合成生物：川寧生物、溢多利、魯抗醫藥、蔚藍生物，含金量誰高

合成生物學是一門基于工程化的設計理念，結合生物學、化學、醫學、農學、工程學、計算機與數據科學等交叉學科技術，旨在改造或創造人造生命體系的新興學科，在科技和產業創新兩個層面均具備全面顛覆現有格局的潛力。甚至被譽為第四次產業革命。

而合成生物的橫空出世，也帶動了一大批相關公司，表現活躍。

今天就來看看合成生物板塊中，最具代表性的四家公司，它們作為合成生物概念各自的優勢亮點，以及最新財報含金量情況如何。

川寧生物，主要從事生物發酵技術和合成生物學產品的研發和產業化。

優勢：公司定位于合成生物學研發、生產型一體化產品型公司，已構建完成選品-研發-大生產的商業化體系，是國內首批實現產品交付的合成生物學企業。

亮點：公司目前已有多個合成生物學項目進入中試階段，公司首個合成生物學項目紅沒藥醇已進入銷售階段。公司目前所生產的合成生物學產品紅沒藥醇等產品用于化妝品制作。

溢多利，在生物制品行業和生物農牧行業從事生物酶制劑、生物合成品及營養與健康產品。

優勢：生物酶制劑方面，公司是國內第一家生物酶制劑專業生產企業、亞洲最大的生物酶制劑制造和服務企業，主持、參與制訂了 16 項國家標準和行業標準。

亮點：公司生物合成品中目前5-ALA已基本達到產業化水平，根據純度不同，可以用做植物葉面肥、液體肥料以及保健品和醫藥中間體等；

魯抗醫藥，從事醫藥產品的研發、生產和銷售等業務。

優勢：公司以抗感染類產品為基礎，形成糖尿病、心腦血管類、消化系統類、 內分泌類、呼吸系統類等多領域覆蓋, 形成了從發酵原料到半合成原料藥再到制劑的完整產品鏈。

亮點：公司與中科院青能所合作開發的新型合成生物技術材料產品 FT606，于2023年下半年簽訂技術轉讓協議，啟動千噸級驗證廠房建設。

蔚藍生物，從事酶制劑、微生態以及動物保健品的研發、生產和銷售。

優勢：公司已擁有新基因和微生物資源篩選技術、蛋白質表達系統改造技術、蛋白質工程技術、發酵工藝及后處理技術等核心技術，在行業內具備較高的研發水平和技術優勢。

亮點：公司重視合成生物學的研發工作，已于2019年成立了合成生物學實驗室，并在合成生物學領域開展了多項工作。

看完了公司的優勢亮點，接下來將通過經典的“杜邦分析法”，對公司最新財務核心數據，進行拆解，進一步發現公司真實的含金量情況。

先看第一個拆解關鍵數據，銷售凈利率，

評估公司產品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

凈利率含金量最高，川寧生物，公司一季度凈利率為23.15%，且凈利率在過去一年，呈現出持續上升態勢，實屬難得。

第二，溢多利，公司一季度凈利率為10.08%。

第三，蔚藍生物，公司一季度凈利率為5.98%。

第四，魯抗醫藥，公司一季度凈利率為3.95%。

對比上一年，四家公司的凈利率均出現了不同程度的上升，其中，溢多利的增長幅度最高。表明相關領域的景氣度正處于上升期。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產周轉效率，數值越高，含金量越高。

周轉率含金量第一，魯抗醫藥，公司雖然凈利率低，但周轉率高，一季度資產周轉20%。

第二，川寧生物，公司一季度資產周轉15%。

第三，蔚藍生物，公司一季度資產周轉9%。

第四，溢多利，公司一季度資產周轉7%。

對比上一年，除了蔚藍生物，其余三家公司的資產周轉率均同比有所上升，其中川寧生物的增長幅度最大。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司的財務杠桿情況，數值越高，財務杠桿越高，以負債拉動收益的程度越高。

財務杠桿最高，魯抗醫藥，公司一季度負債率為57.23%,財務杠桿為2.34倍。

第二，蔚藍生物，財務杠桿1.64倍。

第三，川寧生物，財務杠桿1.44倍。

第四，溢多利，財務杠桿1.11倍。

對比上一年，除蔚藍生物外，其余三家的財務杠桿均有不同程度的下降。川寧生物的杠桿率下降最大。

最后，通過公司財務核心數據，凈資產收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，川寧生物，公司凈利率遙遙領先，而周轉率排名第二，且與第一名差距不大，財務杠桿排名第三。在高凈利率+高周轉的支持下，以較低的財務杠桿，創造了較高的收益，公司含金量排名第一，

綜合含金量第二，魯抗醫藥，公司凈利率排名第四，周轉率排名第一，且財務杠桿排名第一。走的是薄利多銷的路子，在低凈利率+高周轉+高財務杠桿下，公司的含金量排名第二。

綜合含金量第三，溢多利，公司凈利率排名第二，周轉率排名第四，財務杠桿排名第四。公司雖然凈利率較高，但周轉率和財務杠桿都比較低，因此稍遜于魯抗醫藥，排名第三。

綜合含金量第四，蔚藍生物，公司凈利率排名第三，周轉率排名第三，財務杠桿排名第二。由于凈利率及周轉率都較低，因此最終含金量排名第四。

大家更看好合成生物板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！