創業板早參丨新高之后小幅調整，難阻資金持續流入創業板50！

一、核心關注

1. 創業板指高位整固蓄勢：4月20日創業板指收于3677.58點，微跌0.02%，在創近11年新高后進入技術性整固階段，中期上升趨勢保持完好。
2. 雖在高位，資金大幅流入創業板50：創業板50指數凝聚創業板最優質的50家企業，被民間稱為“中國納指”，全市場規模最大、流動性最好的跟蹤指數——創業板50ETF（159949）4月20日份額增加3.26億份，資金大幅流入。
3. 創新藥出海趨勢持續強化：2026年第一季度中國創新藥對外BD交易規模已超2024年全年水平，抗體藥物撐起對外授權交易半壁江山，行業正進入腫瘤免疫2.0時代。

二、指數表現回顧

? 創業板50指數：4月20日收于3932.30點，下跌0.03%。指數前三大權重行業為電池（26.14%）、通信設備（23.46%）、光伏設備（7.26%），合計占比56.85%。

? 創業板50ETF華安（159949）：4月20日報收1.761元，下跌0.06%，成交金額19.24億元。當日份額增加3.26億份，最新份額為126.36億份，最新資產凈值222.53億元。成分股方面漲跌互現，藍色光標領漲8.50%，卓勝微上漲8.00%，勝宏科技上漲5.08%；協創數據領跌2.81%，寧德時代下跌2.63%，三環集團下跌2.58%。

三、宏觀新聞

? 4月LPR連續11個月維持不變：中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2026年4月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，兩項利率均與上月持平。

? 第二批“兩重”建設項目清單下達：國家發展改革委會同有關部門組織下達2026年第二批“兩重”建設項目清單，共安排超長期特別國債資金2168億元支持336個重大項目，涉及人工智能、城市地下管網建設改造、長江經濟帶交通基礎設施等重點領域。

? 各部委密集調研未來產業：工業和信息化部、商務部、國務院國資委等部門密集奔赴科研一線、企業車間與市場前沿展開調研，未來產業、新興產業、數智化轉型等領域成為共同方向。

四、創業板重點產業

? AI與信息技術：OpenAI據悉將于未來數周內發布全新圖像模型，該模型在生成復雜圖像和圖表方面的能力將顯著提升。華為首款鴻蒙AI眼鏡正式發布，搭載1200萬超感光攝像頭、小藝智能體，為業內首款支持HDR Vivid標準的AI眼鏡。

? 新能源光伏：受工信部等部門聯合召開光伏行業座談會部署規范光伏產業競爭秩序消息驅動，昨日多晶硅期貨主力合約漲停，漲幅達9%。

? 醫藥生物：恒瑞醫藥注射用瑞康曲妥珠單抗被納入突破性治療品種名單，這是該產品第11項獲得突破性治療認證的適應證。藥明康德與英偉達達成戰略合作，共建AI藥物發現超算平臺，預計將新藥研發周期縮短30%-50%、成本降低40%。

五、機構觀點

? 中信建投證券：綜合創業板指權重股算力和新能源的上漲潛力、創業板指數估值仍處于低位等情況來看，當下創業板指仍然是A股中最有性價比的方向。產業布局方面，建議對一季度高景氣度板塊進行挖掘，可關注方向包括新能源、儲能、鋰電材料、AI算力、創新藥、半導體等。

? 申萬宏源證券：創業板是典型的景氣趨勢投資，算力和儲能是業績驗證超預期的重點方向，這構成創業板演繹獨立行情的基礎。短期內業績超預期的科技龍頭漲幅與估值消化幅度相匹配，創業板占優行情可能仍有一定持續性。

? 華鑫證券：2026年中國創新藥出海趨勢持續強化，第一季度對外BD交易規模已超2024年全年水平。抗體藥物撐起對外授權交易的半壁江山，小核酸等新興技術方向也實現持續突破，BD授權出海成為企業獲得研發資金的重要渠道。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）