史詩級價差！美油被控制了？

　　風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。

　　作者：思哲與致富

　　來源：雪球

　　如我前幾天所說，川普對媒體表態，他確實不想打伊朗的石油設備，但架不住豬隊友以色列已經上了。

　　3月18日，以色列轟炸了南部布什爾省的能源加工樞紐，這里連接了世界上儲量最大的天然氣田，這一炸直接毀掉了伊朗五分之一的天然氣加工能力。

　　伊朗也急了，作為回復，阿聯酋、科威特、巴林、沙特、卡塔爾等多個煉油廠和燃料庫都遭到大規模導彈襲擊，美國在中東盟友全部挨打。

　　估計川普在打之前，壓根也想不到事態會進展到這種程度，

　　而伊朗這邊的算盤估計是，繼續封鎖，繼續打擊，到時川普就只能在丟掉中期選舉和向伊朗妥協之間做出二選一。

　　可問題川普想TACO，但以色列想趁他病要他命。

　　估計現在川普做夢都想把油價趕緊降下來，所以近期有個瓜，就是芝加哥期貨交易所警告美國政府不要操縱油價，否則將迎來史詩級危機。

　　也有不少媒體說了美國政府可能干預油價的證據：

　　比如布倫特原油飆升到120美元/桶之后，確實多次出現了沒有明確利空消息情況下的巨額拋單，

　　且油價每次上漲，均被神秘力量壓制住，基本都在整點附近，00:00、02:00、04:00、06:00、08:00 左右，每隔兩小時就來一次。

　　而美國WTI原油（97美金每桶）和OPEC（133美金）原油價格差距也在不斷拉大，已經達到了30%+，

　　和阿曼原油價格（153美金每桶）差距甚至達到了50%。

　　甚至連平時形影不離的布倫特原油也在和WTI原油差距迅速拉大，價差一度達到20%。

　　美國的WTI原油現在也就比被制裁打折的俄羅斯原油稍貴一點。

　　雖然美國WTI原油是內陸油為主，布倫特是海上原油定價，但差價如此驚人也是歷史罕見。

　　有內部原油機構人員稱：這種簡單粗暴、不計成本的砸盤手法，讓許多能源交易員懷疑是擁有“無限子彈”的國家隊（即美國財政部）在強行壓價。

　　而據彭博社通過內部線人爆料，白宮和財政部高層確實在緊急會議上認真討論過“動用財政部資金買賣原油期貨”的具體方案。

　　而根據我的觀察，美油確實相比其他各種油嚴重滯漲。

　　OPEC原油主要上漲發生在3月11號到3月13號，從105美金漲到127 美金，漲幅21%，而3月13號到現在漲到133美金，漲幅4.7%。

　　再看WTI美油，從3月11號到3月13號從87美金漲到98.7美金，漲幅13.4%，而3月13號到現在油價漲幅幾乎為零。

　　而今天的布油更是直接大漲7%，WTI原油卻還是被死死壓制，僅跟漲1%多點，價差出現史詩級的放大。

　　從3月13到現在的局勢，事態顯然是在超預期上演的，但美油表現如此克制，讓人感覺老美似乎太過于樂觀了一點。

　　當然，具體是否操縱了油價，他自己私底下有沒有交易我不知道，但政府敢明目張膽在金融市場操控油價，可能性還是極低的。

　　首先，只要美國財政部愿意，它確實可以利用匯率穩定基金（ESF）提供幾乎無限的保證金來維持空頭頭寸。

　　但真正的危險不在這里，而是石油期貨不僅僅是金融工具，人家是真要交割的。

　　如果大型石油巨頭以及一些主權國家發現自家庫存缺口大到無法彌補了，他們肯定會瘋狂買入合約并要求實物交割。

　　到時候老美手上要是沒貨了，就只能從市場上搶貨，這就會進一步推升油價。

　　那現在他們有多少貨呢？

　　截止3月6號，美國戰略石油儲備還有4.15億桶，而在11號美國能源部又宣布未來40天內釋放1.72億桶，到時美國的戰略石油儲備就只剩2.43 億桶，這已經是40多年來的最低水平。

　　而霍爾木茲海峽正常情況下每天能供應2000萬桶，就算老美把家底全拿出來做也就能壓制不到一個月。

　　更別說這些石油儲備是不可能拿去填期貨市場坑的。

　　所以事實上，美油確實更像市場反應，因為美國那邊的原油緊缺度相對更低，短期受限于運力沒法把原油全部輸送到亞洲，因此出現了極高的價差情況。

　　再加上美國本身在金融市場對油價定價相對樂觀了一些，就出現了這種局面。

　　不過問題依舊在于，在油價差距如此巨大的情況下，理論上廉價的美油會大量裝船輸送到亞洲（中、日、韓）套利。

　　所以一旦美國的庫存消耗殆盡，屆時雙方油價更大概率雙向奔赴，

　　如果霍爾木茲海峽封鎖依舊無法解除，那么美國油價大概率還會漲，抹平兩者的價差，帶動老美石油股企穩走強。

　　如果危機能夠解除，那么布倫特的油價也會快速向美油回落。

　　最后，從今天資本市場來看，股市和貴金屬全面撲街，流動性緊縮的背景下，黃金更是跌到4500美金+，復刻了1月份那波連續暴跌的驚魂時刻。

　　接下來不出意外我又要觸發再平衡了，這時現金的作用就出來了，一個資產爆炸，其他資產扛住，讓現金去加倉就沒問題。

　　也有的人在用原油板塊的基金對沖市場下跌的風險，比如我之前個人賬戶配了XOP、IEO這些，主要是美國石油開采公司集合，不過國內幾個QDII基金溢價率波動比較大，很多人表示把握不住。

　　這種情況也可以參考一下國內的油氣開采與生產商，比如石油ETF，主要持有中海油、中石油、中石化等等股票，在油價極端上漲的危機期間可以提供不錯的降低波動率，對沖虧損的效果。

　　但還是強調，這種危機一旦緩解，相關股價也會較快回落，所以特殊時期對沖是不錯的選擇，但要看情況變化，如果原油跌破趨勢，危機緩解，那么死扛就未必劃算了。