5月發(fā)生的這件大事，其底層邏輯是中產(chǎn)遭遇返貧收割的推手

　　這幾天，知識(shí)星球里有很多人問(wèn)起了美國(guó)最近的穩(wěn)定幣法案，以及和美債的關(guān)系。由于其底層邏輯，和我們?nèi)粘Ｉ钪械暮芏嗍崭钍址ê吞桌Ｊ较嚓P(guān)，我們展開(kāi)來(lái) 詳細(xì) 聊一下。

　　我們先說(shuō)結(jié)論，懂王推進(jìn)的穩(wěn)定幣法案，是一種繞開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣放水行為，本質(zhì)是在美聯(lián)儲(chǔ)大央行下，讓各資本方可以按需成立小央行，并且將這些小央行納入監(jiān)管。

　　這里面涉及到的底層邏輯，是一種一拆二的貨幣幻術(shù)。為了說(shuō)明這種幻術(shù)的邏輯，以及在投資市場(chǎng)（收割市場(chǎng)）的應(yīng)用，我們分為三個(gè)部分來(lái)闡述。

　　1 穩(wěn)定幣的發(fā)行方，如何確保其幣值穩(wěn)定。

　　2 一拆二的幻術(shù)，以及幻術(shù)下對(duì)美債的拉動(dòng)。

　　3 如何應(yīng)用到我們的投資市場(chǎng)（收割市場(chǎng)），如何套利和反收割。

　　好了，我們現(xiàn)在開(kāi)始。

　　一）穩(wěn)定幣是如何確保幣值穩(wěn)定的

　　穩(wěn)定幣是一種加密貨幣，和比特幣等價(jià)格劇烈波動(dòng)的加密貨幣不同，它和真實(shí)的貨幣（比如美元）掛鉤，比如泰達(dá)幣（USDT），和美元按照匯率1：1兌換。

　　那么，發(fā)行方如何確保和美元的1:1匯率穩(wěn)定呢？

　　我們知道，匯率是由買(mǎi)賣(mài)雙方博弈決定的，如果穩(wěn)定幣買(mǎi)盤(pán)大于賣(mài)盤(pán)，則穩(wěn)定幣相對(duì)美元上漲，反之，則穩(wěn)定幣匯率下跌。

　　而維持穩(wěn)定幣匯率穩(wěn)定的要訣在于，在匯率偏離1:1時(shí)，需要有一種反向的交易力量，將匯率拉回到1:1，這種反向交易力量，就是套利交易。

　　比如，當(dāng)幣值低于1美元，則可在市場(chǎng)買(mǎi)入泰達(dá)幣，然后找發(fā)行方贖回1美元，可套取差價(jià)。同時(shí)套利行為因?yàn)樵黾恿速I(mǎi)盤(pán)，且贖回時(shí)減少了市場(chǎng)的穩(wěn)定幣數(shù)量，因此可將幣值推回到1美元。

　　反之，當(dāng)幣值高于1美元，可賣(mài)出泰達(dá)幣，然后向發(fā)行方以1美元的價(jià)格買(mǎi)回泰達(dá)幣套利。

　　在真實(shí)市場(chǎng)，這種套利一般是通過(guò)套利機(jī)器人的實(shí)時(shí)檢測(cè)和實(shí)時(shí)交易來(lái)完成的。

　　二） 一拆二的幻術(shù)，以及幻術(shù)下對(duì)美債的拉動(dòng)

　　發(fā)行方發(fā)行穩(wěn)定幣，從使用者的視角，實(shí)際是一種一拆二的幻術(shù)。

　　這個(gè)怎么理解？

　　我們先看穩(wěn)定幣的發(fā)行機(jī)制。

　　當(dāng)你拿100美元給發(fā)行方，則發(fā)行方給你100個(gè)穩(wěn)定幣，同時(shí)把100美元作為它的儲(chǔ)備資產(chǎn)，或者用這100美元買(mǎi)入國(guó)債。

　　而這時(shí)，發(fā)行國(guó)債的美國(guó)政府，就拿到了這100美元，可以拿這100美元去做消費(fèi)支出，比如給公務(wù)員發(fā)工資。

