今天調(diào)整是在預(yù)期之內(nèi)的,上周到昨天,各項(xiàng)指標(biāo)都在顯示情緒降溫。
有幾個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注:
1、寒武紀(jì)基本沒(méi)跌。
最近幾個(gè)交易日,寒武紀(jì)只在上周四發(fā)布《股票交易風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》之后,第二天開(kāi)盤(pán)跌了6%,其余幾個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)都很穩(wěn)。
作為本輪行情里關(guān)注度最高的龍頭,寒武紀(jì)是能講基本面的,100倍估值還是200倍那都是看流動(dòng)性。龍頭理應(yīng)有溢價(jià),所以我上周的文章寫(xiě)如果想做T的小伙伴,就找這種龍頭。
既然龍頭都沒(méi)大跌,那今天這波調(diào)整,也不算是很大的調(diào)整。之前一鼓作氣沒(méi)沖上去,現(xiàn)在調(diào)整也不夠深,那就繼續(xù)看震蕩。
2、明天就是閱兵,卡在今天調(diào)整。
這是一個(gè)非常有意思的金融現(xiàn)象,叫預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn),當(dāng)很多人都預(yù)期某件事情時(shí),這個(gè)事情就會(huì)真的發(fā)生,典型的就是銀行的擠兌。
另外反面的例子也有,比如說(shuō)市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息,交易行為把利率給打下去,就真的實(shí)現(xiàn)了部分降息的后果,可能美聯(lián)儲(chǔ)反而不一定需要降息了。
所以說(shuō)如果我成天幻想能約到女神,說(shuō)不定整個(gè)人渾身都散發(fā)出自信的光芒,就真有近視的女神看上我了。
這其中的精髓在于邊界感。
如果我自信過(guò)頭,成天自大吹牛逼,那瞎眼了女神也看不上我。類(lèi)似的例子是覺(jué)得A股漲了就不通縮了,經(jīng)濟(jì)可能就慢慢好了,這在一個(gè)金融增加值占比較低的制造業(yè)大國(guó),是很難發(fā)生的。
3、好多小伙伴想定量知道當(dāng)前市場(chǎng)的溫度,到底是冷是熱?
幾年之前我算過(guò)一個(gè)指標(biāo),兩市的成交額與M2的比值。因?yàn)殡S著放水的增多,兩市成交額應(yīng)該是水漲船高的,但比值能夠反映貨幣中,有多少是參與到了金融市場(chǎng)。
如下圖:
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8月份的M2還沒(méi)出來(lái),我大概用了幾個(gè)月的數(shù)據(jù)做了一個(gè)平均模擬,但8月份兩市的成交額環(huán)比增長(zhǎng)了40%,所以導(dǎo)致該指標(biāo)達(dá)到了10年以來(lái)新高,如上圖的紅色圓點(diǎn)。
我看有部分觀點(diǎn)是說(shuō)現(xiàn)在居民存款很多,會(huì)慢慢搬家到股市,但實(shí)際情況是,因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)不行,全社會(huì)的存量貨幣里,已經(jīng)有不低的比例參與到了股市交易。
現(xiàn)在買(mǎi)也沒(méi)問(wèn)題,但得搞清楚買(mǎi)的是什么,反正買(mǎi)的肯定不是低估,大部分人應(yīng)該買(mǎi)的是趨勢(shì)。低估和趨勢(shì),是兩種不同的玩法。
4、德國(guó)英國(guó)法國(guó)等國(guó)債的長(zhǎng)期收益率,都到了十幾年的高位。導(dǎo)致今天匯率波動(dòng)較大。
各國(guó)債市目前還沒(méi)有擺脫熊市,尤其是長(zhǎng)債,本質(zhì)還是政府債務(wù)太高,財(cái)政有壓力。
這事兒可以等等發(fā)酵看看,我覺(jué)得會(huì)對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)有比較長(zhǎng)期的影響。
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