蔓迪國際沖擊“防脫第一股”，北斗院科創板IPO擬募資7.09億元

上交所&深交所

新 股 上 市

11月18日-11月24日，上交所科創板有1家公司上市；深交所創業板有1家公司上市。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.恒坤新材：致力于集成電路領域關鍵材料的研發與產業化應用，是中國境內少數具備 12 英寸集成電路晶圓制造關鍵材料研發和量產能力的創新企業之一，主要從事光刻材料和前驅體材料等產品的研發、生產和銷售。上市首日股價收漲310.61%，截至11月24日收報50.54元/股，較發行價14.99元/股漲237.16%，總市值約227億元。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.南網數字：主要從事為電力能源等行業客戶提供數字化建設綜合解決方案。上市首日股價收漲224.78%，截至11月24日收報20.51元/股，較發行價5.69元/股漲260.46%，總市值約652億元。

通過上市委員會審議會議

11月18日-11月24日，上交所科創板有2家公司過會；深交所無公司過會。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.振石股份：一家主要從事清潔能源領域纖維增強材料研發、生產及銷售的企業。公司自成立以來，圍繞清潔能源領域的前沿應用，從材料端為下游應用持續提供高品質、創新性的解決方案，覆蓋風力發電、光伏發電、新能源汽車、建筑建材、交通運輸、電子電氣及化工環保等行業。

2.易思維：專注于汽車制造機器視覺設備的研發、生產及銷售，為汽車整車及零部件制造過程的各工藝環節提供機器視覺解決方案。

暫緩會議

11月18日-11月24日，上交所無公司被暫緩審議；深交所無公司被暫緩審議。

遞交上市申請

11月18日-11月24日，上交所科創板有1家公司遞交上市申請；深交所創業板有1家公司遞交上市申請。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.北斗院：專注于衛星導航、航天測控兩大領域的技術與產品的研發、生產與銷售。

北斗院于11月21日披露招股書

擬登陸上交所科創板

11月21日，長沙北斗產業安全技術研究院集團股份有限公司（以下簡稱“北斗院”）滬市科創板IPO獲受理，保薦機構為中泰證券。

北斗院專注于衛星導航、航天測控兩大領域的技術與產品的研發、生產與銷售，逐步形成了導航仿真與測試、時空安全與增強、航天測控與測試三大業務方向，并基于無線電信號的生成、測量與處理領域的底層共性技術，自主研發了導航信號模擬器、導航仿真測試系統、無人機防控系列產品、衛星測控地檢產品、信號處理/信號生成/信號增強組件等產品，客戶涵蓋國防軍工、低空安全、商業航天、能源、交通、教育等多個行業。

招股書顯示，北斗院擬發行不超過2969.80萬股，計劃募集資金7.09億元，將用于產品升級及產業化項目、西安產研一體化建設項目、研發中心項目、信息化系統建設項目、發展與科技儲備資金、補充流動資金。

財務數據方面，2022年至2024年，北斗院分別實現營業收入2.43億元、2.85億元、3.25億元，實現歸母凈利潤分別為7618.38萬元、8170.88萬元、8294.27萬元。

2025年1-6月，北斗院的營業收入為1.12億元，歸母凈利潤為1504.47萬元。

北斗院在招股書中披露的風險因素主要包括：主要客戶集中風險、經營業績季節性波動風險、毛利率下滑的風險、應收賬款余額逐年增長，占期末流動資產比重較大，存在不能收回的風險、政府補助變化的風險、技術開發迭代的風險等。

北斗院曾于2023年向上交所提交IPO申請，但在經過16個月的審查后，于2024年主動撤回申請。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.格林生物：專注于香料產品的研發、生產與銷售業務，形成了松節油、柏木油和全合成三大產品系列。

