合成生物：魯抗醫藥、星湖科技、萊茵生物、翰宇藥業，含金量誰高

在五一小長假之后，合成生物板塊橫空出世，直接超越之前的飛行汽車，成為當下市場上最炙手可熱的板塊。甚至在市場調整期，依然不斷有新的資金涌入。

今天就來看看合成醫藥板塊中，最新脫穎而出的四家公司，其各自的優勢亮點以及含金量情況如何。

魯抗醫藥，主營醫藥產品的研發、生產和銷售。

優勢：公司是國家重要的抗生素研發、生產基地，主要產品國內市場占有率逐年增加，有 54 個品規位列全國前十，19個品規居全國第一位。

亮點：公司致力于實現合成生物技術應用的突破。公司承擔 2 個國家科技攻關項目，1 個課題被科技部列入“十四五” 國家重點研發計劃“合成生物學”重點專項。

星湖科技，生產、銷售化學原料藥、核苷（酸）類及氨基酸類生化產品。

優勢：公司屬于生物發酵行業，利用微生物、酶等的特定功能，制備對人類、動物有用的氨基酸、 淀粉糖、核苷和多元醇等多類生物產品。

亮點：公司將以合成生物學技術為核心，以生物發酵為壓倉基礎，致力于成為合成生物產業龍頭企業和行業領軍者。

萊茵生物，從事天然健康產品業務。

優勢：公司專注植物提取 24 年，是行業內少數具備全產業鏈實力的創新型 企業，擁有全美產能最大的工業大麻提取工廠，具備工業大麻提取物等多個大“單品”領先優勢。

亮點：公司現階段在合成生物領域的布局主要圍繞天然甜味劑業務。合成生物車間有望在年中實現投產運營。

翰宇藥業，主營多肽制劑及原料藥。

優勢：公司掌握了一系列降低生產成本、提高生產效率、提高產品質量的專有多肽規?；a核心技術以及具有領先優勢的新型多肽藥物開發相關技術。

亮點：公司與中科院深圳先進院、深理工達成三方協議，共建“合成生物學與多肽藥物聯合研究中心”，圍繞抗感染、抗腫瘤、內分秘、鎮痛等多肽創新藥物的研究開展合作。

看完了公司的優勢亮點，接下來，將通過經典的基本面“杜邦分析法”，來對上述四家公司最新財報經營核心數據進行拆解，進一步發現公司真實的含金量情況，

先看第一個拆解關鍵數據，銷售凈利率，

評估公司產品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

凈利率含金量最高公司，萊茵生物，公司一季度凈利率為8.17%。

第二，星湖科技，一季度凈利率為6.04%。

第三，魯抗醫藥，一季度凈利率為3.95%。

第四，翰宇藥業，一季度凈利率為-9.55%。

對比上一年，星湖科技和魯抗醫藥的凈利率均有不同程度的提升，其中，星湖科技的凈利率增幅更是達到100%以上。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產運營效率，數值越高，含金量越高。

可以看到，資產運營效率最高的是星湖科技，一季度資產周轉了29%；

其次，魯抗醫藥，一季度周轉20%；

再次，萊茵生物，一季度周轉7%；

最后，翰宇藥業，一季度僅周轉5%。

對比上一年，除了翰宇藥業之外，其余三家公司的運營效率均有所提高。提升幅度最高的是萊茵生物。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠桿情況，數值越高，財務杠桿越高，以負債拉動收益的程度也就越高。

財務杠桿最高的是翰宇藥業，公司一季度的負債率已經達到了74.11%，財務杠桿高達3.86倍。更值得警惕的是，公司從去年開始，財務杠桿就出現了較大幅度的提升。

其次，魯抗醫藥，財務杠桿2.34倍。

再次，星湖科技，財務杠桿1.86倍。

最低，萊茵生物，財務杠桿僅1.5倍。

對比上一年，魯抗醫藥和星湖科技的財務杠桿有所下降，其中星湖科技，下降幅度更大。

最后，通過這四家公司的財務核心數據，凈資產收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，星湖科技，公司凈利率排名第二，周轉率排名第一，財務杠桿排名第三。亮點在于其，在具有高周轉率的同時，依然保持了較高的利潤率，且財務杠桿也相對較低，以負債拉動收益的程度較低。

第二，魯抗醫藥，公司凈利率第三，周轉率第二，財務杠桿第二，沒有明顯短板。

第三，萊茵生物，公司凈利率雖然排名第一，但周轉率較低。利潤空間雖大，但業務規模較小，屬于厚利少銷型。

第四，翰宇藥業，公司主營產品受集采影響下降較大，但出口增長較快，利潤率有望在未來回升。

大家更看好合成生物板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！