山東
華安期貨：11月12日鋼材偏弱震蕩
核心邏輯：
1、上周五大材庫存繼續環降至1503.57萬噸，降幅縮窄至0.67%但較去年同期增幅達23.37%，產量環比減少2.12%，表觀需求同樣回落2.89%至866.91萬噸，處于近年來同期最低水平。具體來看，螺紋鋼的總庫存回落1.66%至592.54萬噸，表觀需求下降3.31%至218.52萬噸，熱卷庫存增加0.95%，表需環比降幅達3.8%；冷軋表需大幅減少5.72%；線材和中厚板表需降幅較小。
2、綜合來看，短期宏觀預期影響減弱，五大材產量及表觀需求和庫存均下降，疲弱的房地產數據及天氣轉涼影響下，市場情緒整體偏弱。未來成材消費需求進入淡季，后續表需的回升難度較大，鋼材供需雙弱格局不改。預計鋼價震蕩偏弱走勢，續持續關注宏觀邏輯，以及粗鋼減產預期情況。
后市展望：偏弱震蕩
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