算力總龍頭：工業(yè)富聯(lián)、天孚通信、中科曙光、深南電路含金量誰(shuí)高

近期，蘋(píng)果和英偉達(dá)雙雙大漲，帶動(dòng)了科技股集體上漲，亞馬遜再創(chuàng)歷史新高。亞馬遜CEO安迪·賈西表示，生成式AI可能是幾十年來(lái)最大的技術(shù)變革之一。

而AI的核心在于算力。如果說(shuō)英偉達(dá)是全球算力總龍頭的話，那咱們A股也同樣有這樣的一群算力總龍頭。

今天就來(lái)看看在算力各細(xì)分領(lǐng)域，堪稱總龍頭的公司，它們各自的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)如何，誰(shuí)的含金量更高。

工業(yè)富聯(lián)，公司是A股領(lǐng)域和英偉達(dá)聯(lián)系最緊密的算力核心部件代工總龍頭。

優(yōu)勢(shì)：公司作為全球領(lǐng)先的智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務(wù)商，數(shù)字化智能制造技術(shù)處于行業(yè) 領(lǐng)先地位。

亮點(diǎn)：公司已成為英偉達(dá)AI服務(wù)器芯片基板的最大供應(yīng)商，占據(jù)了超過(guò)50%的市場(chǎng)份額。

天孚通信，公司是A股領(lǐng)域，光模塊總龍頭。高速光模塊可以提高帶寬降低延遲，提升計(jì)算速度。

優(yōu)勢(shì)：公司自成立以來(lái)一直專注于光通信光器件領(lǐng)域核心材料、器件的研發(fā)生產(chǎn)，已成為多家業(yè)界主流客戶的首選供應(yīng)商。

亮點(diǎn)：公司目前已具備光收發(fā)模塊上游配套光器件較為齊備品類的器件研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)能力，根據(jù)不同客戶不同應(yīng)用場(chǎng)景，公司為客戶提供對(duì)應(yīng)的光器件垂直整合一站式產(chǎn)品解決方案。

中科曙光，公司是A股算力高端計(jì)算、平臺(tái)總龍頭。

優(yōu)勢(shì)：公司在高端計(jì)算、存儲(chǔ)、安全、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)沉淀和領(lǐng)先的計(jì)算優(yōu)勢(shì)，擁有完整的 IT 基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品線。

亮點(diǎn)：公司布局建設(shè)“全國(guó)一體化算力服務(wù)平臺(tái)”，旗下的曙光智算成功通過(guò)“可信算力服務(wù)-智算平臺(tái)”評(píng)測(cè)，是首批通過(guò)的 4 家廠商之一。

深南電路，公司是A股“電子產(chǎn)品之母”P(pán)CB領(lǐng)域的算力總龍頭。

優(yōu)勢(shì)：公司研發(fā)主要面向 5G 通信、新能源汽車、智能駕駛、數(shù)據(jù)中心、FC-BGA 封裝基板、FC-CSP 封裝基板以及射頻與存儲(chǔ)芯片封裝基板等市場(chǎng)或產(chǎn)品領(lǐng)域。

亮點(diǎn)：公司在高速通信網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、AI加速卡、存儲(chǔ)器等領(lǐng)域的PCB產(chǎn)品，有望受益高算力需求。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)、亮點(diǎn)，接下來(lái)將通過(guò)經(jīng)典的“杜邦分析法”，對(duì)公司最新財(cái)報(bào)經(jīng)營(yíng)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行拆解，以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)公司真實(shí)的含金量情況，

先看第一個(gè)拆解數(shù)據(jù)，銷售凈利率，

評(píng)估公司業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間，數(shù)值越高，含金量越高，

含金量第一，光伏通信，三季度凈利率為36.46%，和其他三家公司具有明顯差距，含金量處于獨(dú)一檔的位置。

第二，深南電路，四季度凈利率為10.33%。

第三，中科曙光，三季度凈利率為10.16%。

第四，工業(yè)富聯(lián)，四季度凈利率為4.41%。

對(duì)比上一年，除了深南電路，其余三家公司的凈利率均同比有所上升。

第二個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評(píng)估公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，含金量越高，

運(yùn)營(yíng)效率最高，工業(yè)富聯(lián)，全年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)167%，雖然公司的利潤(rùn)空間小， 但規(guī)模大，屬于薄利多銷型。

其次，深南電路，全年周轉(zhuǎn)62%。

再次，天孚通信，3季度周轉(zhuǎn)39%，利潤(rùn)空間大但規(guī)模小，屬于厚利少銷型。

最后，中科曙光，3季度周轉(zhuǎn)25%，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率最低。

對(duì)比上一年，天孚通信的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率有所提升。

第三個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評(píng)估公司財(cái)務(wù)杠桿情況，數(shù)值越高，財(cái)務(wù)杠桿越高。

財(cái)務(wù)杠桿最高，工業(yè)富聯(lián)，公司負(fù)債率超50%，財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)達(dá)到2.05倍。

第二，深南電路，公司財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)為1.71倍。

第三，中科曙光，財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)為1.69倍。

第四，天孚通信，公司財(cái)務(wù)杠桿最低為1.13倍。

對(duì)比上一年，上述四家公司的財(cái)務(wù)杠桿均未發(fā)生提升。

最后，結(jié)合公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)凈資產(chǎn)收益率，來(lái)對(duì)公司的含金量進(jìn)行一個(gè)綜合對(duì)比評(píng)估，

綜合含金量第一，天孚通信，公司雖然周轉(zhuǎn)率排名第三、財(cái)務(wù)杠桿排名第四，但凈利率排名第一，且與其余三家拉開(kāi)了明顯的差距，在高凈利率的支持下，公司的含金量排名第一。

綜合含金量第二，工業(yè)富聯(lián)，公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率是天孚的4倍以上，財(cái)務(wù)杠桿是天孚的2倍以上，但論利潤(rùn)空間，天孚卻是工業(yè)富聯(lián)的8倍以上，最終含金量排名第二。

綜合含金量第三，深南電路，公司凈利率排名第二、周轉(zhuǎn)率排名第二、財(cái)務(wù)杠桿排名第二，各方面表現(xiàn)良好，屬于水桶型公司，沒(méi)有明顯的短板。

綜合含金量第四，中科曙光，公司的凈利率和財(cái)務(wù)杠桿都和深南電路很接近，但周轉(zhuǎn)率差距較大，最終排名第四。

大家更看好算力板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論。