　　而你拿到的100個(gè)穩(wěn)定幣，也可以去市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)你想要的服務(wù)，比如跨境交易。

　　這時(shí)，原本的100美元，就產(chǎn)生了200美元的購(gòu)買(mǎi)力（美國(guó)政府的100美元發(fā)工資的購(gòu)買(mǎi)力，以及你跨境支付的100美元購(gòu)買(mǎi)力）。

　　比如，本周三我們知識(shí)星球就有人提問(wèn)，打算做國(guó)外的遠(yuǎn)程工作，其勞動(dòng)報(bào)酬，就是對(duì)方使用穩(wěn)定幣來(lái)支付的。

　　聊到這里我們發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)定幣發(fā)行的本質(zhì)就是貨幣增發(fā)，增發(fā)的穩(wěn)定幣，取代了部分支付場(chǎng)景（特別是跨境支付）下的美元支付。

　　而原有的100美元作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，通過(guò)美債流入了美債發(fā)行方（美政府），再通過(guò)美政府進(jìn)行支出消費(fèi)。購(gòu)買(mǎi)力并未消失。

　　在這里，我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)什么問(wèn)題？

　　就是穩(wěn)定幣發(fā)行方變成了一個(gè)小央行，它只要有儲(chǔ)備資產(chǎn)（美元或國(guó)債），就可以發(fā)行貨幣向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。而儲(chǔ)備資產(chǎn)如果是國(guó)債，那么穩(wěn)定幣買(mǎi)家支付的美元，其流動(dòng)性也依然存在。

　　所以，穩(wěn)定幣的發(fā)行，相當(dāng)于繞過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。懂王指揮不了美聯(lián)儲(chǔ)，所以搞這個(gè)法案，是有利于繞開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)貨幣放水的。

　　當(dāng)然，為了穩(wěn)定幣的兌換安全，所以必須有監(jiān)管，而懂王的這個(gè)穩(wěn)定幣法案，就是描述該怎么監(jiān)管的。這使得發(fā)行方在監(jiān)管下一定會(huì)有足夠的儲(chǔ)備資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)穩(wěn)定幣持有者換回美元。

　　那么這個(gè)和美債又有什么關(guān)系？

　　當(dāng)發(fā)行方拿到散戶(hù)支付的美元時(shí)，發(fā)行方就可以去購(gòu)買(mǎi)美債。這樣一來(lái)，所有的穩(wěn)定幣發(fā)行，必然會(huì)同時(shí)產(chǎn)生對(duì)于美債的購(gòu)買(mǎi)需求。

　　當(dāng)美債的買(mǎi)盤(pán)增多，就可以支撐美國(guó)政府的美債發(fā)行，甚至降低其發(fā)行的利率成本。

　　總結(jié)下，穩(wěn)定幣造成的兩個(gè)主要影響：

　　1 繞過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)，穩(wěn)定幣發(fā)行屬于變相的貨幣增發(fā)和放水。

　　2 每發(fā)行100個(gè)穩(wěn)定幣，就需要100美元作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，當(dāng)100美元買(mǎi)入美債，就支撐了美債市場(chǎng)。

　　三） 如何套利和反收割

　　識(shí)別穩(wěn)定幣對(duì)于美債和美元流動(dòng)性的影響不是最重要的，重要的是深刻認(rèn)知這種發(fā)行框架的底層邏輯，以及我們?nèi)绾巫R(shí)別類(lèi)似框架的收割行為。

　　那么，還有哪些真實(shí)的場(chǎng)景，是和穩(wěn)定幣有著類(lèi)似的底層邏輯呢？

　　最典型的就是港幣，港幣發(fā)行機(jī)制和穩(wěn)定幣幾乎完全一致。為什么港幣和美元的匯率始終維持7.8:1左右？

　　根本原因，就在于香港的三家港幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，渣打，匯豐，中銀，每發(fā)行7.8元港幣，就必須向香港金管局足額繳納1美元，以確保市場(chǎng)上的每一份港幣，都有對(duì)應(yīng)的美元做資產(chǎn)支撐，任何一個(gè)人，都能用7.8港幣換走1美元。

