周末，暴跌！中東突發，美國E-3預警機被擊毀

【導讀】周末不平靜，美股暴跌，美國首架E-3預警機在導彈襲擊中損失

中國基金報記者 泰勒

兄弟姐妹們啊，這個周末，中東戰爭沒有絲毫緩和的跡象，周一亞洲市場有可能，又要面對疾風了！

中東大事

華爾街對伊朗戰爭日益不安

華爾街的交易行情表明，伊朗戰爭的最壞影響尚未到來。

周五，美股三大主要股指全線下跌。道瓊斯指數下跌1.7%，跌去793點；納斯達克綜合指數下跌2.1%，標普500指數回落1.7%。標普500指數連續五周下跌，創下自2022年俄烏戰爭顛覆全球市場以來最長的連跌紀錄。

近幾日拋售加劇，拖累標普500指數連續第五周下跌，觸及去年8月以來最低水平，并使道瓊斯指數和納斯達克綜合指數陷入回調區域——較近期高點下跌超過10%。

美國總統特朗普最新發布關于可能避免更大范圍戰爭的社交媒體帖子，不足以阻止原油價格周五攀升，這表明石油交易員正日益為未來更多動蕩做準備。

巴基斯坦表示，伊朗已同意允許其20艘船只通過霍爾木茲海峽

巴基斯坦外交部長伊沙克·達爾在社交平臺X上稱，伊朗已同意讓另外20艘懸掛巴基斯坦國旗的船只通過霍爾木茲海峽。

達爾表示，根據安排，每天將有兩艘船通過該海峽。

胡塞武裝參戰，美國增兵中東

也門胡塞武裝向以色列發射彈道導彈，標志著其正式加入這場已持續一個月的伊朗戰爭。

周六上午，胡塞武裝向以色列發射彈道導彈，正式卷入這場已導致能源市場動蕩、數千人死亡的沖突。

據美軍消息，約3500名海軍士兵和海軍陸戰隊員搭乘一艘兩棲攻擊艦抵達該地區。與此同時，以色列持續對伊朗實施空襲；德黑蘭則加大在中東地區的打擊力度，并在對沙特一處基地的襲擊中造成十余名美軍人員受傷。

得到伊朗支持的也門胡塞武裝表示，將持續開展軍事行動，直至美國和以色列停止對伊朗及其代理武裝（包括黎巴嫩真主黨）的攻擊。周六晚些時候，胡塞武裝稱其已使用巡航導彈和無人機對以色列發動第二輪打擊。

美軍首次在實戰中損失E-3預警機

伊朗對沙特一處基地發動導彈襲擊，造成多架軍機受損，并摧毀了一架關鍵的E-3“哨兵”預警與控制飛機，這是該機型首次在實戰中被擊毀。

這架造價約3億美元的飛機，近日在對蘇丹王子空軍基地的襲擊中被命中。知情人士稱，未經證實的照片顯示，該機尾部被完全炸斷，已無法飛行。

E-3預警機（AWACS）機身上方裝有旋轉雷達盤，主要用于探測遠程威脅并指揮其他作戰飛機，具備重要戰場優勢。盡管美國擁有60多架同類飛機，能夠進行補充，但損失一架仍代價高昂。

伊朗警告：若美軍入侵，將予以摧毀

伊朗軍方表示，如果美國總統特朗普對伊朗發動地面入侵，將“隨時準備”摧毀美軍。

伊朗武裝部隊最高作戰指揮機構——哈塔姆·安比亞中央司令部的一名發言人稱，任何入侵都將讓侵略者面臨“被俘、被肢解乃至消失”的結局。

這一表態正值美國第31海軍陸戰隊遠征部隊于周六抵達中東，為特朗普在戰爭中提供更多軍事選項。該部隊以往任務包括奪取領土、實施突襲以及攔截船只等。

根據伊朗國家廣播電視臺發布的聲明，該發言人稱：“伊朗強大而自豪的武裝力量正在分秒必爭——一旦這些威脅付諸實施，我們將摧毀你們的軍隊。”

埃及、土耳其、沙特外交官抵達巴基斯坦，就伊朗局勢展開會談

土耳其、埃及和沙特的高級外交官已抵達伊斯蘭堡，將于下周一與巴基斯坦外長舉行會談，討論如何推動結束當前沖突。巴基斯坦在促成美國與伊朗重回談判桌的多國努力中，正扮演關鍵角色。

