科技大動作！

今日聚焦

先聊聊昨天科技領域比較重要的幾個消息。

首先海外方面，瘋王正式確認英偉達H200產品可以出口給我們，不過美方要從相關的收益中提取25%的分成。同樣的方案也適用于AMD、英特爾等企業，目前正在敲定相關細節。

同時瘋王還拉踩到，過去老拜頭花費數十億美元生產降級的H20產品，最終無人問津，真是一個糟糕的選擇，勞民傷財。。不過那個時代已經過去了，美國會繼續保持在AI的領先地位。目前英偉達的Blackwell和Rubin正在加速推進，二者并不在這次交易的范疇中。

早在上周我們就基于該事件的傳言，對此進行了解讀，相關邏輯依然適用，大家可以重溫一下。

簡言之這事對瘋王來說是一舉多得，但是在得了如此便宜的背景下還不忘賣乖，一邊罵前任夸自己，一邊來和我們還有美國民眾邀功，真不愧是嘴強王者。。

然后國內方面，有一個消息普遍被忽略了，智譜清言悄無聲息的開源了旗下的模型AutoGLM，其被業界視為全球首個具備手機操作能力的AI Agent，能夠穩定完成外賣點單、機票預訂等復雜操作流程。

這個功能和豆包與努比亞合作的AI手機類似，但根本區別在于開源，這意味著任何手機廠商均可將這種功能嵌入到系統中，從而打破了單一合作的限制。看到一個形象的評論，說豆包還在畫餅呢，這邊智譜已經開始發面粉了。。

不過AI手機目前有一個瓶頸亟待突破，就是很多應用開始主動限制調用了，比如阿里系的APP目前據說開始拒絕豆包手機登錄了，另外一些金融類APP也開始采取風控措施。

背后的原因一方面是基于安全性，另外就是商業層面的考慮，若未來手機的使用時間大量被AI占用，那么大量APP的廣告價值則會大打折扣，目前這是一個很難解決的問題。

后面可能的場景是諸侯割據，比如阿里通過千問的Agent，去調用自己生態內部的APP。巧合的是，阿里在昨晚宣布成立千問C端事業群，核心目標是將千問打造成無處不在的AI助手，力爭成為AI時代用戶的第一入口。

很顯然，圍繞Agent的新一輪的AI競爭已經打響，但最終的勝者，想必依然會誕生于已經形成生態效應的大廠。除此之外的所謂AI手機概念，更多是湊熱鬧的級別，這一點要明確，在相關的投資上亦要保持清醒。

最后再簡單聊下昨天的市場，整體震蕩回落，成交額縮量至1.9萬億，全天超4000家公司下跌。可以說，有那么點打回原形的意思，畢竟再多的利好也是中長期徐徐起作用的，但市場年底的習慣性疲弱卻是近在眼前的。。

還記得昨天早上文章中提到的觀點嗎，雖然戰略上我們只要牢牢把握住優質股權終將稀缺的這一核心思想即可，但在戰術層面依然要保持警惕，盡量采取逢低定投的穩健入場方式，切勿追高。

正如教員所說，我們要在戰略上藐視敵人，戰術上重視敵人。

而資本市場的敵人，正是人們的貪婪和恐懼，映射到K線上，便是每日的起起伏伏，大開大合。

在市場中，永遠不要妄圖駕馭每一朵浪花，而是要聚精會神，始終乘著經濟和產業趨勢的洪流，只有這樣，才能最終穿越迷霧，駛入星辰大海！

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重點新聞

1、北京光和謙成科技有限公司在昨天成立，注冊資本30億，業務為探索行業內潛在戰略合作機會，如技術升級、市場拓展、產能與成本優化。據悉，該公司疑似為醞釀已久的多晶硅收儲平臺，昨天尾盤相關板塊也出現了較為積極的異動。

11月初近20家光伏龍頭企業就已經達成協議，計劃在年內完成聯合體的搭建，所以時間表上這事有點譜，更多細節可能還要再等等。往后看，若收儲正式開啟，將會整合并淘汰過剩及落后產能、穩定多晶硅的供需結構，從而提振行業盈利預期。

光伏可以說是反內卷的排頭兵，從此前各方的表態來看，意志是比較堅決的。不過近期市場對光伏反內卷的預期有所回落，板塊也出現了階段性的調整，所以若此次收儲順利落地，可以算作小超預期的事件，對基本面是實打實的好事，也有望提振光伏板塊的情緒。

2、海光信息和中科曙光同步公告，決定終止此次并購重組。理由是目前市場環境較交易籌劃之初發生較大變化，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟。

這事影響還是比較大的，市場此前對這兩個公司重組預期蠻高的，期待整合后的協同增效，沒想到經過半年多的努力，同步股價也漲了不少，卻突然宣布終止了，這對情緒或許會有沖擊，今天看看市場的反饋。

3、摩爾線程首屆MUSA開發者大會將在本月19日舉行，屆時將會發布新一代GPU架構、推出涵蓋產品體系、核心技術及行業解決方案的完整布局。

國產GPU以及生態的突破是非常重要的，現階段和達子有一定的差距，但市場更重視邊際變化，若摩爾能公布具體性能數據、合作案例、以及開發者激勵計劃，將會一定程度提振國產GPU信心。

4、谷歌首款搭載Gemini的AI眼鏡將于2026年推出，一類配備顯示屏，另一類則主打音頻功能。Ai+硬件明年將會進入高頻發布階段，大廠之間的比拼會更激烈，這塊需要持續關注，產品力突出，銷量表現優異的產品，相關產業鏈也有望受益。

5、宋城演藝擬以1億元至2億元回購股份，用于注銷并減少注冊資本；英派斯控股股東擬6000萬元至1.2億元增持公司股份；惠泰醫療擬以2億元至2.5億元回購股份。

最近市場處于震蕩狀態，能出手回購還是喜聞樂見的，不過另一邊的減持也不少，看著挺鬧眼睛，大伙也要多些小心。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【新債上市】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天南山智尚、興通股份有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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