格林生物于11月21日披露招股書

擬登陸深交所創業板

11月21日，格林生物科技股份有限公司（以下簡稱“格林生物”）深交所創業板IPO獲受理，保薦機構為長江承銷保薦。

格林生物是我國香料行業企業之一，公司自設立以來一直專注于香料產品的研發、生產與銷售業務，形成了松節油、柏木油和全合成三大產品系列，具體產品主要包括檀香系列、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40個細分品種。公司產品主要供下游用作配制日化香精的原料，廣泛用于洗滌、清潔、消毒及個護用品等領域，具有廣闊的下游市場需求空間。

招股書顯示，格林生物擬發行不超過3333.3334萬股，計劃募集資金6.9億元，將用于年產6300噸高級香料生產項目、工廠設施智能化改造項目、研發創新改造升級項目、補充流動資金項目。

財務數據方面，2022年至2024年，格林生物分別實現營業收入6.31億元、7.35億元、9.61億元，實現歸母凈利潤分別為6813.69萬元、9292.41萬元、1.50億元。

2025年1-6月，格林生物的營業收入為5.48億元，歸母凈利潤為9457.53萬元。

格林生物在招股書中披露的風險因素主要包括：經營業績下滑的風險、原材料價格波動的風險、產能不匹配下游需求的風險、環境保護風險、安全生產風險。

2020年12月，格林生物曾申報創業板IPO，但在2021年1月被抽中現場檢查后，于當年2月撤回申請。2023年6月，公司再次申報創業板，但在經歷了兩輪問詢后于2024年9月主動終止。

終止上市審核

11月18日-11月24日，上交所無公司終止上市審核；深交所無公司終止上市審核。

港交所

新 股 上 市

11月18日-11月24日，港交所主板有1家公司上市。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.創新實業：公司聚焦于鋁產業鏈上游中的氧化鋁精煉和電解鋁冶煉。公司的業務主要分為電解鋁和氧化鋁及其他相關產品的生產和銷售。上市首日收漲32.76%，收盤報14.590港元/股，總市值約292億港元。

新 股 招 股

11月18日-11月24日，港交所有3家公司新股招股，其中2家已完成招股。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.創新實業：公司聚焦于鋁產業鏈上游中的氧化鋁精煉和電解鋁冶煉。公司的業務主要分為電解鋁和氧化鋁及其他相關產品的生產和銷售。

2.量化派：一家中國線上市場營運商。公司的消費電商平臺羊小咩自2020年11月起涵蓋各式零售商品，如第三方市場供應商提供的消費電子產品、食品及飲料、家電、化妝品、珠寶、服裝及個人日常護理用品，并通過線上購買將該等消費品與公司的羊小咩用戶進行匹配。

3.海偉電子：以2024年的電容器基膜銷量計，公司是中國第二大的電容器薄膜制造商。公司的電容器薄膜產品主要包括電容器基膜及金屬化膜。

通過上市聆訊

11月17日-11月24日，港交所主板有6家公司通過聆訊。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.遇見小面：中國一家中式面館經營者。在中國內地和香港特別行政區經營遇見小面品牌。