　　那么，再深入到我們的日常生活中，個(gè)人或小公司，也可以搞這種私下的貨幣發(fā)行嗎？

　　答案是，可以，而且 很多人在搞。

　　只是名義上大家不把其稱(chēng)為穩(wěn)定幣發(fā)行，但是底層邏輯是一致的。而且這種行為不受監(jiān)管。

　　舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，比如你去理發(fā)，理發(fā)師讓你辦卡充值，比方說(shuō)充值1000元就有1000個(gè)積分，然后每次理發(fā)用50個(gè)積分。

　　這個(gè)積分，底層邏輯就是理發(fā)店發(fā)行的“穩(wěn)定幣”，只是這個(gè)幣，只能在這個(gè)理發(fā)店使用，而且不受監(jiān)管。

　　也就是，理發(fā)店可能隨時(shí)跑路，導(dǎo)致積分作廢，或是隨時(shí)修改理發(fā)的積分價(jià)格，再或者修改其和人民幣的兌換價(jià)格。

　　由于理發(fā)店推出的充值，沒(méi)有監(jiān)管，所以完全取決于顧客對(duì)其的信任。

　　對(duì)于理發(fā)店來(lái)說(shuō)，它把顧客未來(lái) 一兩年的理發(fā)需求，全部變現(xiàn)到當(dāng)下。這時(shí)主動(dòng)權(quán)就完全轉(zhuǎn)移到理發(fā)店這邊。

　　比如未來(lái)他可以單方面漲價(jià)，甚至把店關(guān)掉，然后把你買(mǎi)的1000元點(diǎn)卡的服務(wù)包，以800元讓附近的其他理發(fā)店接盤(pán)，由其他理發(fā)店給你服務(wù)，那么這另外一家理發(fā)店就可以更加肆無(wú)忌憚的漲價(jià)，比如把每次理發(fā)消耗50個(gè)積分改為60個(gè)（反正你不是在我這買(mǎi)的）。

　　那么，為什么顧客會(huì)容易上這種當(dāng)呢？

　　這里，就隱藏著一個(gè)易被收割的人性弱點(diǎn)。

　　當(dāng)人們?yōu)榱讼M(fèi)而付費(fèi)，是會(huì) 精打細(xì)算的。但如果你跟顧客說(shuō)，付費(fèi)后錢(qián)沒(méi)有花掉，而是變成了一種資產(chǎn)，該資產(chǎn)可以在未來(lái)繼續(xù)使用。

　　這時(shí)，人們就會(huì)放松警惕，一旦他們接受了你的“資產(chǎn)”，那么也就變?yōu)榱唆~(yú)肉。

　　以理發(fā)店為例，就是一種未來(lái)可兌換理發(fā)次數(shù)的資產(chǎn)，但這種資產(chǎn)能收割到的錢(qián)不多，因?yàn)轭櫩偷睦戆l(fā)需求是有限的。

　　如果我們進(jìn)一步思考，如何把有限的需求變?yōu)闊o(wú)限的需求呢？

　　這時(shí)我們就必須把 消費(fèi)需求變?yōu)橥顿Y需求（投機(jī)需求），理發(fā)店卡，能兌換的理發(fā)次數(shù)是不會(huì)變多的，你的理發(fā)需求也是有限的。但如果某種你發(fā)行的積分或幣，只要讓顧客相信它會(huì)上漲，會(huì)重新?lián)Q回更多的錢(qián)，投機(jī)需求一旦被激活。那么就變?yōu)榱藷o(wú)上限的巨額收割。

　　這個(gè)，就需要做局。借用講故事，形成IP，形成韭菜的共識(shí)，并且，在此共識(shí)之上，我們需要灌輸給韭菜的，還有兩個(gè)關(guān)鍵概念。

　　一個(gè)，叫價(jià)值投資，另一個(gè)，叫長(zhǎng)期持有。

　　只要已經(jīng)持幣的人相信長(zhǎng)期持有，就不會(huì)對(duì)莊家拉升價(jià)格造成影響，當(dāng)莊家忽悠了所有相信IP的人進(jìn)場(chǎng)，完成了幣和現(xiàn)金的換手，整個(gè)收割過(guò)程才得以完成，此后的IP消散，價(jià)格崩塌，也就不再會(huì)有人維護(hù)。