巴基斯坦外交部表示，外長伊沙克·達爾當天早些時候會見了埃及外長巴德爾·阿卜杜勒阿提，雙方強調“需要保持克制、推動局勢降溫，并通過對話與外交手段解決爭端”。

達爾還會見了土耳其外長哈坎·菲丹，雙方就伊朗局勢的最新發展交換了意見。

此外，沙特外交大臣費薩爾·本·法爾漢也已抵達伊斯蘭堡。其在社交平臺X上表示，此行將重點討論“降低局勢升級、加強安全與地區穩定的相關努力”。

十大券商最新研判

1.中信證券：堅守中國優勢制造業，靜待4月決斷

本周特朗普TACO之后，中東的局勢可能呈現交戰雙方相互保持威懾、同時防止局勢失控的微妙平衡。供應鏈中斷的事實仍然沒能改變，但在停戰協議達成前存在間歇性通航的可能性。在全球規則和秩序逐步喪失的環境下，擁有資源、地理、制造優勢的國家會充分撬動這些比較優勢以求生存和發展。放在中東戰爭的語境下，間歇性封鎖霍爾木茲海峽可能是用于制衡美以行動的工具，持續和反復的能源供給擾動概率在提升。

從事件的直接影響來看，全球電氣化加速、海外向國內轉單、更多的供應鏈外交是后續值得關注的三個方向。短期資本市場仍然處于情緒降溫期，規避損失的心態可能產生一些減倉需求。在配置上，建議繼續堅守中國優勢制造業，靜待4月決斷。

2.國金策略：能源、貨幣與制造格局

前期相對表現更好的美國股票市場開始補跌，這在某種程度上對全球風險資產來講是見底的信號：這要么制約了美國主動對這場沖突繼續升級和投入的意愿，要么指示戰爭持續已經開始拖累美元資產，降低了對非美股票、實物資產的虹吸效應。黃金已經開始重新于油價上漲中反彈。

能源、美元和制造格局重塑成為本輪市場波動中三個重要的驅動力，也是投資者對于總量和結構判斷最好的抓手。我們首推新舊能源——原油、油運、煤炭、電力設備（鋰電、風光、儲能）、電力；其次是美元幻境逐步退卻后，大宗商品金融屬性的回擺——銅、鋁、金；三是中國制造業的重估——機械設備、化工，出口的持續超預期和資金回流，也會給沉寂已久的內需帶來新的驅動——旅游及景區、調味發酵品、啤酒及其他酒類、醫藥商業、醫美等。

3.招商策略：近期A股資金面情況以及對市場的影響

近期市場受到了較強的流動性沖擊，指數運行波動加大，行業輪動亦有加速，流動性因子在當前市場中的影響力大幅提升。（1）整體來看，目前融資盤與私募基金均處于盈利狀態，有較高安全邊際，不會發生向下負反饋。（2）近期ETF延續凈流出，重要機構投資者未入場。（3）中東資金回流屬于中長期大概率事件，且短期無法證偽。我們認為“信不信”比“是不是”更重要，敘事一定程度上會自我實現。

4.中信建投策略：緊盯中東變局，把握中國優勢資產

美伊沖突局勢有所降溫，全球市場恐慌情緒修復。但是美軍最新針對伊朗的部署計劃仍然顯示戰爭有升級風險，需注重未來一個月的市場情緒波動。目前A股調整較為充分，可靜待做多信號，擇機布局。后續A股聚焦能源安全與高通脹受益產業、高現金流產品、易被錯殺的成長和估值較低的景氣板塊，可關注板塊包括煤化工、新能源、儲能、鋰電材料、農藥、化肥、煤炭、水電、AI算力、金屬、創新藥、消費等。

5.東方財富策略：外部風浪仍在，A股聚焦三類資產

結構配置圍繞三類資產：一是海外能源危機下，潛在受益資產，尤其是中國新能源。包括風電、光伏、儲能、鋰電、新能源車等，關注煤炭、天然氣、煤化工、機械等能源替代和制造業優勢板塊。二是韌性資產，主要是與油價弱相關的行業，如醫藥、銀行、地產、公用事業等。三是當前高景氣資產，以盈利端韌性對抗估值端壓力。包括半導體設備、光模塊、PCB、光纖等，但也需要留意這個方向中的一些品種后續外部需求大幅下修的風險。

6.申萬宏源策略：再談中國資本市場穩定性

高能源自給率+外部能源供應分散構建能源安全，新能源優勢再重估。供應鏈安全和能源安全共振，中國出口有Alpha、能順價的窗口可能再次打開。A股市場健康發展的基本盤未變，穩定資本市場預期政策保駕護航。A股仍處于中長期上行周期，賺錢效應累積遇到擾動，但只是拉長“第一階段上漲”后的休整時間，A股仍有“第二階段上漲”是大概率事件。短期調整后，距離動態估值歷史中位數（“兩階段上漲行情”推演中，震蕩調整階段估值調整的目標位置）已不遠，A股內在穩定性可能逐步修復。

