張雪機(jī)車：還在大虧，資本卻搶在奪冠前投了9000萬(wàn)

來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：看透的小人物）

2026年3月28日--29日，是中國(guó)摩托車行業(yè)的幸運(yùn)日。

世界超級(jí)摩托車錦標(biāo)賽（WSBK），中國(guó)摩托車代表——張雪機(jī)車820RR-RS，在法國(guó)車手瓦倫丁·德比斯的駕駛下，率先沖過(guò)終點(diǎn)（見(jiàn)下方賽事截圖）。

間接持股張雪機(jī)車的宏昌科技（301008.SZ），受奪冠影響，在A股市場(chǎng)也得到漲停的正向激勵(lì)。

張雪機(jī)車創(chuàng)始人張雪，修車學(xué)徒出身。他帶著2025年虧損2278萬(wàn)元的初創(chuàng)公司，在這次奪冠后，喊出了自己的野心，“五年之內(nèi)，吃掉國(guó)際大牌50%以上份額。”

遲到了四十年的勝利

需要先介紹一下WSBK，它和MotoGP并稱世界兩大頂級(jí)摩托車賽事。

兩個(gè)賽事最大的不同點(diǎn)是，WSBK里出現(xiàn)的賽車，消費(fèi)者能在普通的門(mén)店里買(mǎi)到。

本屆比賽前，車迷專注的焦點(diǎn)是杜卡迪Panigale、川崎ZX-10R、雅馬哈R1。

WSBK自1988年創(chuàng)辦以來(lái)，領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)上從未出現(xiàn)中國(guó)品牌，更遑論冠軍。

此次張雪機(jī)車改寫(xiě)歷史，也算是為中國(guó)摩托重工業(yè)集成的代言。

整個(gè)中國(guó)賽車領(lǐng)域，WTCR（吉利領(lǐng)克贏下了年度總冠軍）、FE電動(dòng)方程式（蔚來(lái)獲得過(guò)車手總冠軍），國(guó)內(nèi)企業(yè)都有過(guò)零的突破。

唯獨(dú)摩托車，歐美一直霸榜。

張雪機(jī)車兩天兩冠，向世界展示了國(guó)產(chǎn)摩托的自研能力。

虧損2278萬(wàn)，估值憑什么破10億

本屆WSBK前，整個(gè)中國(guó)摩托車行業(yè)“慘不忍睹”。

2026年前兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)250cc以上排量摩托車，累計(jì)銷售11萬(wàn)輛；特別是2月銷量不到5萬(wàn)輛，同比暴跌42.8%。

張雪機(jī)車2024年4月才在重慶成立，算是行業(yè)中舍得投入的：2025年總產(chǎn)值7.5億元，研發(fā)砸了6958萬(wàn)元，這也導(dǎo)致虧損2278萬(wàn)元。

用虧損換研發(fā)，這招有點(diǎn)眼熟。

當(dāng)年特斯拉也是這么干的，用Roadster的虧損換來(lái)Model 3的爆發(fā)。

2026年3月6日，張雪機(jī)車才完成A輪融資，9000萬(wàn)元資金到賬，張雪機(jī)車的估值也來(lái)到10.9億元。

這輪融資中，出現(xiàn)了國(guó)資身影，包括浙能電力、杭州國(guó)投等。

國(guó)資這盤(pán)棋，算得很精準(zhǔn)。

入股后第23天，冠軍拿到。這可以算是性價(jià)比最高的投資項(xiàng)目，沒(méi)有之一。

奪冠之前，張雪機(jī)車已經(jīng)是國(guó)內(nèi)250cc以上的銷冠，2026年1月，500RR賣了1905臺(tái)。

所以，并不是奪冠讓張雪機(jī)車走向了臺(tái)前，而是腳踏實(shí)地的研發(fā)投入，讓產(chǎn)品在行業(yè)里一馬當(dāng)先。

一個(gè)“瘋子”的這些年

目前在社交平臺(tái)和媒體報(bào)道中，張雪呈現(xiàn)出來(lái)的，都是“瘋”。

張雪還是修車學(xué)徒的時(shí)候，曾經(jīng)追著電視臺(tái)的摩托車欄目組狂奔100多公里。

張雪當(dāng)時(shí)的想法很簡(jiǎn)單：把我拍下來(lái)，就有人能看到我。

當(dāng)時(shí)外界的看法是，這個(gè)19歲的小伙子，有點(diǎn)“瘋”。

這股“瘋”勁，似乎一直在持續(xù)。

2013年，張雪在重慶以改裝和販賣零配件起家。

2017年，張雪與人聯(lián)合創(chuàng)辦凱越機(jī)車，并帶隊(duì)出戰(zhàn)達(dá)喀爾拉力賽。

2024年，張雪以自己名字創(chuàng)業(yè)新的機(jī)車公司。

2025年，張雪機(jī)車的研發(fā)投入6958萬(wàn)元。此時(shí)他的公司，已有全國(guó)門(mén)店245家。

奪冠后幸福的煩惱

奪冠，原本是件開(kāi)心的事。

可張雪，很頭疼。

本次奪冠的車型8200RR，光大定訂單就來(lái)到5543臺(tái)。

問(wèn)題是，產(chǎn)能，跟不上。

張雪機(jī)車現(xiàn)有機(jī)房設(shè)計(jì)產(chǎn)能2萬(wàn)臺(tái)，2025年已經(jīng)極限賣了2.5萬(wàn)臺(tái)。

工人長(zhǎng)期加班，生產(chǎn)線高負(fù)荷無(wú)休。

好在重慶當(dāng)?shù)卦趶堁C(jī)車奪冠后，劃撥了新基地，用于擴(kuò)建產(chǎn)能。

近些年，隨著新能源車賽道的蓬勃發(fā)展，中國(guó)制造業(yè)逐步開(kāi)啟了轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程。

這個(gè)過(guò)程中，究竟哪些條件是最重要的，需要制造業(yè)從業(yè)者，從張雪機(jī)車奪冠的當(dāng)下，好好總結(jié)一番。