銀行“嚴(yán)選”，多點(diǎn)開花！

【導(dǎo)讀】謀求商業(yè)模式升級(jí)，銀行“嚴(yán)選FOF”多點(diǎn)開花

中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 陸慧婧

今年以來(lái)，以基金中基金（FOF）為代表的多資產(chǎn)配置產(chǎn)品持續(xù)火爆。招商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行紛紛以“嚴(yán)選FOF”為賣點(diǎn)，引導(dǎo)客戶配置公募FOF。近日，民生銀行也加入了布局FOF產(chǎn)品的行列。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)，基于龐大的零售客群、天然的信任背書及成熟的線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，銀行在低波穩(wěn)健型FOF和“存款替代”場(chǎng)景中或?qū)⒄紦?jù)主導(dǎo)地位，與券商、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

銀行紛紛加碼穩(wěn)健型FOF賽道

繼招商銀行“長(zhǎng)盈計(jì)劃”、建設(shè)銀行“龍盈計(jì)劃”、中國(guó)銀行“慧投計(jì)劃”之后，民生銀行也開始加碼FOF賽道。

民生銀行App顯示，該行的“磐石系列”已單列出穩(wěn)健FOF這一產(chǎn)品序列，其熱銷甄選表單中包括富國(guó)鑫年混合FOF、民生加銀多元穩(wěn)健配置三個(gè)月持有期混合FOF等多只產(chǎn)品。

“銀行推出FOF品牌，不僅是滿足投資者的投資需求，更是其謀求自身商業(yè)模式升級(jí)的主動(dòng)變革，有望實(shí)現(xiàn)投資者、管理人、渠道三方共贏。”博時(shí)五月佳5個(gè)月持有混合發(fā)起式FOF基金經(jīng)理于文婷指出。

交銀施羅德基金多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)表示，銀行推出“嚴(yán)選FOF”是從“產(chǎn)品貨架”到“產(chǎn)品化方案”的升級(jí)。

在中銀基金多元投資部負(fù)責(zé)人看來(lái)，銀行發(fā)力公募FOF，是凈值化轉(zhuǎn)型需求與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)調(diào)整共同作用的結(jié)果。從凈值化轉(zhuǎn)型角度來(lái)看，理財(cái)剛兌打破后，投資者亟須替代剛兌理財(cái)、兼顧穩(wěn)健與收益的配置工具，F(xiàn)OF通過多元資產(chǎn)配置降低單一資產(chǎn)波動(dòng)，能較好地承接客戶資金遷移需求，是銀行財(cái)富管理凈值化轉(zhuǎn)型的核心抓手之一。從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度來(lái)看，基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)圍加劇財(cái)富管理賽道競(jìng)爭(zhēng)，銀行推出FOF品牌，是從單一產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向資產(chǎn)配置解決方案、鞏固客戶信任與渠道壁壘的策略調(diào)整。

體現(xiàn)體系化能力

對(duì)于銀行“嚴(yán)選FOF”的核心競(jìng)爭(zhēng)力，中銀基金多元投資部負(fù)責(zé)人表示，銀行的“嚴(yán)選”能力主要體現(xiàn)在客戶需求精準(zhǔn)定位、底層基金盡調(diào)篩選、組合策略定制適配、全流程風(fēng)險(xiǎn)跟蹤管控四大核心環(huán)節(jié)。

與基金公司的FOF團(tuán)隊(duì)相比，銀行的優(yōu)勢(shì)是擁有海量零售客群、客戶信任度高、線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)成熟，直接掌握客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好。基金公司可以為其提供專業(yè)的多元資產(chǎn)投研、系統(tǒng)化資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

與第三方基金投顧機(jī)構(gòu)相比，銀行的優(yōu)勢(shì)在于擁有客戶信任基礎(chǔ)與一站式服務(wù)閉環(huán)，第三方投研機(jī)構(gòu)可以在策略研發(fā)的精細(xì)化與靈活度方面，以及渠道的具體落地上提供更多選擇。

“銀行‘嚴(yán)選FOF’并非簡(jiǎn)單的基金篩選，而是貫穿投前、投中、投后的全流程體系化操作。銀行試圖通過提供‘嚴(yán)選’產(chǎn)品，將渠道優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為配置能力和選品能力，將客戶、渠道和數(shù)據(jù)資源整合起來(lái)，構(gòu)建高效的‘投研—配置—陪伴’系統(tǒng)，并從制度上確保其選品的客觀性，最終為其龐大的客群提供穩(wěn)健、可持續(xù)的財(cái)富增值服務(wù)。”另一位業(yè)內(nèi)人士表示。

