全球聚焦美國(guó)大選時(shí)，1700億外資卻狂搶中國(guó)資產(chǎn)

2024年11月5日，全球最具流量的新聞，應(yīng)該是聚焦美國(guó)總統(tǒng)大選投票日正式開啟。

幾乎世界各大主流媒體，均連篇累牘刷屏報(bào)道美國(guó)前總統(tǒng)特朗普和美國(guó)現(xiàn)副總統(tǒng)哈里斯這場(chǎng)世紀(jì)對(duì)決。

這不僅是兩位候選人的較量，更是兩種治國(guó)理念和政策方向的對(duì)決。在這場(chǎng)選舉中，亞利桑那州、佐治亞州、密歇根州、內(nèi)華達(dá)州、北卡羅來(lái)納州、賓夕法尼亞州和威斯康星州等關(guān)鍵的搖擺州作用尤為關(guān)鍵，往往能決定最終的選舉結(jié)果。

此前民調(diào)顯示，雙方在多個(gè)關(guān)鍵搖擺州選情處于極度膠著狀態(tài)。差距均在個(gè)位數(shù)，在部分搖擺州的差距更是不到1個(gè)百分點(diǎn)。

這些州的選民構(gòu)成復(fù)雜，文化多樣性突出，使得政治風(fēng)向充滿變數(shù)，對(duì)大選結(jié)果產(chǎn)生不可忽視的影響，這種高度競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)使得每張選票都顯得至關(guān)重要。

眾所周知，作為全球超級(jí)大國(guó)——美國(guó)的總統(tǒng)大選結(jié)果，不僅將影響美國(guó)國(guó)內(nèi)政策的走向，也將對(duì)全球政治經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。無(wú)論是特朗普還是哈里斯勝出，都將帶來(lái)不同的國(guó)內(nèi)外政策變化。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治緊張的背景下，美國(guó)總統(tǒng)大選的結(jié)果無(wú)疑將成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

然而，就當(dāng)全球目光都集中在美國(guó)總統(tǒng)大選，還在看美國(guó)人選擇哪位候選人當(dāng)總統(tǒng)時(shí)，聰明的國(guó)際資本早已提前做好選擇：趕快加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)！

高盛剛剛發(fā)布的全球資金流向報(bào)告，揭示了國(guó)際資本騰挪轉(zhuǎn)移的最新動(dòng)向。報(bào)告顯示，在截至2024年10月30日的四周內(nèi)，全球資金向股票市場(chǎng)凈注入了636.28億美元。

特別值得注意的是，除了美國(guó)股市吸引了372.28億美元的資金流入之外，中國(guó)內(nèi)地股市表現(xiàn)尤為突出，吸引了243.85億美元的資金流入，約合人民幣1700億元。

與之鮮明對(duì)比的是，連續(xù)多年上漲的印度股市被按下暫停鍵，并且一路掉頭持續(xù)向下，遭遇了資金的大規(guī)模撤離，成為全球資金拋售的“重災(zāi)區(qū)”。

2024年11月4日，印度的基準(zhǔn)股指Nifty 50指數(shù)一度大跌超過(guò)2%，這是自10月3日以來(lái)的最大盤中跌幅。根據(jù)摩根大通的研究報(bào)告，今年10月份外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者（FII）從印度股市凈流出的資金，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的104億美元，與9月份59億美元的凈買入形成巨大反差。

伴隨外資“乾坤大挪移”，持續(xù)加持中國(guó)資產(chǎn)，果不其然，A股再次迎來(lái)暴漲！

2024年11月5日，三大指數(shù)均表現(xiàn)出色，滬指報(bào)收3386.99點(diǎn)，漲2.32%；深成指報(bào)11006.94點(diǎn)，漲3.22%；創(chuàng)指報(bào)2289.84點(diǎn)，漲4.75%。

其中軍工裝備、軟件開發(fā)、保險(xiǎn)、海南概念、稀土永磁等多個(gè)板塊活躍，出現(xiàn)大幅上漲勢(shì)頭。總體來(lái)看，個(gè)股呈普漲態(tài)勢(shì)，上漲個(gè)股超5000只。

滬深兩市成交額突破1.5萬(wàn)億元，顯示出市場(chǎng)交易的活躍度和資金的積極參與。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，預(yù)計(jì)中國(guó)股市和樓市將繼續(xù)吸引全球資金，推動(dòng)市場(chǎng)健康發(fā)展。

事實(shí)上，印度已經(jīng)不是第一個(gè)被外資拋棄的市場(chǎng)，筆者之前寫過(guò)的《》文章里就提到，之前屢創(chuàng)新高的日本股市，日經(jīng)指數(shù)已經(jīng)大幅下跌，2024年10月2日，日經(jīng)指數(shù)再次暴跌860點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.23%。

