2億月活，150億美元估值，騰訊長期押注的Discord正秘密IPO

作者丨子墨

2026年1月7日，頭部社交平臺Discord被曝已向美國證券交易委員會秘密提交IPO申請。

事實上，Discord的上市計劃早就有跡可循。

·2021年，Discord就曾拒絕了微軟120億美元的收購，選擇了保持可以獨立上市的機會。

·2022年，據彭博社報道，Discord考慮直接上市，而非傳統IPO的方式上市。

·2024年，Discord創始人&CEO Jason Citron曾表示，公司“可能會上市”，但未披露更多細節。

·2025年3月，Discord被曝與高盛和摩根大通進行合作籌備上市，4月，公司創始人&CEO Jason Citron辭去了CEO職務，但仍留任董事會成員，CEO由Humam Sakhni接任，這一高層職務的變動也被市場解讀為上市準備動作。

不過，截止目前，Discord目前尚未做出最終是否上市的決定。此次秘密提交IPO申請，也意味著在正式路演前，公司招股書的財務細節信息不會立即向公眾公開，且隨時有可能暫停IPO計劃。

自2015年Discord上線以來，它已經從一個簡單的游戲語音工具，發展成為了綜合型的興趣社區平臺巨頭。數據顯示，2025年其全球月活用戶已高達2.31億，非游戲用戶占比超54%，日均消息量超11億條。

在這十多年里，Discord有哪些融資和業務發展的的重要節點？此次秘密遞交IPO申請又意味著什么呢？

獲騰訊青睞，對微軟“說不”

先來回顧下Discord的融資歷史。

Discord的融資主要集中在發展初期，投資方不乏Benchmark Capital、Accel Partners、IDG、Index Ventures等多家知名機構，其中還有騰訊作為長期支持者，參與了多輪投資，索尼也曾參與了1億美元戰略投資。在經歷連續且密集的融資后，2020年，Discord市場估值已經達到70億美元。

2021年，Discord在資本市場的表現堪稱一次重大飛躍。它不僅拒絕了亞馬遜、微軟的競購，還完成了由Dragoneer Investment Group領投，Baillie Gifford等多家機構跟投，總金額達到5億美元的融資，也是截至目前其單筆融資金額最高的一次融資。這輪融資后，Discord估值也在一年內實現了翻倍，達到約147億美元。

2022年之后，Discord未公開披露進行過大規模融資。如今，多方數據顯示，其總融資金額已超過11億美元，市場估值仍保持在150億美元左右。

堅持“無廣告”模式

超級平臺靠什么撐起百億估值？

除了資本支持外，Discord又是如何用十年的時間從一個語聊工具發展成為超級社區的呢？

時間倒推回2015年，Discord的創始人是一名忠實的游戲愛好者，他發現許多人在玩游戲的同時會和其他玩家進行語音或文字交流，這也讓他發現了市場機會。Discord上線的前兩年，基本都是圍繞解決游戲語音通話質量這一核心痛點去展開的，其高質量、低延遲、占用資源少且免費的邊玩游戲邊語音體驗，迅速吸引了大量用戶加入，并形成了良好的口碑。

2017年-2021年，Discord在擁有了穩定的游戲用戶群體后，開始逐步擴大“非游群體”，并向著興趣社區方向發展。而這一變化其實靠著并不是平臺的強行驅動，而是用戶的自發“泛化”。越來越多的用戶在平臺上討論動漫、音樂、學習，甚至是股票交易，基于用戶需求，平臺的興趣社區也不斷完善。

特別是在疫情期間，人們的線下活動受到限制，很多大規模活動都轉移到了線上，Discord也在此期間吃到了一波“紅利”，成為了世界各地人相互交流的主要“通訊平臺”，其下載量更是在短期內激增。據悉，2019年4月，Discord累計下載量突破1億次，到2020年3月，其下載量月度環比增長93%，同年9月，月下載量環比增長101%。

隨著平臺內興趣社區的不斷壯大，Discord發現，雖然大部分用戶還是在平臺內與好友一起語音玩游戲，但其目的并不僅僅是為了游戲，而是與更多的人建立聯系，最終目的還是社交。因此，2022年，Discord推出了活動板塊，支持應用程序綁定到平臺中，用戶可以通過選擇不同的頻道一起玩游戲、看視頻，有更多的互動，這也標志著平臺向娛樂社交方向邁進。

商業模式方面，當越來越多的社交平臺通過內置廣告來變現獲取更多收益時，Discord至今都在堅持著無內置廣告來保證用戶體驗，且語音、視頻通話、文字聊天、服務器創建等基礎功能是永久免費的。

事實上，平臺大部分收入是來源于C端的Nitro訂閱，為用戶提供一些更個性化、高質量的增值服務，比如訂閱之后能夠自定義表情、用戶標簽、上傳文件大小上限更高等等。同時，隨著與越來越多的應用程序嵌入Discord，平臺也推出了針對B端的“開放平臺+分層抽成”模式，致力于實現與開發者的雙贏局面。

如今，Discord的使用場景也已拓展至更加多元的領域。例如，知名圖像生成工具Midjourney就在Discord中實現了接入與運營，越來越多的AI愛好者加入創作并分享作品；奢侈品牌LV也曾在Discord中發布過NFT產品；甚至在北美、日本等地，學生都會在Discord中組建聊天群或運營社區。由此可見，Discord正逐漸滲透到人們生活的各個角落，融合娛樂、社交與實用功能，演變為一個連接全球用戶的超級社區平臺。

Discord雖尚未正式決定是否IPO，但近年的動向已顯示出其強烈的上市意愿。若成功上市，它將成為繼Reddit之后又一登陸資本市場的興趣社區巨頭，并證明了不依賴廣告、以共同興趣和即時互動為核心的社交平臺同樣具備極高商業價值，這或許會激勵更多創業者進入垂直社區領域。另外值得注意的是，隨著Web3社區在Discord中的占比擴大，IPO結果可能引發相關交易波動。