加拿大人不能承受之重：央行快速加息，破產申請陡增

據(jù)彭博，隨著加拿大央行加息，消費者必須拿出更多的錢來應付突然增加的月供，他們要么勒緊褲腰帶，要么變賣資產。這些表現(xiàn)可以為全球央行的快速加息是否還有進一步的空間，還是已經(jīng)走得太遠提供線索。

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在疫情最嚴重的時候，快遞司機詹姆斯·凱比加班加點地工作，而且借貸成本處于歷史最低水平，他開始了瘋狂消費。

他租了一艘船和一輛全地形車，當他的銀行給他提供更大的信貸額度時，他來者不拒。隨后，利率開始以幾代人以來最快的速度上升。

由于凱比的信貸額度是浮動利率，他的月供也飆升了。現(xiàn)在，他的債務成本已經(jīng)超過了他每月900加元的稅后收入，這讓他別無選擇，只能進入債權人保護，他的這些大玩具將被收回，在可預見的未來，他的預算將會很緊張。

他在加拿大不列顛哥倫比亞省西基洛納的家中通過電話說：“我一直都能勉強度日，直到現(xiàn)在。”現(xiàn)在在店里，凱比說他的新口頭禪是：“我需要這個嗎?不，不需要。”

隨著加拿大大流行時期借款狂潮的后遺癥開始出現(xiàn)，這種情況在加拿大各地變得越來越普遍。加拿大利率的急劇上升類似于全國追加保證金，特別是對于那些此前利用浮動抵押貸款拿到最低利率的購房者來說。

去年3月，隨著通脹意外飆升至40年高點，加拿大央行成為全球首批快速加息的主要央行之一。在不到11個月的時間里，央行將基準利率從大流行時期的低點0.25%，一路上調至4.5%。

其也是最早暫停加息的央行之一，在1月份加息后暗示，鑒于通脹似乎正在緩解，暫停加息是有必要的。

與此同時，美聯(lián)儲和其他央行表示，他們還沒有完成任務。牛津經(jīng)濟研究院駐多倫多經(jīng)濟學家托尼?斯蒂洛表示：“我們是一個領頭羊。”

他預計，加拿大消費者支出將較疫情時期的峰值下降1.8%，使加拿大經(jīng)濟陷入比其他國家更為嚴重的衰退。“加拿大央行比其他人先暫停的原因之一是，經(jīng)濟脆弱性更嚴重一些。”

幾十年來，加拿大人一直是發(fā)達國家中負債最多的之一，加拿大央行為幫助經(jīng)濟度過疫情而實施的低利率，使他們的借款達到了新的高度。到2021年底，其債務收入比達到創(chuàng)紀錄的185%，是七國集團中最高的。相比之下，美國和英國分別為101%和148%。

消費者開始顯現(xiàn)出壓力的跡象。最新的破產數(shù)據(jù)顯示，1月份的破產申請較上年同期躍升33%。在截至2022年9月的季度，拖欠利息的負債家庭比例也從2021年季度的1.86%攀升至2.07%。

加拿大人的債務水平逼近記錄高點。

盡管這兩項數(shù)據(jù)的增長都是從非常低的水平開始的，而且仍遠低于歷史正常水平，但坊間證據(jù)表明，自那以后，壓力有所增加。

加拿大信貸咨詢公司首席執(zhí)行官斯泰西·揚楚克·奧萊克西說：“我們看到的是，消費者壓力很大，資不抵債率開始攀升至大流行前的水平，這令人擔憂。那些正在苦苦掙扎的人們將削減開支，所以我認為消費者支出將隨之放緩。”信貸咨詢公司是一家全國性協(xié)會和非營利信貸咨詢師認證機構。