2.金巖高新：在中國專營煤系高嶺土，擁有橫跨從采礦、研發、加工到生產、銷售的全價值鏈的整合能力。

3.納芯微：采用fabless模式運營，專注于芯片研發和設計，同時將晶圓制造外包予外部晶圓廠以及大部分封裝測試外包予第三方封裝測試服務供應商。

4.樂摩物聯：公司通過位于中國各地人流密集的公共場所的各服務網點的機器按摩設備提供按摩服務。

5.京東工業：是中國工業供應鏈技術與服務提供商。

6.卓越睿新：一家中國知名的高等教育機構教學數字化解決方案提供商，致力于高等教育機構數字化教育內容、數字化教學場景服務及產品的提供交付和運營。

遞交上市申請

11月17日-11月24日，港交所有6家公司遞交主板上市申請、1家公司遞交GEM上市申請。

數據來源：公開信息；圖表制作：洞察IPO

1.卡諾普：中國工業機器人公司，成功構建了主要涵蓋工業機器人、協作機器人、具身智能機器人的三大類全自主研發產品矩陣。

2.東山精密：A股上市公司。公司以強大的技術能力為基礎，從事PCB、精密組件、觸控面板及液晶顯示模組及光模塊產品的全球設計、生產和銷售。

3.諾比侃：主要提供基于全面的AI行業模型的軟硬件一體化解決方案，用于監測、檢測和運維等用途。

4.蔓迪國際：中國專業消費醫藥公司，致力于開發并提供全面和長期的皮膚健康及體重管理解決方案。

5.領益智造：A股上市公司。公司是全球AI硬件智能制造平臺，致力于為全球客戶提供一站式智能制造服務及解決方案。

6.海瀾之家：A股上市公司。公司是中國品牌服裝零售集團。

7.聯合信息：一家IT解決方案服務供應商，致力于把握市場趨勢所帶來的機遇，并為客戶提供IT解決方案服務。

卡諾普于11月17日披露招股書

擬登陸港交所主板

11月17日，成都卡諾普機器人技術股份有限公司（簡稱：卡諾普）向港交所主板遞交招股書，保薦人為國泰君安國際。

卡諾普是中國工業機器人公司，也是具身智能機器人的先鋒。依托全棧自主核心技術與多場景智能應用能力，成功構建了主要涵蓋工業機器人、協作機器人、具身智能機器人的三大類全自主研發產品矩陣。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年的收入計算，公司在所有中國焊接機器人制造商中排名第一；公司在關鍵焊接機器人細分領域（包括激光焊接及切割機器人）中的所有中國制造商中排名第一；及在金屬及機械加工行業機器人應用方面，公司在中國企業中居于領先地位。

招股書顯示，本次發行募集的資金卡諾普將用于加強公司的研發能力；深化與現有客戶的合伙關系、國內市場品牌建設及海外市場擴張；提升制造能力；及一般營運資金及營運靈活性。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2022年至2024年，卡諾普分別實現收入1.97億元、2.22億元、2.34億元，年內利潤分別為2826.5萬元、168.8萬元、-1294.4萬元。

2025年1-6月，卡諾普的營業收入由上年同期1.14億元變為1.56億元，期內利潤由上年同期-968.0萬元變為843.8萬元。

卡諾普在招股書中披露的風險因素主要包括：由于多種因素的影響，可觸及市場的增長及對公司產品或服務的需求可能無法達到預期，這可能對公司的業務、經營業績和財務狀況產生影響；工業機器人市場競爭激烈；倘公司無法吸引、挽留及激勵關鍵人才，公司的業務、經營業績及財務狀況將受到重大不利影響；倘公司未能吸引新客戶及/或留住現有客戶，公司的業務、經營業績及財務狀況可能會受到不利影響；公司的成功取決于預見和應對技術變革的能力，若未能保持研發領域的領先地位，則可能對公司的競爭力和經營業績產生不利影響；公司一直并擬繼續于研發方面作出大量投資，這可能會對公司的盈利能力及經營現金流量造成不利影響，且未必會產生公司預期實現的成果等。

東山精密于11月18日披露招股書

擬登陸港交所主板

11月18日，蘇州東山精密制造股份有限公司（簡稱：東山精密）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為瑞銀集團、國泰海通、廣發證券、中信證券。

東山精密為A股上市公司，于2010年掛牌深交所。公司是一家專注于智能制造領域、具備全球化視野與布局的創新驅動型公司。公司以強大的技術能力為基礎，從事PCB、精密組件、觸控面板及液晶顯示模組及光模塊產品的全球設計、生產和銷售。

根據灼識咨詢的資料，以2024年收入計，公司是全球第一大邊緣AI設備PCB供應商、全球第二大軟板供應商和全球前三大PCB供應商。

招股書顯示，本次發行募集的資金東山精密將用于建設新設施及升級公司現有的生產設施及產線；潛在戰略投資或收購，以鞏固公司核心業務的技術領先地位及市場領先地位；償還部分現有債務；營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2022年至2024年，東山精密分別實現收入315.80億元、336.51億元、367.70億元，年內利潤分別為23.68億元、19.65億元、10.85億元。

