從“汽車”到“集團(tuán)”，小鵬的AI野心

小鵬汽車的戰(zhàn)略版圖正在擴(kuò)容。4月1日起，小鵬汽車將正式更名為小鵬集團(tuán)，完成從整車企業(yè)到"物理AI科技集團(tuán)"的身份重塑。目前，圍繞物理AI底座，小鵬已明確四大業(yè)務(wù)2026年量產(chǎn)目標(biāo)，配合組織架構(gòu)合并與70億元研發(fā)投入的加碼，其正試圖走出一條區(qū)別于傳統(tǒng)車企的發(fā)展路徑。

業(yè)內(nèi)人士指出，AI科技領(lǐng)域更易在資本市場獲得想象空間，從而支撐更高估值。但從造車為主到多線并進(jìn)也會導(dǎo)致企業(yè)精力分散，一旦節(jié)奏把控不當(dāng)，核心汽車業(yè)務(wù)很可能在白熱化的競爭中陷入掉隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

去汽車化，物理AI成核心

近日，小鵬汽車宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整，自2026年4月1日起，公司中文名稱將由"小鵬汽車有限公司"正式變更為"小鵬集團(tuán)"，英文名"XPeng Inc."保持不變。

此番更名的背后，是小鵬汽車從整車企業(yè)向AI科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型的野心。小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在朋友圈寫道：從小鵬汽車到小鵬集團(tuán)，十二年，一個(gè)輪回，全新起點(diǎn)，"從智能電動汽車的征程開始，到飛行汽車、圖靈AI芯片、VLA自動駕駛模型、人形機(jī)器人IRON、Robotaxi等，我們正在物理AI的全球征途上，把夢想變成現(xiàn)實(shí)"。

實(shí)際上，早在去年11月的小鵬科技日上，何小鵬便重新定義了公司的核心定位——物理AI世界的出行探索者、面向全球的具身智能公司，這從根本上改變了小鵬的發(fā)展邏輯，將核心競爭力從汽車制造聚焦至物理AI技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用。

為支撐新的目標(biāo)，小鵬汽車已在今年初完成了一次關(guān)鍵的組織升級：將自動駕駛中心與智能座艙中心合并，成立通用智能中心。這是一個(gè)面向汽車加機(jī)器人的全新AI組織，此后，行車決策與人機(jī)交互不會再分家，二者會共享一套物理AI基座模型和Infra，研發(fā)效率和效能將得到提高。

根據(jù)規(guī)劃，小鵬汽車的四大物理AI應(yīng)用——第二代VLA、Robotaxi、人形機(jī)器人和飛行汽車將在2026年步入量產(chǎn)階段。

具體來看，3月19日，小鵬汽車第二代VLA逐步開啟推送，何小鵬在今年3月的一場直播中進(jìn)一步透露，小鵬第二代VLA將在今年底、明年初進(jìn)入亞洲更多國家；3月23日，小鵬汽車宣布成立Robotaxi獨(dú)立業(yè)務(wù)部，計(jì)劃2026年推出三款全棧自研量產(chǎn)Robotaxi車型；今年一季度，小鵬汽車啟動了行業(yè)首個(gè)人形機(jī)器人全鏈條量產(chǎn)基地建設(shè)，今年年底的月產(chǎn)能目標(biāo)達(dá)上千臺。

跳出"內(nèi)卷"，尋求第二增長曲線

小鵬汽車正試圖從汽車行業(yè)"價(jià)格戰(zhàn)"的內(nèi)卷中抽身，打破單一盈利模式，通過技術(shù)變現(xiàn)與高毛利業(yè)務(wù)尋找第二增長曲線。

2025年，小鵬汽車的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。全年總收入達(dá)到767.2億元，較2024年的408.7億元同比增長87.7%，全年凈虧損收窄至11.4億元。在關(guān)鍵的四季度，小鵬汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤3.8億元，是自成立11年以來首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。

小鵬的盈利突破，不是僅依賴單車銷售利潤，而是跳出產(chǎn)品內(nèi)卷，向服務(wù)與技術(shù)要效益。2025年，小鵬汽車服務(wù)及其他收入同比增長65.6%至83.4億元，占總收入的比例約為10.9%，相關(guān)業(yè)務(wù)利潤率高達(dá)68.2%。其中，與大眾合作的相關(guān)技術(shù)研發(fā)服務(wù)，是市場關(guān)注度較為集中的部分。目前，大眾與小鵬聯(lián)合開發(fā)的首款車型與眾08已量產(chǎn)下線，標(biāo)配小鵬VLA全場景智能駕駛輔助系統(tǒng)和圖靈AI芯片。

