利康在肺癌領域的統治力延伸至下一代ADC藥物。

2026年是管線關鍵兌現期，戰略上，阿斯利康將深度協同雙抗與ADC，并通過與和鉑醫藥等合作深化雙抗研發，預計到2030年雙抗與ADC板塊合計貢獻超80億美元峰值銷售額，成為其核心增長引擎。

02

禮來：萬億之后

除了展示其在減重領域的統治力外，禮來在本次大會上，也揭示了其在腫瘤及新模態領域的擴張。

與InduPro及Rondo Therapeutics的合作，也是禮來在“萬億之后”布局策略的最佳注腳：2024年底與RondoTherapeutics達成協議，引入其CD28共刺激平臺開發實體瘤雙特異性抗體（如靶向CD28×Nectin-4的RNDO-564）；2026年初與InduPro簽署戰略合作，依托其鄰近誘導平臺（TAPA）開發雙抗ADC和多特異性T細胞結合劑。

同時，公司豪擲550億美元用于全球制造網絡的擴張，在全球擁有13個在建基地，并布局了ADC、基因療法等前沿技術平臺，十年內預計實現24個新分子實體上市。這一系列布局反映了禮來試圖在腫瘤、神經疾病其他領域，通過多模態協同復制其在代謝疾病上的成功。

03

百濟：“成為全球領先腫瘤公司”

作為中國創新藥企的代表，百濟神州著重展示了其在“后澤布替尼時代”的差異化管線布局。

血液瘤領域，針對慢性淋巴細胞白血病（CLL）構建以ZS組合（澤布替尼+索托克拉）為核心的固定療程方案，同時布局BAFFR×CD22×CD3、CD19×CD20×CD3等三特異性抗體，均計劃于2026年進入臨床階段。

實體瘤領域則通過Tislelizumab+Zanidatamab（PD-1單抗+ HER2雙抗組合）、Claudin6×CD3雙抗及EGFR×MET×MET ADC等資產，繼續瞄準未被滿足的臨床需求。另一款GPC3x4-1BB雙特異性抗體已獲得FDA快速通道認定，正在推進肝癌適應癥臨床研究。

HER2雙抗Zanidatamab已成為百濟神州新的增長引擎之一，其一線HER2+胃癌III期臨床陽性結果已于ASCO GI 2026上發布。2026年，百濟神州將迎來雙抗及相關組合療法的多個關鍵里程碑，這些雙抗及ADC資產將共同支撐起百濟神州未來“每年推出8-10款新分子實體”的宏大增長曲線。

04

再鼎：從“License-in”到“全球首創”

再鼎醫藥在本屆JPM大會上展現了其“License-in+聯合開發”戰略的實質性兌現。

ADC領域，Zoci（DLL3 ADC）和ZL-6201（LRRC15 ADC）數據亮眼，Zoci瞄準難治性小細胞肺癌（SCLC），在安全性上具有同類最佳潛力。雙抗領域，ZL-1503（IL-13/IL-31Rα）為全球首創的雙靶點抑制劑，瞄準中重度特應性皮炎（AD）；ZL-1311（MUC17/CD3）雙抗覆蓋胃癌等實體瘤，兼具強效抗腫瘤活性與低細胞因子釋放風險，另有ZL-1222（PD-1/IL-12）雙抗穩步推進。

對于再鼎而言，2026年將是其全球化轉型的關鍵催化大年，除了Zoci沖擊一線肺癌格局外，ZL-1503將于2026年啟動全球II期臨床，而ZL-6201、ZL-1222、ZL-1311等管線也將陸續進入臨床階段。預計到2030年，再鼎將擁有超過11款商業化產品。

05

BioNTech：以Pumitamig為基石

BioNTech首先展現了其在完成普米斯收購一年多后的整合成果——Pumitamig（PD-L1/VEGF雙抗）已無可爭議地成為了其腫瘤管線的絕對核心。2026年，Pumitamig將全面進入“大考”階段，BioNTech計劃在年底前推進多達8項針對該藥物的關鍵性/注冊性III期臨床試驗。

另一款核心單抗Gotistobart（CTLA-4靶向）預計在2026年內，公布完整的關鍵III期數據，有望成為繼Pumitamig之后的第二大商業化支柱。BNT314（EpCAM/4-1BB雙抗）、BNT3213（TIGIT/PVRIG）等多款雙抗管線也處在早期臨床階段。

在ADC領域，除了引進自映恩生物的B7-H3 ADC（BNT324/DB-1311）進展最快，將啟動一線治療前列腺癌的III期臨床外，一款靶向EGFR/HER3的雙特異性ADC BNT3212也出現在BioNTech的早期管線圖中。

06

Genmab：2026，變革之年

Genmab在核心雙抗領域，Epcoritamab（CD3/CD20雙抗）已確立其作為唯一獲批治療兩種B細胞惡性腫瘤的雙特異性抗體的市場地位，峰值銷售潛力將超過30億美元。2026年預計迎來包括一線彌漫性大B細胞淋巴瘤（1LDLBCL）和二線濾泡性淋巴瘤（2LFL）在內的多項III期臨床數據讀出。

另一款具有數十億美元銷售潛力的重磅炸彈Petosemtamab（EGFR/LGR5雙抗）也被寄予厚望，正在推進兩項關鍵III期臨床。同時，Genmab終止了競爭格局不利的PD-L1/4-1BB雙抗Acasunlimab，集中資源于更具價值的雙抗管線。

在ADC領域，一方面，2024年通過收購ProfoundBio，Genmab獲得了FRαADC藥物Rina-S，其在卵巢癌和子宮內膜癌中展現了令人鼓舞的療效，峰值銷售預期已上調至20億美元以上，并計劃于2026年啟動新的III期臨床。另一方面，Genmab也在布局下一代雙特異性ADC，GEN1286（EGFR/cMET ADC）目前正處于I/II期臨床階段。

展望2026年，Genmab將其定義為“變革之年”。公司預計將迎來多達6項注冊性臨床數據讀出，為2027年的密集上市潮鋪平道路，并穩步邁向其“2030愿景”。

07

Jazz：打造第三款“重磅炸彈”藥物

Jazz Pharmaceuticals在本次大會上明確將其HER2靶向雙特異性抗體Zanidatamab定義為未來增長的“基石”資產，并給出了超過20億美元的峰值銷售預期。

Zanidatamab由加拿大公司zymeworks研發，Jazz和百濟神州分別擁有Zanidatamab的部分開發與商業化權益，二者共同開展了其全球多中心臨床試驗。基于Zanidatamab針對一線胃食管腺癌的III期臨床結果，Jazz預計在2026年下半年實現該適應癥的獲批上市，正式沖擊一線治療標準。

Jazz還為Zanidatamab制定了龐大的“泛腫瘤”擴張計劃，Zanidatamab正在乳腺癌、結直腸癌和NSCLC中同步推進臨床試驗，其針對HER2+乳腺癌的關鍵III期臨床研究，預計將于2027年底或2028年初讀出頂線數據。

Jazz旨在將Zanidatamab打造為HER2靶向療法的首選，并成為公司兩款重磅炸彈藥物（Epidiolex和Xywav）之外的核心增長引擎。