拼多多成立“新拼姆”開啟品牌自營，聯(lián)席CEO趙佳臻：利潤率波動會是常態(tài)

在電商平臺紛紛入局AI、外賣等其他業(yè)務(wù)當(dāng)下，拼多多選擇另一條戰(zhàn)略：要用三年時間“再造拼多多”。

3月25日，拼多多（Nasdaq:PDD）發(fā)布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年財報。去年四季度營收1239億元，同比增長12%，歸屬于普通股股東的凈利潤為245.41億元，同比下降11%，調(diào)整后歸屬于普通股股東的凈利潤為262.954億元，同比下降12%。

2025年拼多多總營收達4318億元，同比增長10%，增速較2024年環(huán)比放緩，凈利潤993.64億元，同比下降11.62%；其中在線營銷服務(wù)及其他收入同比增長10%至2178億元；交易服務(wù)收入同比增長9%至2141億元。

在財報發(fā)布當(dāng)天，拼多多集團正式宣布組建“新拼姆”，開啟品牌自營，繼續(xù)重倉中國供應(yīng)鏈，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量、品牌化發(fā)展。

據(jù)介紹，“新拼姆”已在上海成立新的專項公司，一期已現(xiàn)金注資150億元，未來三年計劃總計投入1000億元真金白銀，整合“拼多多+Temu”的供應(yīng)鏈資源，開啟搭建自營品牌模式，重點面向全球市場，系統(tǒng)性自營并孵化面向不同市場、不同品類的品牌。

對此，拼多多聯(lián)席董事長兼聯(lián)席CEO趙佳臻總結(jié)為“再造拼多多”計劃——“今年是拼多多成立的第11年，也是我們邁向下一個十年的新起點。我們重新出發(fā)，將以all in的態(tài)度，釘釘子的精神，大踏步再度出發(fā)。我們將投入更多的人力和資源，繼續(xù)重倉供應(yīng)鏈，加碼供應(yīng)鏈的升級再造，相信下一個三年，我們將有機會再造一個拼多多?！?/p>

“過去三年，Temu的快速成長是中國供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)紅利帶來的關(guān)鍵一躍，也為國內(nèi)供應(yīng)鏈的升級再造帶來了新的契機?！壁w佳臻還表示，2026年國內(nèi)供應(yīng)鏈迎來轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵窗口期，將舉全集團之力，爭取在三年內(nèi)推動“新拼姆”實現(xiàn)國產(chǎn)自營品牌的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型。

在電商平臺紛紛轉(zhuǎn)型AI、外賣等其他業(yè)務(wù)的當(dāng)下，趙佳臻明確談到拼多多的戰(zhàn)略：“在下個階段。公司的戰(zhàn)略重心不是業(yè)務(wù)多元化，而是要聚焦供應(yīng)鏈的高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)發(fā)揮我們在供應(yīng)鏈上長期積累的優(yōu)勢。”

相比去年同期“狂飆”的業(yè)績增速，外界最關(guān)心的問題當(dāng)然是拼多多整體增速放緩。對此，趙佳臻也在電話會議中回應(yīng)，“不論是新業(yè)務(wù)模式的探索，還是我們的供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略性的投入，都是基礎(chǔ)的長期的工作，投資與回報之間存在的時間錯位，也必然會對我們特定的階段業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生直接的影響?！?/p>

趙佳臻表示，在短期的財務(wù)表現(xiàn)與平臺生態(tài)，長期的價值之間，會堅決的選擇后者。在當(dāng)前復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境下，未來的利潤率在不同的季度之間會繼續(xù)展現(xiàn)起伏和波動。這個將會是一個常態(tài)。

“在過去的幾個月里，我們在股東大會上宣布的重大戰(zhàn)略正在轉(zhuǎn)化為具體的項目落地，業(yè)務(wù)和組織正在經(jīng)歷深刻的變革。我們建議大家不要過多的關(guān)注單一季度的利潤率指標(biāo)，而是更多的關(guān)注我們平臺生態(tài)的高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

拼多多另一核心關(guān)注點是其拉動營收的重要引擎：出海業(yè)務(wù)Temu。拼多多聯(lián)席董事長兼聯(lián)席CEO陳磊表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，以及各地監(jiān)管環(huán)境的快速變化，深刻認(rèn)識到合規(guī)是底線。作為一家國際化企業(yè)，拼多多要符合當(dāng)?shù)氐男枰?，“回歸初心，固守本分”。

“當(dāng)前各個國家、地區(qū)在貿(mào)易政策、稅務(wù)數(shù)據(jù)、商品合規(guī)的監(jiān)管政策都在發(fā)生著比較大的變化，而不同的地區(qū)要求也很不一樣，有的時候甚至是矛盾的、互斥的，不可避免的給我們帶來更大的壓力和挑戰(zhàn)，帶來更多的不確定性?！标惱谡f，為此在努力學(xué)習(xí)，積極適應(yīng)變化，持續(xù)提升合規(guī)運營能力，從而為社會創(chuàng)造可持續(xù)的價值。

陳磊透露，從去年開始看到了不少市場貿(mào)易政策的改變，團隊在業(yè)務(wù)核心的前提下，根據(jù)不同地區(qū)的監(jiān)管環(huán)境和市場情況，對業(yè)務(wù)模式做了快速的迭代，維持了可靠的消費者服務(wù)，能做到這一點，得益于過去多年積累的供應(yīng)鏈能力。接下來，拼多多公司全球化業(yè)務(wù)的發(fā)展重心可能還是會放在投入上，在這個里每一個環(huán)節(jié)都會對消費者的購物體驗有著直接的影響。

截至3月25日美股收盤，拼多多收漲4.61%，報收102.61美元。