韓印比與中日比作為全球市場投機/通脹指標

今天的內容參考了花旗Dr.Mo在周末時候做的分享，關于是否會再次出現類似1999年的melt-up情景，他的觀點大致是這樣的：

1/ 我們可以將多個市場的泡沫程度進行評分....

2/ 具體來說，韓國市場（由AI驅動漲勢）在泡沫評分中位居全球首位；恒生科技曾嘗試向區間上端突破，但最終未能成功。；標普指數目前有沖擊上行的趨勢，正在從正常區間轉向“偏貴”區域，但尚未全面進入泡沫范疇；而印度的Nifty指數目前是為數不多接近“公允價值”的市場....

3/ 因此，判斷未來市場偏向“成長”還是回歸“價值”，關鍵在于韓國市場指數相對于印度市場的表現，若韓國大幅跑贏印度，市則場更可能走成長/泡沫路徑，反之則可能回歸價值交易節奏。

圖：KOSDAQ/Nifty（周線圖，截止260112）

韓印比自24年底以來一直保持上行趨勢至今，目前已處在一個關鍵水平位置。

總體上，我們仍然處在所謂的“理性泡沫”階段，市場運行接近該階段允許區間的上端，這意味著市場并不能無限制地隨意波動，而仍受我們以財政赤字為核心所描述框架的約束。

除了通過韓印比監測全球市場在成長與價值間的走勢預期外，還有一個重要比值是中日比：

圖：CNY/JPY（周線圖，截止260112）

該比值同樣已處于關鍵水平線（藍線）...

與韓印比不同，中日比決定的是全球通脹前景：

圖：CNY/JPY疊加BCOM、滬銅和US30Y（周線圖，截止260112）

1/ 在某種程度上，2026年可能會演化出與2016年類似的情形，當年...

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