這已經(jīng)不是日本股市本周首次暴跌了，2024年9月30日，日本股市就猛跌，日經(jīng)225指數(shù)重挫近5%，創(chuàng)下8月5日以來(lái)最大單日跌幅。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)37919.55點(diǎn)，跌幅4.8%，失守38000點(diǎn)大關(guān)；東證指數(shù)大跌3.47%，報(bào)2645.94點(diǎn)。

時(shí)間線再往前延伸，2024年8月5日，日本股市開盤后暴跌，日經(jīng)225指數(shù)午后跌幅一度擴(kuò)大至10%，自1月10日以來(lái)首次跌破34000點(diǎn)；日本東證指數(shù)跌超12%，再次觸發(fā)熔斷機(jī)制，當(dāng)日第二次暫停交易。這一暴跌引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，投資者對(duì)日本股市的信心受到嚴(yán)重打擊。

日本央行逆大勢(shì)加息是導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)多次暴跌的導(dǎo)火索，盡管加息幅度僅為15個(gè)基點(diǎn)，但購(gòu)債規(guī)模也大幅縮減。在加拿大央行、英國(guó)央行均采取降息措施刺激經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)也處于全面開啟降息周期的背景下，日本央行的這一舉措對(duì)其自身經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不利影響。

筆者認(rèn)為，無(wú)論是日本還是印度，股市暴跌其實(shí)并不意外，世界上沒(méi)有永遠(yuǎn)只漲不跌的市場(chǎng)，日本、印度市場(chǎng)接連上漲多年，但背后實(shí)際支撐力已經(jīng)被提前透支，導(dǎo)致后續(xù)乏力。

先說(shuō)說(shuō)日本，本身一直深受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，再加上少子化，都嚴(yán)重影響未來(lái)成長(zhǎng)空間。

日本曾經(jīng)在半導(dǎo)體、汽車、家電、造船、顯示屏、手機(jī)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)都擁有全球競(jìng)爭(zhēng)力，多款產(chǎn)品霸榜世界排名。

然而，韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣省在半導(dǎo)體領(lǐng)域的崛起，顯示屏、造船產(chǎn)業(yè)不敵韓國(guó)、中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)，家電、手機(jī)產(chǎn)業(yè)更是被中國(guó)打得措手不及。汽車方面，更是點(diǎn)錯(cuò)科技樹，押寶氫能源汽車，結(jié)果被中國(guó)、美國(guó)電動(dòng)新能源汽車打得毫無(wú)反手之力。

這一切，都導(dǎo)致日本在全球市場(chǎng)的份額不斷縮小。

少子化是日本經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的最大困擾之一，不僅關(guān)系到養(yǎng)老金、醫(yī)療、護(hù)理等社會(huì)保障制度的可持續(xù)性，而且也會(huì)給日本的整個(gè)社會(huì)結(jié)構(gòu)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、人才培養(yǎng)等帶來(lái)諸多負(fù)面影響。

少子化和老齡化不斷加劇情況下，日本的勞動(dòng)人口數(shù)量和占比持續(xù)下降，這直接影響了日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。特別是在高科技領(lǐng)域，如半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，人才短缺問(wèn)題尤為突出，這對(duì)日本的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)成了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

再來(lái)看看印度，印度股市一度狂歡，看似繁榮，實(shí)則泡沫。

盡管印度經(jīng)濟(jì)近年來(lái)保持高速增長(zhǎng)，已成為全球第五大經(jīng)濟(jì)體，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在明顯的失衡問(wèn)題。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，工業(yè)和服務(wù)業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，而農(nóng)業(yè)部門持續(xù)疲軟。這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不平衡使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固，一旦工業(yè)或服務(wù)業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，整個(gè)經(jīng)濟(jì)將受到嚴(yán)重影響。對(duì)于外資來(lái)說(shuō)，這種不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)增加了投資的風(fēng)險(xiǎn)。

交通、能源、通信等基礎(chǔ)設(shè)施的不足，增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，降低了生產(chǎn)效率。例如，交通擁堵會(huì)影響企業(yè)的物流運(yùn)輸，電力供應(yīng)不穩(wěn)定會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)。這些基礎(chǔ)設(shè)施方面的問(wèn)題使得外資在印度的投資面臨較大的挑戰(zhàn)。

印度的貧富差距問(wèn)題十分嚴(yán)重，最富有的1% 的人口擁有該國(guó)40%的財(cái)富，其收入占總收入的近四分之一。這種貧富差距的擴(kuò)大不僅影響了社會(huì)的穩(wěn)定，也限制了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)能力。

