四川
長期看黃金上漲邏輯進一步強化，4月2日，黃金股ETF國泰（517400）回調超3%，回調或可布局。
華源證券指出，中期來看，黃金交易的市場核心邏輯已從“降息交易”轉向“美聯儲維持高利率+中東地緣避險+特朗普貿易政策博弈”的多空交織格局。中東局勢擾動仍未完全消退，油價中樞抬升帶來的通脹預期回擺正在壓縮市場對美聯儲快速降息的樂觀定價；但增長預期邊際走弱、美國經濟衰退概率上升又在不斷強化黃金作為避險資產和政策對沖資產的配置價值。
長期來看，黃金的上漲邏輯并未削弱，反而在全球宏觀與地緣格局變化下進一步強化。美國財政赤字約束、債務擴張等因素正在削弱美元信用錨的穩定性，推動全球儲備資產多元化，黃金正逐步演化為對沖主權信用風險、地緣分裂風險和全球貨幣體系重構風險的重要資產。全球央行持續購金仍為金價提供堅實底部支撐。整體看，黃金中長期仍處于有利窗口，價格中樞有望在全球宏觀與地緣格局重塑過程中繼續上移，關注相關產品：
黃金ETF國泰（518800）：把握金價趨勢的直接工具
黃金股ETF國泰（517400）：或具備更高的業績放大屬性
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