　　比如，郵票剛開(kāi)始和理發(fā)一樣，有實(shí)際的寄信需求背書(shū)，你買(mǎi)了超出寄信需求的郵票，就相當(dāng)于充值買(mǎi)了理發(fā)點(diǎn)卡。可一旦郵票的投資需求超過(guò)寄信需求，發(fā)行方即可脫離實(shí)際需求來(lái)大量發(fā)行無(wú)成本的郵票（此時(shí)不需提供寄信服務(wù)）， 然后借由投資升值的預(yù)期，鼓勵(lì)大家長(zhǎng)期持有，換走大家辛苦勞動(dòng)換回的貨真價(jià)實(shí)的錢(qián)。

　　甚至，還有某些空氣幣，它們從剛開(kāi)始就不提供實(shí)際服務(wù)，完全通過(guò)顧客的投機(jī)需求來(lái)無(wú)成本發(fā)行。

　　再比如，假設(shè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)遇到困難，要找民眾借錢(qián)，我們也可以考慮兩種方式。

　　方式一，發(fā)行超長(zhǎng)期無(wú)息國(guó)債，發(fā)揮大家愛(ài)國(guó)熱情來(lái)購(gòu)買(mǎi)。

　　方式二，發(fā)行紀(jì)念鈔和紀(jì)念幣，調(diào)動(dòng)大家的投資需求來(lái)購(gòu)買(mǎi)。

　　雖然，從操盤(pán)手的角度，紀(jì)念鈔和超長(zhǎng)期無(wú)息國(guó)債，本質(zhì)就是一回事兒。但融資效果卻大不一樣。

　　因?yàn)楹苌儆腥藭?huì)意識(shí)到，自己就在局中。

　　當(dāng)你用穩(wěn)定幣一拆二幻術(shù)的角度思考，才會(huì)發(fā)現(xiàn)，其本質(zhì)的底層邏輯，都是一致的。

　　后記：

　　本文我們概述了穩(wěn)定幣的底層邏輯，以及其對(duì)美國(guó)國(guó)債的支撐作用。廣義上看，在我們?nèi)粘Ｉ钪校泻芏嗟讓舆壿嬕恢碌摹按鷰虐l(fā)行”，都是收割利器，因?yàn)閺娜诵陨峡矗蠹覍?duì)于投資會(huì)比消費(fèi)更加魯莽。

　　買(mǎi)個(gè)幾百塊的東西，多方比價(jià)，摳摳搜搜。買(mǎi)起股票來(lái)，可能都不知道公司干啥的，只是聽(tīng)了個(gè)消息，就敢?guī)兹f(wàn)塊投進(jìn)去。

　　有人通過(guò)聽(tīng)故事而投資，有人則通過(guò)邏輯而投資，因此，有人成了收割者，有人成了韭菜。

　　套利，還是要嚴(yán)格遵循套利的邏輯。這兩天我會(huì)在知識(shí)星球繼續(xù)更新套利合集的第三篇，請(qǐng)大家注意查看。

　　另外，北交所下周將上市我們之前打新的交大鐵發(fā)，預(yù)期漲幅400%，大家繼續(xù)套利吃肉。預(yù)計(jì)下周還有業(yè)績(jī)爆棚的大肉簽廣信科技可供申購(gòu)，由于近些天多家公司提交注冊(cè)，未來(lái)會(huì)進(jìn)入到一個(gè)密集申購(gòu)，持續(xù)的吃大肉行情，請(qǐng)星球會(huì)員們跟緊。

　　當(dāng)然，肉變多的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)者也變多了，現(xiàn)在連上市公司都來(lái)北交所申購(gòu)新股套利了。預(yù)計(jì)資金門(mén)檻也會(huì)上移，現(xiàn)在能套利的，抓緊時(shí)間套利，隨著越來(lái)越多的大資金進(jìn)入，還不知道套利吃肉的窗口期還能維持多久。

　　不過(guò)，只要掌握了各種金融投資的底層邏輯，那么針對(duì)各種新出的金融產(chǎn)品或現(xiàn)象（比如穩(wěn)定幣監(jiān)管），我們依然能持續(xù)從中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，未來(lái)，我也會(huì)持續(xù)的做出分享。

　　全文完。既然已經(jīng)看到這里