2025年1-6月，東山精密的營業收入由上年同期166.29億元變為169.55億元，期內利潤由上年同期5.59億元變為7.59億元。

東山精密在招股書中披露的風險因素主要包括：公司未來的增長取決于維持及建立客戶關系，以及開發滿足其不斷變化的需求的產品；若公司未能及時開發新產品或改進產品，可能會削弱公司吸引及留住客戶的能力，并對公司的競爭地位造成不利影響；若公司產能無法滿足客戶需求，或若公司產能擴張計劃出現延遲或未能實現，公司的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響；公司大部分收入來自少數主要客戶；公司面臨著與全球業務相關的風險，隨著公司繼續擴展海外業務，公司將繼續面臨該等風險；及公司可能無法將收購標的有效整合到公司的運營及文化中，亦可能無法實現收購預期效益，這可能對公司的財務狀況及經營業績造成不利影響。

諾比侃于11月18日披露招股書

擬登陸港交所主板

11月18日，諾比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（簡稱：諾比侃）向港交所主板遞交招股書，保薦人為中金公司。

諾比侃專注于AI和數字孿生等先進技術在交通、能源及城市治理等領域的產業化應用。公司主要提供基于全面的AI行業模型的軟硬件一體化解決方案，用于監測、檢測和運維等用途。

根據灼識咨詢，基于2024年公司軌道交通領域與供電相關的收入，公司為中國第二大AI+供電檢測監測系統提供商，市場份額約5.9%，以及基于2024年公司軌道交通收入，公司在中國軌道交通行業提供AI+檢測監測解決方案的企業中排名第三，市場份額約1.8%。

招股書顯示，本次發行募集的資金諾比侃將用于核心技術的繼續研究、研發設施和總部大樓建設、潛在投資和收購機會、一般公司用途。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2022年至2024年，諾比侃分別實現收入2.53億元、3.62億元、4.03億元，年內利潤分別為0.63億元、0.89億元、1.15億元。

2025年1-6月，諾比侃的營業收入由上年同期1.86億元變為2.32億元，期內利潤由上年同期0.51億元變為0.40億元。

諾比侃在招股書中披露的風險因素主要包括：由于公司的貿易應收款項結余（包括長賬齡貿易應收款項）以及貿易應收款項平均周轉天數于往績記錄期間大幅增加，故公司面臨延遲付款及客戶違約相關的信貸風險。于往績記錄期間公司亦存在貿易應收款項的周轉天數遠多于貿易應付款項的周轉天數錯配情況，鑒于公司向客戶提供的信貸期遠長于供應商提供的信貸期，這在一定程度上讓公司面臨現金流量錯配的風險。此外，于往績記錄期間，公司錄得經營現金流出凈額，可能需要獲取額外融資以為公司的營運提供資金，而該等融資可能無法以優惠條款獲得或完全無法獲得等。

諾比侃曾分別于2024年11月、2025年5月向港交所遞交上市申請，目前均已失效，此次為第三次遞表港交所。

蔓迪國際于11月20日披露招股書

擬登陸港交所主板

11月20日，蔓迪國際向港交所主板遞交招股書，保薦人為華泰國際。

蔓迪國際是中國專業消費醫藥公司，致力于開發并提供全面和長期的皮膚健康及體重管理解決方案。

根據灼識咨詢的資料，按零售額計，公司的旗艦產品蔓迪?系列米諾地爾類脫發治療產品自2014年起連續十年在中國脫發藥物市場及米諾地爾類藥物市場排名第一，在上述兩個市場于2024年的市場份額分別為約57%及71%。