種姓制度在印度社會(huì)根深蒂固，這導(dǎo)致了人才的流動(dòng)受到限制。高種姓人群在教育、就業(yè)等方面擁有更多的機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)，而低種姓人群則面臨著諸多的障礙和歧視。

當(dāng)然，外國(guó)企業(yè)在印度的日子并不好過(guò)，印度嚴(yán)格的土地法阻止了制造業(yè)擴(kuò)張，并打擊了外國(guó)投資者。印度的高關(guān)稅和稅務(wù)糾紛“勸退”了不少跨國(guó)公司。

過(guò)去七八年，超過(guò)2000家跨國(guó)公司暫停其在印度的業(yè)務(wù)，這表明外企對(duì)印度市場(chǎng)的興趣正在減少。通用汽車在印度26年內(nèi)虧損了5.88億美元，福特汽車在10年內(nèi)累計(jì)虧損超過(guò)20億美元，最終兩家公司都退出了印度市場(chǎng)。沃達(dá)豐等多家跨國(guó)公司也曾遭受印度的“索債”，面臨稅務(wù)糾紛。

綜上所述，日本和印度的股市暴跌并非偶然，其背后存在著一系列深層次的問(wèn)題，這些問(wèn)題導(dǎo)致了外資的撤離和市場(chǎng)的不穩(wěn)定。相比之下，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、政策穩(wěn)定性、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，這使得中國(guó)市場(chǎng)對(duì)外資具有較大的吸引力。

更為關(guān)鍵的是，當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)處于歷史估值低位，無(wú)論是股市還是樓市，都經(jīng)過(guò)深度調(diào)整后，從中央到地方，接連啟動(dòng)強(qiáng)勢(shì)救市，開始止跌企穩(wěn)。

可以說(shuō)從9月底開始，當(dāng)時(shí)筆者寫的《》文章提到，自從919美國(guó)超預(yù)期大幅降息之后，中國(guó)調(diào)整空間大增。

降息將顯著縮小中美兩國(guó)利差，有望改變資本單一流向。降息前的美國(guó)，是全球資本最為熱衷的聚集地。那么，美國(guó)大幅降息后，更多外資流入中國(guó)市場(chǎng)，尋求更高的投資回報(bào)。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)和居民的海外投資必要性、迫切性將減弱。

因此，中國(guó)資金外流壓力極大降低，反而想進(jìn)入中國(guó)的外資急切尋找機(jī)會(huì)。中國(guó)資本市場(chǎng)恰好處于投資洼地，給國(guó)際資本提供絕佳機(jī)會(huì)，從時(shí)機(jī)上看，完美可以將國(guó)際資本從美日歐印等創(chuàng)新高的股市里高位套現(xiàn)后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到處于低位的中國(guó)股市，抄底低價(jià)高值的中國(guó)資產(chǎn)。

因此，中國(guó)主動(dòng)出擊，從2024年9月底至10月，密集發(fā)布超乎預(yù)期的多項(xiàng)救市政策：

924央行金監(jiān)局證監(jiān)會(huì)聯(lián)手，發(fā)布多項(xiàng)救市新政；

926政治局會(huì)議定調(diào)，首次提出房地產(chǎn)要止跌回穩(wěn)；

927央行搶先宣布降準(zhǔn)，釋放1萬(wàn)億資金；

929央行宣布存量房貸下調(diào)利率10月31日前落地，優(yōu)化個(gè)人住房貸款最低首付款，延長(zhǎng)部分房地產(chǎn)金融政策期限，調(diào)整保障性住房再貸款有關(guān)事項(xiàng)；

929廣州率先成為首個(gè)全面取消限購(gòu)的一線城市，上海、深圳松綁限購(gòu)政策；

930北京宣布對(duì)非本地戶籍家庭購(gòu)房的政策進(jìn)行調(diào)整，將連續(xù)繳納社保和個(gè)稅的年限從原來(lái)的5年改為五環(huán)內(nèi)3年，五環(huán)外2年，并取消了普通住宅和非普通住宅的區(qū)分；

1008發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)，提出系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)向好；

1012財(cái)政部，重點(diǎn)透露安排了1.2萬(wàn)億元債務(wù)限額支持地方化解存量隱性債務(wù)和消化政府拖欠企業(yè)賬款，疊加運(yùn)用專項(xiàng)債、專項(xiàng)資金、稅收政策等支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度；

1014國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、工業(yè)和信息化部、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)手公布多項(xiàng)加大助企幫扶力度舉措，提出每年實(shí)現(xiàn)質(zhì)量融資增信授信額度3000億元，工業(yè)領(lǐng)域在建和年內(nèi)開工項(xiàng)目大約有36000個(gè)，預(yù)計(jì)未來(lái)3年將拉動(dòng)投資超過(guò)11萬(wàn)億元等等；