盡管2025年四季度實(shí)現(xiàn)了盈利，但小鵬尚未完全擺脫經(jīng)營波動的影響。公司2026年一季度業(yè)績指引顯示，預(yù)計(jì)交付6.1萬—6.6萬輛，同比下滑29.8%—35.1%；總收入預(yù)計(jì)122億—132.8億元，同比減少16%—22.8%。

這一展望受汽車行業(yè)一季度傳統(tǒng)淡季效應(yīng)、市場競爭加劇等因素影響，但也折射出小鵬汽車想要向AI科技公司轉(zhuǎn)型，并走出新盈利路徑的必要性。"我們相信，以技術(shù)領(lǐng)先為驅(qū)動的商業(yè)模式，將走出一條不同于傳統(tǒng)車企的盈利路徑。"何小鵬在2025年財(cái)報(bào)電話會議上指出。

而想要支撐這一路徑，離不開研發(fā)投入的進(jìn)一步加碼。2025年，小鵬汽車AI相關(guān)投入達(dá)到45億元。2026年，除整車研發(fā)外，小鵬汽車計(jì)劃將物理AI相關(guān)的研發(fā)投入提升到70億元。

何小鵬判斷，在未來5—10年內(nèi)，物理AI的應(yīng)用市場空間將比汽車行業(yè)更加寬廣。

支撐更高估值，仍需聚焦商業(yè)化落地

小鵬汽車圍繞物理AI的戰(zhàn)略調(diào)整并非個(gè)例，而是整個(gè)智能汽車行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的縮影。今年3月，理想汽車發(fā)布了下一代自動駕駛基礎(chǔ)模型MindVLA-o1，且正在向具身智能通用模型進(jìn)化；蔚來汽車芯片子公司也在加速拓展具身機(jī)器人、Agent推理等新興業(yè)務(wù)。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會專家委員李顏偉表示，持續(xù)三年的汽車"價(jià)格戰(zhàn)"，疊加2026年新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整，讓相關(guān)車企面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴(yán)峻。單純依靠整車銷售已難有較高增長空間，尤其對上市車企而言，傳統(tǒng)汽車制造業(yè)務(wù)的毛利率與市盈率普遍偏低，轉(zhuǎn)型為"AI科技集團(tuán)"，意味著小鵬正對標(biāo)特斯拉，布局AI芯片、人形機(jī)器人、Robotaxi無人駕駛等業(yè)務(wù)，這些領(lǐng)域更易在資本市場獲得想象空間，從而支撐更高估值。

"物理AI作為AI與物理世界硬件結(jié)合的產(chǎn)物，被視為下一代人機(jī)交互的關(guān)鍵入口，各大科技巨頭紛紛布局，小鵬自然不愿錯過這一技術(shù)浪潮的紅利。"中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥認(rèn)為，但若想讓市場接受其AI科技集團(tuán)的新定位，還要拿出更為實(shí)際的技術(shù)成果與商業(yè)化落地案例。而物理AI相關(guān)業(yè)務(wù)的商業(yè)化周期較長，這期間仍需持續(xù)投入且面臨一定的盈利壓力。

袁帥進(jìn)一步指出，向AI科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型大概率會成為新能源汽車行業(yè)的重要發(fā)展趨勢，但不會是所有企業(yè)的必選。對于多數(shù)中小新能源車企而言，當(dāng)前的核心需求是站穩(wěn)腳跟、提升汽車銷量與盈利能力。只有當(dāng)技術(shù)足夠成熟、市場需求足夠旺盛時(shí)，才會有更多企業(yè)跟進(jìn)轉(zhuǎn)型。

李顏偉也指出，小鵬汽車的這一轉(zhuǎn)型存在一定風(fēng)險(xiǎn)。科技領(lǐng)域競爭對手的范圍更廣、綜合實(shí)力更強(qiáng)，研發(fā)投入也堪稱"無底洞"，且回報(bào)周期極長。小鵬在這些領(lǐng)域加碼，多線并進(jìn)也會導(dǎo)致精力分散，這對管理層的組織統(tǒng)籌能力是極大考驗(yàn)。一旦節(jié)奏把控不當(dāng)，核心汽車業(yè)務(wù)很可能在白熱化的價(jià)格戰(zhàn)中陷入掉隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者 藺雨葳