短期“賬本”，能算明白主題公園的盈虧賬嗎？

作者：郭鴻云

編輯：Sette

這個元旦假期，北京全城上演了一場精彩紛呈的文旅盛宴，消費潛力持續釋放。數據顯示，全市接待游客880.8萬人次，實現旅游總花費109.7億元。

另據北京市商務局數據顯示，元旦三天假期，包括環球城市大道在內的環球影城商圈客流達65.3萬人次，日均同比增長超3倍。

根據去哪兒網消息，北京環球度假區也是12月31日跨年夜全國最受歡迎的景區之一，雖然天氣寒冷，但大家入園游玩、消費的熱情一點也不低。

這也讓一個話題再次被熱議：北方究竟適不適合建大型主題公園。

如果從趨勢看，北京環球影城所在的通州政府已經官宣了不止一個新項目。從海昌海洋公園到頂點公園，再到近期剛剛簽約的亞洲首家法拉利主題樂園，想要打造超級主題公園集群的“野心”已經擺在臺面上。

但如果看項目，前不久運營了四年的北京環球影城又被“盈利難”“連續虧損”等聲音包圍。

當短期財務報表無法解釋這種“前赴后繼”熱情時，我們究竟該如何評估主題公園價值？

答案是長期主義。

縱觀國內外主題公園項目，沒有一本賬是只計算季度回報的快生意，而是一場關于城市未來、消費升級和產業生態的長周期價值投資。

01.盈利迷思：主題公園生存法則是“長期主義”

一邊是“虧損”爭議，一邊是政府持續投資的熱情。這看似矛盾的現象，恰恰揭示了主題公園產業的本質規律——一門重資產、慢回報的長期主義生意。

要理解這一點，我們需要先拆解主題公園的成本結構。

其中比較核心的費用主要用于土地購置、設計規劃、游樂設施采購與安裝、項目主體建筑施工、人力資源以及前期營銷和推廣等等，建成開業后的日常運維費用和前期折損，更是一筆不小的支出。

因此一個大型主題公園的投入成本動輒就要在數十億人民幣級別以上。

而類似北京環球影城、上海迪士尼這類項目，在中國主題公園研究院發布的行業權威報告《2025中國主題公園競爭力評價報告》中，是被歸類為特大型主題公園，整體項目投資總額都要過百億。

如此級別的投資就注定了這樣的特大型項目很難在短期內收回成本或是進入持續盈利的穩定回報周期。

回望全球主題公園的發展歷程，幾乎所有成功案例都遵循著“長期主義”的邏輯。這條規律跨越國界與文化，已經成為業內共識。

比如香港迪士尼樂園的財務歷程堪稱一部“盈利長征史”。2005年開業后，這座樂園歷經七年才在2012年首次實現凈利潤1.09億港元。

且在短暫盈利之后，業績如過山車般起伏——2015年再度陷入虧損，直到2024年才以8.38億港元的凈利潤創下開業以來最佳業績。

前前后后整二十年，香港迪士尼才算為自己證明，真正站穩腳跟。

另一巴黎迪士尼呢？更是長期主義之下的典型案例。自1992年開業后虧多盈少，讓這座歐洲唯一的迪士尼樂園長期被視為集團的“財務包袱”，并經歷數次重組和資本注入。

但如今，它也成了迪士尼國際業務增長的重要支柱——根據最新財報顯示，迪士尼集團2025財年第四季度國際樂園與體驗的營業收入同比增長了10%，主要就是受益于巴黎迪士尼樂園的運營改善。

再看日本大阪環球影城（USJ），發展軌跡同樣驗證了這一規律。2001年開業就經歷了近十年的虧損才逐漸進入穩定盈利黃金期，并于2023-2024年蟬聯全球年度客流排名第三、亞太第一。

這些國際案例也都揭示了一個共同點：主題公園的財務回報周期從不是以“年”為單位，而是以“十年”甚至“二十年”為單位。

02.算一筆大賬：主題公園的隱藏價值遠超門票

那么當一門生意的回報周期如此之長，為何仍有城市愿意以頂級資源與之“合伙”？

這是因為，主題公園的真正價值早已超越了其自身盈虧，而體現在它作為戰略性基礎設施所撬動的巨大外部效益上。

這是一本更宏大的賬本，至少包含三個維度：

1.產業經濟賬：主題公園具有強大的乘數效應。

中國主題公園研究院院長林煥杰曾在分析主題公園的消費帶動性時提到，1元主題公園的收入能夠帶動城市3.8元的收入，從而拉動上下游產業6—15元的收入，整體來看1元的收入可以撬動18.8元的其他收入。

就以北京環球度假區為例，其對周邊文旅相關消費的拉動效應已經顯現，且酒店業是最直接的受益者。

開園前，通州旅游區周邊的高端酒店幾乎為零，如今圍繞北京環球度假區已建成和在建的四星級以上酒店超過10家，包括環球影城大酒店、諾金度假酒店等官方配套酒店，以及首旅建國、希爾頓、洲際皇冠假日等品牌酒店。