銷售放緩經(jīng)開始出現(xiàn)在豪華車和全地形車等非必需品的銷售中。但壓力和經(jīng)濟疲軟的一個主要來源可能是房地產市場。

與許多其他國家類似，加拿大人在疫情期間的債務最大一部分用于購房，推動了房地產價值的大幅上漲。但隨著房價攀升，轉向利率較低的浮動利率抵押貸款的人數(shù)創(chuàng)下了紀錄，這些抵押貸款的利息支付與加拿大央行的基準利率一致。

根據(jù)加拿大國家銀行的計算，浮動抵押貸款目前約占所有未償住房貸款的30%。這使得加拿大人比美國的房主更容易受到影響，美國只有5%的抵押貸款實行浮動利率。

盡管大多數(shù)加拿大人的浮動抵押貸款都是固定還款，這意味著增加的利息會首先從每月的本金還款中扣除，但利率上升得如此之快，以至于至少73%的此類新借款人根本沒有償還任何本金。據(jù)國家銀行稱，這意味著他們將不得不增加月供，或向銀行提前支付來降低余額。

隨著利率上升，房價也下降了，導致一些房主的權益減少，這使得他們更難出售房屋或再融資，這與美國在2008年金融危機前發(fā)生的情況類似。

國家銀行經(jīng)濟學家斯蒂芬?馬里昂在談到1月份的最新加息時說：“這有可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草，將對經(jīng)濟產生一些影響。”

已經(jīng)有初步跡象表明，一些借款人陷入了困境。

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在加拿大最大的城市多倫多，房主因拖欠抵押貸款而被貸款機構沒收和出售的房屋數(shù)量，在2月份達到了35套。多倫多房地產經(jīng)紀人兼研究員丹尼爾·福赫匯編的數(shù)據(jù)顯示，三年前還沒有這樣的“銀行拍賣屋”掛牌。

福赫說，他自己正在處理其中一些房源，大多數(shù)情況下，浮動利率抵押貸款被用來為投資房產提供資金，而這些房產的利息支付現(xiàn)在超過了可以收取的租金，迫使借款人違約。在安大略省和不列顛哥倫比亞省等加拿大主要市場，投資者約占住房存量的三分之一，在疫情期間，他們在全國市場上變得更加活躍。

福赫說：“這種情況只會持續(xù)到利率開始下降，人們每月必須支付一次抵押貸款，所以利率越高，財務緊張的時間就越長，越來越多的人無力支付他們的投資房產或主要住宅的抵押貸款。”

在全國基準房價已經(jīng)下跌逾15%的情況下，這種銀行拍賣出售可能會繼續(xù)給市場帶來壓力，不過多倫多房價最近的上漲可能表明，房價下跌最糟糕的時期可能已經(jīng)過去。

疫情期間的繁榮，推動房地產及相關活動在這段時間內占經(jīng)濟總量的比例達到創(chuàng)紀錄水平，目前整個行業(yè)的回調可能會產生連鎖反應，因為從承包商到開發(fā)商的所有人，工作都更少了。彭博社對經(jīng)濟學家的調查顯示，加拿大可能已經(jīng)接近衰退。

多倫多地區(qū)的抵押貸款經(jīng)紀人彼得·埃斯珀說：“我們現(xiàn)在變得更加節(jié)儉，密切關注財務狀況。”

他在依靠浮動利率抵押貸款，為自己的房地產投資融資后，受到了利率上調的沉重打擊。他與妻子和兩個孩子合住的房子，每月還款額增加了近3000加元，而他作為投資物業(yè)擁有的四套共管公寓，其抵押貸款成本與租金之間的差額，以負現(xiàn)金流的形式激增至每月總計4000加元。

現(xiàn)在，他已經(jīng)賣掉了其中的兩套公寓，并計劃將第三套公寓上市，同時取消了有線電視套餐，在可預見的未來，他選擇在家煮咖啡，而不是在Tim Hortons買咖啡。

埃斯珀說：“每個人都在削減開支，關注自己的支出。人們外出的次數(shù)減少了，外出就餐的次數(shù)也減少了。考慮到它發(fā)生得如此之快，我認為這是一個很大的沖擊。”