招股書顯示，本次發行募集的資金蔓迪國際將用于提高公司自有研發能力及策略性業務合作，從以拓展公司的產品；公司的數字化運營模式迭代以及營銷及品牌建設；增強公司的早期研發能力；營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2022年至2024年，蔓迪國際分別實現收入9.82億元、12.28億元、14.55億元，年內利潤分別為2.02億元、3.41億元、3.90億元。

2025年1-6月，蔓迪國際的營業收入由上年同期6.18億元變為7.43億元，期內利潤由上年同期1.06億元變為1.74億元。

蔓迪國際在招股書中披露的風險因素主要包括：在可預見的未來，公司的財務前景取決于行業發展及消費者對公司產品的需求。公司依賴有限數量的品牌的銷售。公司依賴銷售及營銷活動推廣公司的產品。公司營運所在領域為競爭激烈的行業，且倘公司未能成功地與公司在消費醫療行業的現有或潛在競爭對手競爭，公司的銷售及經營業績可能受到負面影響。未能維持有效的定價策略及公司產品定價的任何下調可能會對公司的業務及經營業績造成重大不利影響。公司在研發方面的投資可能不會產生預期效果。公司或無法實現授權或合作安排帶來的益處，且公司與合作伙伴之間可能會出現糾紛等。

領益智造于11月20日披露招股書

擬登陸港交所主板

11月20日，廣東領益智造股份有限公司（簡稱：領益智造）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為國泰君安國際。

領益智造為A股上市公司，于2018年掛牌深交所。公司是全球AI硬件智能制造平臺，致力于為全球客戶提供一站式智能制造服務及解決方案。公司打造了覆蓋從核心材料、精密功能件、模組到精品組裝的全鏈條產品矩陣，廣泛應用于AI硬件（涵蓋AI終端設備、機器人及企業級商用服務器）、汽車以及低空經濟等核心前沿領域。

根據弗若斯特沙利文資料，以2024年收入計，公司在全球AI終端設備高精密功能件市場行業中排名第一，在全球AI終端設備高精密智能制造平臺行業中排名第三。

招股書顯示，本次發行募集的資金領益智造將用于進一步提升公司的研發能力、通過設備投資提升產能及升級核心生產工藝；為支持行業資源整合而進行的戰略投資及收購；擴展公司海內外的生產基礎設施；營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2022年至2024年，領益智造分別實現收入345.03億元、341.54億元、442.60億元，年內利潤分別為15.60億元、20.14億元、17.61億元。

2025年1-9月，領益智造的營業收入由上年同期315.22億元變為375.90億元，期內利潤由上年同期14.08億元變為19.66億元。

領益智造在招股書中披露的風險因素主要包括：全球高精度智能制造平臺行業競爭激烈。公司的業務在很大程度上取決于終端市場的發展趨勢。投資新業務戰略、進行收購及其他形式的業務整合，可能會影響公司現有業務并帶來沒有預計的風險，且公司可能無法實現收購所預期的裨益、協同效應、規模效應或效率提升。若公司未能及時創新或推出新產品和解決方案，公司的業務可能會受到不利影響；同時，公司的研發投入也可能無法產生預期回報。公司面臨與國際業務及營運有關的風險。公司可能面臨國際貿易政策、出口管制、經濟制裁、地緣政治及貿易保護措施帶來的相關風險。如果公司的產品未能達到客戶的質量標準，公司的業務和財務狀況可能受到負面影響等。

海瀾之家于11月21日披露招股書

擬登陸港交所主板

11月21日，海瀾之家集團股份有限公司（簡稱：海瀾之家）向港交所主板遞交招股書，擬“A+H”，保薦人為華泰國際。

海瀾之家為A股上市公司，于2000年掛牌上交所。公司是中國品牌服裝零售集團，憑借多元化的品牌組合、廣泛的供應鏈網絡以及強大的渠道整合能力而獨樹一幟。

根據弗若斯特沙利文數據，按收入計：海瀾之家是2024年全球第二大男裝品牌；海瀾之家自2014年起連續11年在亞洲男裝市場位居首位；于2024年，海瀾之家在中國男裝市場的市場份額達5.6%，超過第二至第五大市場參與者份額的總和；及截至最后實際可行日期，海瀾之家仍為唯一年收入突破人民幣100億元的中國男裝品牌。