交銀施羅德基金多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)表示，銀行的FOF計(jì)劃，核心能力體現(xiàn)在客戶需求定義、風(fēng)險(xiǎn)限額管控、白名單準(zhǔn)入、組合規(guī)則設(shè)定及全周期客戶陪伴等五大環(huán)節(jié)。銀行了解客群的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、持有習(xí)慣與收益預(yù)期，可基于此定義回撤上限、權(quán)益中樞、持有結(jié)構(gòu)，與基金管理人形成“策略共創(chuàng)”，并依托客戶經(jīng)理網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)“投后陪伴”，將專業(yè)的投資邏輯轉(zhuǎn)化為客戶可理解的實(shí)際服務(wù)。

記者注意到，目前各家銀行推出的FOF計(jì)劃，在風(fēng)險(xiǎn)定位上已形成差異化特征：有的主打低波穩(wěn)健，有的則包含較高權(quán)益?zhèn)}位。業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)銀行渠道之間可能會(huì)出現(xiàn)清晰的“風(fēng)險(xiǎn)梯度”分化，頭部銀行可能覆蓋全風(fēng)險(xiǎn)梯度，中小銀行及區(qū)域性銀行可能傾向于聚焦低波穩(wěn)健產(chǎn)品，特色銀行布局主題型中等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，形成差異化定位格局。

“頭部銀行嚴(yán)選+頭部基金公司定制”

多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)，銀行渠道主導(dǎo)的“嚴(yán)選FOF”模式或?qū)⒅厮芄蓟鹆闶鄱烁窬帧?/p>

中銀基金多元投資部負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)2～3年，銀行“嚴(yán)選FOF”模式將深度重塑公募基金零售端格局，呈現(xiàn)“頭部集中+差異化分層”并行格局。“頭部銀行嚴(yán)選+頭部基金公司定制”有望成為行業(yè)主流，頭部機(jī)構(gòu)憑借渠道、投研、風(fēng)控等優(yōu)勢(shì)占據(jù)核心市場(chǎng)份額。但這種模式不會(huì)演變?yōu)榻^對(duì)寡占結(jié)構(gòu)，中小銀行有望結(jié)合自身客群與資源特色，走差異化競(jìng)爭(zhēng)路線，主打低波產(chǎn)品或聚焦主題型FOF，開拓細(xì)分領(lǐng)域。

交銀施羅德基金多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)表示，銀行“嚴(yán)選FOF”模式有望推動(dòng)公募零售市場(chǎng)從“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”向“以客戶需求與渠道方案為核心的解決方案驅(qū)動(dòng)”演進(jìn)，或呈現(xiàn)“低波產(chǎn)品主導(dǎo)、頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)、特色分化”的格局。

“從當(dāng)前的實(shí)際情況看，承接理財(cái)替代需求的低波動(dòng)、絕對(duì)收益型FOF成為市場(chǎng)主流，這是由銀行基本盤仍在于滿足穩(wěn)健增值需求決定的。”交銀施羅德基金多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從機(jī)構(gòu)維度看，頭部銀行憑借其渠道、客群與數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，與在多資產(chǎn)配置、多策略覆蓋等方面有深厚積累的頭部基金公司形成深度戰(zhàn)略合作，在以中低波產(chǎn)品為戰(zhàn)略重心的基礎(chǔ)上，構(gòu)建全風(fēng)險(xiǎn)梯度產(chǎn)品線，可控制較大比例的市場(chǎng)規(guī)模；而其他銀行可以基于自身資源稟賦，在覆蓋中低波產(chǎn)品的基礎(chǔ)之上，聚焦細(xì)分賽道布局特色產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。

從更長(zhǎng)期的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，銀行渠道依托“嚴(yán)選FOF”，與基金投顧機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)形成互補(bǔ)，同時(shí)在更細(xì)分賽道展開新的競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)此，滬上一位公募銷售人士表示，基于龐大的零售客群、天然的信任背書以及線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，銀行在低波穩(wěn)健型FOF和“存款替代”場(chǎng)景中占據(jù)主導(dǎo)地位。但在高權(quán)益?zhèn)}位的進(jìn)取型FOF、全權(quán)委托投顧服務(wù)以及年輕客群的長(zhǎng)尾市場(chǎng)上，券商、第三方投顧和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)仍保持明顯優(yōu)勢(shì)。未來(lái)可能的格局或是銀行繼續(xù)占據(jù)“穩(wěn)健”基本盤，第三方投顧和券商主攻“專業(yè)”高凈值客群。

編輯：杜妍

校對(duì)：紀(jì)元

制作：艦長(zhǎng)

審核：陳思揚(yáng)

注：本文封面圖由AI生成

版權(quán)聲明

《中國(guó)基金報(bào)》對(duì)本平臺(tái)所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）