7.國泰海通策略：調整是機會 布局中國資產

市場調整后，中國股市正出現重要底部與擊球點。美伊局勢的復雜態勢以及高油價與航運中斷的影響深入，使得市場預期下調，疊加微觀交易沖擊，中國股市波動在近期放大。

我們認為，勿自亂陣腳，中國股市的重要底部與擊球點正在出現：

（1）中國能源消費油氣占比低于30%，低于全球平均水平。多元儲備與能源轉型提高了中國應對風險的韌性。若負面情景下全年油價中樞為100~120美元/桶，對全A盈利沖擊總體依然可控，結構化突出。

（2）中國相對穩定的安全形勢、相對穩定的經濟社會、完備的供應鏈體系與積極的產業進展，即便在全球比較中也非常稀缺。2026年中國轉型與資本支出會提速，加上穩定投資的政策部署，能夠打破當下彌漫的滯脹風險敘事。

（3）在我們近期與海外長期資本的溝通中，重要的邊際變化是在海外的亂局與較高的美股敞口下，外資正重新審視中國的崛起與產業優勢，與配置中國偏低之間的錯位。市場調整反而是機會，我們建議積極布局。

8.中國銀河策略：全球視角下A股韌性在哪里？

在外部地緣因素反復擾動下，A股市場周內波動較大，投資者情緒整體偏弱，主要指數延續調整態勢，但相較于前期跌幅已呈現收窄跡象。

展望后續，美伊沖突局勢演變仍存在較大的不確定性，對全球風險資產的壓制影響短期難言消退。在沖突走勢尚未明朗之前，疊加通脹預期抬升帶來的全球流動性邊際收緊環境，全球權益市場大概率將延續高波動運行特征，A股行情或以震蕩消化為主。

但在外部不確定性下，國內確定性優勢凸顯，有力支撐A股市場韌性。“十五五”開局之年，改革舉措穩步落地，政策護航資本市場平穩健康發展。居民財富“搬家”與長期資金入市共振，中長期資金供給改善具有確定性。同時，國內制造優勢的確定性突出，憑借完備的產業鏈體系和持續升級的競爭優勢，有望構筑起應對外部波動的內生基礎。

9.華西策略：“以守轉攻”仍需時日，靜待更多穩市場政策出臺

“以守轉攻”仍需時日，靜待更多穩市場政策出臺。海外方面，美伊沖突仍是壓制風險偏好的首要變量。戰爭已持續1個月，美方“15點停戰方案”與伊方“5項條件”分歧明顯，“TACO”交易難度顯著增加，邊打邊談可能拉長油價高位時間，加劇供應鏈擾動。

國內方面，A股延續存量博弈，本周五成交額縮量至1.9萬億元，北向資金成交額回落至2500億元下方，均創下年內新低。隨著穩市場政策持續加碼、4月政治局會議臨近，指數下方支撐仍在，但風險偏好的持續改善仍有待海外擾動緩和與成交放量確認。

10.中泰策略：特朗普預期管理失效，A股哪些方向或受益？

短期來看，伴隨和談預期被逐步打消，戰爭直接受益板塊或迎來第二輪行情。能源，化工等直接受益于戰爭的板塊第一輪交易已結束，伴隨板塊持續回調以及成交額占比不斷下降，或存在新一輪博弈的布局機會。

中小市值公司，以及海外映射相關的科技細分板塊短期反彈后或仍需注意風險。美伊沖突持續升溫對科技成長板塊形成雙重壓制。在此背景下，光模塊、PCB等海外算力鏈條相關品種未來需求節奏存在下修可能，短期反彈后建議保持謹慎。

中期關注指數高權重價值板塊，如能化、公用事業（水、氣、熱市場化定價改革）、保險、銀行等可逢低布局。

中長期關注泛成長板塊建議聚焦"安全類—出口需求"主線。全球能源體系"去化石能源依賴"趨勢強化，新能源投資有望成為中長期確定性方向。從更長周期視角來看，地緣政治動蕩或已從階段性沖擊演變為結構性趨勢。建議中長期關注與全球軍工及制造業擴張周期相關的小金屬、光纖、機械、電力設備等品種的外需機會。

編輯：嘉穎

校對：紀元

審核：許聞