招股書顯示，本次發行募集的資金海瀾之家將用于優化及擴展公司在中國內地的銷售渠道，并于未來三年強化公司在各銷售渠道的業務布局；品牌塑造活動；深化與國際品牌的合作，并提升公司的國際品牌形象及整體競爭力；潛在投資及併購機遇，主要旨在收購優質強勁的運動品牌或其他運動型及國際化品牌，以進一步擴展國際運動品牌組合，把握運動服飾領域的增長勢頭；未來三年強化各業務板塊的數字化及信息科技能力；支持未來三年的研發活動及推動新產品創新；營運資金及一般企業用途。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2022年至2024年，海瀾之家分別實現收入179.05億元、207.54億元、201.62億元，年內利潤分別為20.62億元、29.18億元、21.89億元。

2025年1-6月，海瀾之家的營業收入由上年同期109.09億元變為112.38億元，期內利潤由上年同期16.38億元變為15.88億元。

海瀾之家在招股書中披露的風險因素主要包括：倘若公司未能準確掌握市場需求，或未能迅速開發新產品以迎合消費者偏好，公司可能無法有效滿足客戶需求，進而可能影響公司的業務表現維護公司的品牌形象對公司的成功至關重要，任何未能維護品牌的情況都可能嚴重損害公司的聲譽與品牌。倘若公司的產品出現質量問題，可能會導致客戶流失及銷售額下降，并使公司面臨產品責任索賠或監管處罰，這可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。倘若公司的加盟合伙人或經銷商未能遵守營運標準或有效管理其門店，可能影響服務質量與品牌形象，進而對公司的業務及經營業績造成不利影響。公司可能難以覓得合適的店址。

聯合信息于11月17日披露招股書

擬登陸港交所GEM

11月17日，河南聯合信息科技股份有限公司（簡稱：聯合信息）向港交所GEM遞交招股書，保薦人為越秀融資、華升資本。

聯合信息是一家IT解決方案服務供應商，致力于把握市場趨勢所帶來的機遇，并為客戶提供IT解決方案服務。公司的IT解決方案服務大體上可分為三個類別，即金融IT解決方案服務、智慧城市IT解決方案服務及數字化教育IT解決方案服務。

招股書顯示，本次發行募集的資金聯合信息將用于加強公司的研發能力，以豐富公司的IT解決方案項目；加強公司的市場推廣工作，以及將公司的IT解決方案業務的地域覆蓋范圍擴展至其他城市；營運資金和一般企業用途。具體募資金額未披露。

財務數據方面，2023年至2024年，聯合信息分別實現收入1.48億元、2.38億元，年內利潤分別為-55.7萬元、-1326.1萬元。

2025年1-6月，聯合信息的營業收入由上年同期3887.7萬元變為5535.6萬元，期內利潤由上年同期-520.5萬元變為-1894.4萬元。

聯合信息在招股書中披露的風險因素主要包括：公司依賴有限數量的客戶獲取大部分收入，且可能無法成功維持與該等客戶的業務關系；公司有長期未結貿易應收款項，尤其在智慧城市IT解決方案服務方面，主要原因為智慧城市IT解決方案項目的結算周期較長。若公司未能及時收回或無法收回該等貿易應收款項，可能會對公司的財務狀況及經營業績造成影響。公司未必能跟上市場需求或技術進步的快速變化；公司經營所在的行業競爭激烈；公司繼續提升解決方案的能力取決于充足的研發資源等。

聯合信息曾于2025年4月向港交所遞交上市申請，現已失效，此次為第二次遞表港交所。

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