50萬億存款到期，哪些市場將迎來巨浪滔天？

2026年持續到期的50萬億定存款，正在成為資本關注的交點。

這種資金量，哪怕只是很小一部分，都能鑄成裹挾之勢，流向哪里，哪里就是巨浪滔天！

所以，我們需要實時觀察貨幣流動數據動態。

根據中金的數據，今年單單是2年期以上存款，到期金額就有32萬億，夸張的是其中有61%的額度，將在第一季度到期，這就是20萬億。

所以，在第一季度，就將迎來儲蓄到期集中再配置關鍵節點。但這時，宏觀利率和幾年前相比，早已不可同日而語。

并且今年一季度依然有降息預期，疊加從宏觀環境看，長期低利率將成為核心趨勢。如今，居民儲蓄真的到了一個抉擇的時刻。

我們可以先簡單說幾句日本的經驗。

從2012年安倍經濟學開始，一直到2022年第一次加息，日本維持了長達10年的低利率。

安倍經濟學的核心就是貶匯率、0利率、高通脹，以及企業出海再造一個日本。這些舉措是非常有用的，企業整體業績表現回暖、股市回報率提升。

但問題是，日本居民并沒有明顯提升金融資產配置端的風險偏好，配置股票和股票類基金的比例僅有小幅提升。

更多的資金在干嘛呢？做了活期存款。

沒錯，就是放在卡里，什么都不做，眼看著儲蓄貶值耗損，無動于衷。

你可以理解為，這個階段日本人將謹慎刻在了骨子里，一點風險都不愿意擔。

這種情況，一直維持到2023和2024年，這時的宏觀環境是，日本經濟復蘇，成為疫情后最堅實的市場之一。

房價每年穩定30%上行、工資更快的上漲、通脹維持在3%。這帶來了一個結果是，居民家庭的資產負債表開始快速修復。

然后，又推動了未來預期得到快速改善，之后，日本居民風險偏好也開始提升，居民配置股票、基金的比例，2年內均累計提升至7.9%、6.1%。

但我們眼下看到的國內情形，似乎和日本并不相同。

如果梳理近5年來國內的居民情緒，會發現這是一個從追求極度安全，到風險收益逐漸上升的過程。

2020年，居民部門開始出現預防性儲蓄，居民和非金融企業定存余額，每年新增量穩定在10萬億元以上。

2022年和2023年最高，年均新增規模超過了20萬億量級。

2024年，大規模降息開始，儲蓄總量開始減弱。

今年這50萬億到期儲蓄，也正是2022年和2023年積累下來的總量。

抉擇時刻就此到來，這次的抉擇，則是銀行端和居民端的雙向選擇。

最典型的就是中長期存款利率倒掛，最后甚至取消5年期大額存款。

如今的趨勢是，大部分國有銀行的大額存單已經明顯短期化，產品期限基本壓縮在1個月到3年之間。

這一年是銀行減負，另一變則是倒逼著儲蓄自尋出路！

2025年前11個月，居民定期存款相較2023年同期少增3.4萬億元。

同時，同期銀行理財多增4.3萬億元、公募基金多增2.8萬億元、私募證券基金1.7萬億、保險保費收入也比2年前同期多增1.2萬億元。

風險承受強的儲蓄，已經在做選擇。

以高分紅股票為例，2024年的股息率，大部分在3%以上，今年大部分個股股息率大概率仍能站穩 3%之上。

在降息大環境下，這個收益率是存款的2倍多。

還有保險，今年開年保險很紅，大A和港股的保險股集體飆升，大把資金涌入，熱度堪比AI。這背后，也是保險有保證收益 + 浮動分紅的雙重模式，既鎖定本金安全、同時也能夠享受到一定的彈性。

還有理財，在2022年執行資管新規后，理財開始打破剛兌，這對國內理財是一次沉重的打擊，2022年后，理財規模呈急速下滑之勢。

但是，僅僅2年后，理財不僅收復了失地，還將創下歷史新高。

在2025年，理財規模在超過33萬億之后，2026年將達到36萬億。

這是因為和儲蓄利率相比，理財和儲蓄之間有著絕對的利差。

但是，在拆解之后，你會發現現金類理財加純固收低波理財占了整個規模的90%。

這和低波高息股一樣，其實背后有同一個理念在支撐——市場依舊在厭惡風險，追求極致的安全。

從選擇性看，比2012年負利率后，日本人寧愿選擇活期儲蓄，也不愿意承擔任何風險，我們的情況要好的多。

最后說一下，對能接受波動和風險的人來說，2026年最大的機會，可能依然是風險比較高的股市。

這有兩個核心原因：

其一是市場公認 人民幣匯率被低估。 雖然大家預測的 低估幅度 并 不同 ， 但已經形成的 共識 是， 人民幣估值低于均衡值。 所以， 如果人民幣 按預期升值 ， 則會帶動 跨境資本回流 ，總量 會相當可觀。

其二， 美聯儲開啟降息周期， 這將抑制 美元資產的 虹吸能力 。如果此時 國內能夠完成資產定價體系重構，那么將與資金回流、匯率升值形成共振 。

新年開始，委內瑞拉事件突發，全球震驚，地緣博弈日趨嚴峻。 當美元不再是惟一的安全選項， 資本的多樣性選擇就開始了，大家都處在一個龐大的全球賭局之中 。

身為G2，這可能就是一個趨勢的開始！

免責聲明：以上僅代表作者個人立場，更加不構成投資建議。僅供參考學習與交流之用，投資有風險，入市需謹慎。

THE END