據統計，這些已經開業酒店在節假日期間的入住率通常能達90%以上。

商業配套同樣迅速完善。北京環球城市大道作為園區外的商業街區，聚集了數十家零售、餐飲和娛樂門店。即使在非園區運營時間，這些商業街區依然客流不斷，形成了一個新的城市消費中心。另據通州公開數據顯示，截至2022年，北京環球影城周邊5公里內的餐飲商戶就已經達到2806家，種類呈現多元化特點。

就業拉動也不容小覷。據北京市通州區統計局數據，北京環球度假區直接創造就業崗位約1.4萬個，間接帶動上下游產業就業超過10萬個。

這些崗位涵蓋了從高端管理到基礎服務的全鏈條，為區域就業結構升級提供了支撐。

2.城市發展賬：主題公園扮演著“城市合伙人”的角色。

北京環球影城的建立，直接推動了區域基礎設施的升級。地鐵7號線東延線、八通線南延線以及京哈高速的改造工程，都因環球影城的落地而加速推進。

更深遠的影響在于城市功能的完善。作為北京城市副中心，通州一直致力于疏解中心城區非首都功能。環球影城的落地，不僅帶來了消費和就業，更吸引了一批文化創意、旅游服務等高端服務業企業聚集，加速了副中心產業結構的優化升級。

國際知名度的提升則是另一筆無形資產。環球影城這類國際品牌的落地，其效應猶如為城市進行了一次全球性的高端形象廣告。

它悄然改變著國際游客對北京的單一認知——從純粹的歷史文化古城，轉變為兼具古老底蘊與現代娛樂體驗的國際化都市，豐富了城市的文旅名片。

特別是免簽政策實施以來，北京環球影城內出現的外國游客面孔已經越來越多。此前圣誕新年季前來打卡的國際游客數量就有顯著增長。有來自歐美的游客直言，北京環球影城的體驗讓他們對中國的印象變得更加多元和現代。

這一趨勢之下，未來通州主題公園集群建成也會成為吸引國際游客的新引擎。

3.文化生態賬：主題公園成為文化消費新場景和本土IP賦能平臺。

北京環球影城此前不僅嘗試引入了《王者榮耀》《原神》等中國本土IP，還通過“環球中國年”等特色活動，將傳統文化與現代娛樂相結合。

2024及2025年春節期間，北京環球影城推出的“環球中國年”主題活動，將舞龍舞獅、剪紙藝術、傳統燈飾等元素融入園區布置，吸引了大量家庭游客。

這種“國際IP+本土文化”的融合模式，創造出獨特的文化消費體驗。

此外還有對夜間經濟的激活。在傳統景區普遍“晝熱夜冷”的背景下，北京環球影城通過打造專屬的季節性活動如秋季“驚彩環球”，延長運營時間、增加夜間演出和燈光秀，并帶動周邊商場餐飲等商家客流，成功將游客停留時間延長了2-3小時，有效拉動了區域夜間經濟。

這些看不見、摸不著、難以被短期財務報表量化的“收益”和“賬本”，才是從更宏觀的城市發展與產業生態維度，衡量引入一座頂級主題公園所實現的深層價值。

03.通州集群實踐：一場關于北京文旅市場“翻身”的實驗

在北京通州，這套“長期主義”的價值賬本正以“集群化”戰略被主動設計、加速兌現。

通州的布局不是簡單疊加，而是在構建一個能抗風險、強協同、持續引流的文旅產業生態體系。

北京環球影城無疑是這一生態的“核心錨點”，而法拉利主題公園、海昌海洋公園、頂點公園等項目的加入，則形成了差異化、互補性的產品矩陣：

法拉利主題公園主打速度與激情體驗，目標客群偏向青少年和年輕男性；

海昌海洋公園以海洋生物和環保教育為特色，頂點公園則定位亞洲最大的室內兒童主題樂園，吸引親子家庭；

這種多元化布局本身，就體現了最具遠見的長期主義思維——不是追逐單個項目的短期回報，而是培育整個區域的長期競爭力。

正如奧蘭多之所以成為“世界主題公園之都”，正是因為其擁有迪士尼、環球影城、海洋世界等六大主題公園集群，形成了強大的協同效應和持續吸引力。

在這一集群落地并且有效運轉過程中，政府的角色也從“管理者”轉變為“長期合伙人”：

通過規劃先行、基建配套、企業引入等一系列舉措，實質上是在以十年甚至更長的周期，為區域發展埋下增長的種子。

根據《北京城市副中心文化旅游區發展建設三年行動計劃（2023-2025年）》，到2025年，該區域將實現產業要素不斷集聚，新增引進不少于30家優質企業；到2035年，這里將建成富有文化底蘊、面向世界、有活力和有魅力的世界級旅游度假區。

