外資為啥集體加碼比亞迪？業(yè)內(nèi)人：市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期一片向好

最近車圈有多卷？大概就是“新車發(fā)布像上班打卡，價(jià)格戰(zhàn)像呼吸一樣自然”。在這種背景下，汽車板塊的股價(jià)不少都在“emo”，但有意思的是，國(guó)際投行卻對(duì)比亞迪表現(xiàn)得很上頭——高盛、花旗、摩根士丹利等在四季度密集給出“買(mǎi)入/增持”觀點(diǎn)，甚至直接把話說(shuō)到明面上：市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期一片向好。

為啥他們敢在“風(fēng)大浪急”里還往前沖？邏輯其實(shí)挺樸素，他們不太看短期吵架，更在意“未來(lái)十年的增量在哪”。比如高盛就把海外市場(chǎng)視為比亞迪未來(lái)十年的核心增長(zhǎng)來(lái)源，還給出盈利增長(zhǎng)、海外利潤(rùn)占比提升、以及更長(zhǎng)周期的海外銷量空間等判斷，并維持相關(guān)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)。

花旗和摩根士丹利也走的是同一條路，一個(gè)把比亞迪納入正面催化觀察名單、給出更進(jìn)取的目標(biāo)價(jià)；一個(gè)重點(diǎn)押注海外銷量增長(zhǎng)，繼續(xù)給出“增持/買(mǎi)入”傾向的判斷。 說(shuō)白了，他們看的不是“今天誰(shuí)又降價(jià)了”，而是“明天誰(shuí)更能把盤(pán)子做大”。

而比亞迪能讓人放心的底氣，也確實(shí)不止一條，今年1–11月銷量穩(wěn)住的同時(shí)，高端化三大子品牌（仰望、騰勢(shì)、方程豹）形成矩陣；出海也跑得很快，海外銷量已超91萬(wàn)輛、并有望沖破百萬(wàn)。 再加上全產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的交付與抗風(fēng)險(xiǎn)能力、以及持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新（刀片電池、DM-i等），讓它在“卷”里更像是帶著護(hù)甲跑步。

更有戲的是，連長(zhǎng)線資金也來(lái)“站隊(duì)”，比如方舟投資（ARK）在10月連續(xù)買(mǎi)入增持的動(dòng)作，就挺像在用真金白銀投票。 所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)：當(dāng)大家都盯著短期波動(dòng)時(shí)，機(jī)構(gòu)反而在押注長(zhǎng)期確定性——市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期一片向好，不是雞湯，更像是一種“資本的算術(shù)題”，而當(dāng)下的比亞迪正是如此。