從上述高頻率的政策調(diào)整中，自2023年9月底開始，隨著美國(guó)超預(yù)期大幅降息，中國(guó)調(diào)整空間大增。

受諸多利好刺激，中國(guó)股市持續(xù)上漲，從2024年9月24日2863.13點(diǎn)，漲至2024年11月5日3386.99點(diǎn)，一個(gè)多月時(shí)間，中國(guó)股市上證指數(shù)的漲幅約為18.27%。

中國(guó)股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)與其他國(guó)家形成鮮明對(duì)比，顯示出中國(guó)市場(chǎng)的吸引力和增長(zhǎng)潛力。

筆者平時(shí)重點(diǎn)關(guān)注的中國(guó)樓市，更是氣勢(shì)如虹，以北京、上海、廣州、深圳為代表的樓市，成交量全線上漲。

率先全面放開限購(gòu)的廣州樓市火速升溫，一手住宅到訪量、認(rèn)購(gòu)量、網(wǎng)簽量均大幅增長(zhǎng)。

10月份，廣州全市主要在售一手住宅樓盤到訪總量為12.77萬(wàn)組次，認(rèn)購(gòu)總量8597套，比三季度月均水平分別增長(zhǎng)70%、58%。10月全市一手住宅網(wǎng)簽10418套、111.47萬(wàn)㎡，環(huán)比均增長(zhǎng)100%左右，創(chuàng)下今年新高。

10月份，廣州全市二手住宅網(wǎng)簽13188套、125.8萬(wàn)㎡，環(huán)比分別增長(zhǎng)29.5%、26.0%。

同在大灣區(qū)的一線城市——深圳，樓市不遑多讓，二手房方面，2024 年 10 月錄得 8269 套，環(huán)比增長(zhǎng) 117.0%，同比增長(zhǎng) 122.5%，創(chuàng)近 45 個(gè)月以來(lái)新高。

新房方面，10 月深圳市預(yù)售新房共成交 4675 套，環(huán)比增長(zhǎng) 99.5%，同比增長(zhǎng) 43.3%。從主管部門網(wǎng)站新公布的認(rèn)購(gòu)網(wǎng)簽信息看，10 月全市新建商品住宅網(wǎng)簽認(rèn)購(gòu)量超 1.2 萬(wàn)套。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)上海，截至 10 月 27 日，10 月上海二手房成交總量已達(dá) 21130 套，自 3 月、6 月、7 月之后，年內(nèi)單月第四次突破 20000 套。10 月至今成交量環(huán)比 9 月同期增長(zhǎng)逾 50%。

北京同樣業(yè)績(jī)飄紅，中原地產(chǎn)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月 24 日，二手房實(shí)際成交量已經(jīng)超過(guò) 2 萬(wàn)套，同比上漲超過(guò) 150%；新建住宅成交量接近翻倍上漲。

由此可見，在中國(guó)主動(dòng)出擊，全面推出超乎預(yù)期救市政策后，股市、樓市雙雙起飛，更是吸引了1700多億外資加入這輪火熱搶購(gòu)潮，進(jìn)一步推動(dòng)股市指數(shù)、樓市成交量實(shí)現(xiàn)飆漲。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”報(bào)道稱：美聯(lián)儲(chǔ)到11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為98%，維持當(dāng)前利率不變的概率為2%。到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為0.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為17.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為81.7%。

未來(lái)美國(guó)有望再次降息，加上美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果即將公布，不確定性情緒減弱，中國(guó)將獲得更多調(diào)整空間，不排除會(huì)有全新力度應(yīng)對(duì)舉措，從而推進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

免責(zé)聲明：本文僅提供相關(guān)市場(chǎng)資訊，不構(gòu)成任何投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，股市、樓市均具有不確定性，請(qǐng)網(wǎng)友提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，避免財(cái)產(chǎn)損失。

撰稿人介紹

筆者，先后就職于多家美國(guó)上市公司，曾赴美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院求學(xué)。主編出版《中國(guó)地產(chǎn)四十年》、《2019-2020中國(guó)城市更新年鑒》等書籍。擔(dān)任暨南大學(xué)研究生實(shí)踐導(dǎo)師、中國(guó)（澳門）國(guó)際文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新智庫(kù)常務(wù)副主席、華南城市研究會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)理事、廣東省房協(xié)媒體專業(yè)委員會(huì)資深委員、廣東省地產(chǎn)商會(huì)媒體委員會(huì)委員、廣州市房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)媒體委員會(huì)副主任、廣州市房地產(chǎn)學(xué)會(huì)媒體委員會(huì)副主任、廣東省報(bào)告文學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)員、廣州自媒體協(xié)會(huì)理事等。