這一規劃背后，是清晰的城市發展戰略思維。

通州打造主題公園集群，其本質可以看作是為北京這座超大城市探索“消費驅動型”發展新模式的積極嘗試。

在疏解非首都功能的大背景下，通過打造強大的文旅消費引擎來拉動現代服務業升級與區域活力煥新，是一條符合其城市副中心定位的可行路徑。

04.破解北方文旅魔咒：氣候很“冷”，但信念要“熱”

通州的集群藍圖雖已繪就，但任何長期的勝利都必須穿越短期的迷霧。

對于志在成為“北方奧蘭多”的通州而言，其長期主義實驗面臨著雙重現實“考卷”。

首先是外界對北方文旅先天條件的質疑。

誠然，北方冬季寒冷的氣候確實會影響戶外景區的運營時間和客流量。但這一傳統認知正在被打破，北京環球影城已經通過創新季節性運營策略，逐步緩解氣候的影響。

每年國慶中秋長假后，北京環球影城推出的秋季限定“驚彩環球”主題活動，憑借獨特體驗成為北方文旅市場的標志性IP，持續吸引游客到訪，真正實現淡季不淡，為京城文旅市場注入穩定活力。

進入11月至次年1月推出的“冬季假日”主題活動會用不同裝扮點亮園區，以豐富演出及體驗來增加游玩新意，營造溫馨的圣誕新年氛圍。而農歷新年期間的“環球中國年”活動，更是巧妙地將傳統文化與主題娛樂結合，創造了獨特的冬季體驗。已經成為北京過年感受新年味的必打卡地。

其次是冰雪經濟的崛起。

自2022年北京冬奧會成功舉辦以來，冰雪運動在中國越來越受歡迎。

以冰雪為特色的北方冬季旅游熱度也在逐年升溫，特別是東北三省，哈爾濱、沈陽、吉林長春、長白山等地，前去滑雪、玩雪、賞雪的游客越來越多。

寒冷已經不再是北方文旅不可逾越的死穴，反而可以轉化為特色體驗。關鍵在于運營思維的轉變——從“對抗氣候”轉向“利用氣候”，深挖季節性主題的潛力。

實際上，緯度與北京相似的東京迪士尼，冬季也會受到氣溫影響，但通過精密的室內外項目搭配和全年無休的活動策劃，已成功實現四季相對均衡的運營。其冬季游客量甚至因濃厚的節慶氛圍而出現小高峰。這一經驗對北京通州具有一定參考價值。

此外更重要的，是比氣候更難扭轉的，其實是以家庭為單位的旅游消費習慣的“養成”。

北方文旅市場長期以來缺乏能夠起到標桿性、引領性的產業集群，消費者的主題公園游玩習慣尚未像南方一些地區那樣，深刻融入家庭日常休閑生活。

這種消費習慣的差異，其背后反映的往往是供給側的問題——北方市場長期缺乏足夠豐富、高品質、多樣化的主題娛樂產品供給來激發和滿足需求。

而北京環球度假區的出現一定程度上打開一個突破口，隨著未來更多主題公園項目落地通州帶來更多優質項目體驗，可以預期這一消費習慣的形成也會加速。

站在這一維度，也能順便解釋另一問題。法拉利公園等新項目開園后，會不會對北京環球度假區造成分流？

答案很明顯是不會。因為北方市場的消費需求和潛力還沒有被充分挖掘。包括主題公園在內，北方優質景區項目不是太多，而是太少。

就說一點，麥肯錫大中華區研究報告顯示，截至2023年9月，中國主題公園市場滲透率目前僅為27%，不及發達市場平均水平（68%）的一半，在北方這一滲透率只會更低。

如何讓那些尚未體驗過主題公園的消費者或家庭，愿意來到北京、前往通州的主題公園集群，這才是政府視角下需要思考和改變的問題。從官方公布的北京環球度假區客源結構看，從2023年起，其一半以上游客就已經來源于京外，寒暑假期間這個比例更高。

但在通州文旅區管委會的規劃圖上，2035年的目標清晰可見：年接待游客超過3000萬人次，旅游收入突破500億元。

僅僅是吸引北京周邊京津客源，或者北方市場客源也還遠遠不夠。

這一目標背后，是一場關于城市發展模式的深刻變革——從傳統的投資驅動，轉向消費與創新雙輪驅動。

這也更加印證了，主題公園的競爭，最終是戰略耐力的競爭。

真正的勝利不屬于追逐短期流量者，而屬于那些深諳長期主義價值哲學，并敢于付諸實踐的“造夢者”與“筑城者”。

或許十年后再回望今天，人們會發現，現階段關于北京環球影城是否虧損的爭論，就像在種子剛埋入土時就追問能結多少果實一樣，不僅為時過早，還可能問錯了問題。

因為有些價值，需要時間才能沉淀；有些回報，需要耐心才能看見。

在北京通州，這場關于城市未來的長期主義實驗，才剛剛拉開序幕。

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