關(guān)稅增加成本，但組件短缺決定數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)度

關(guān)稅對(duì)技術(shù)進(jìn)口產(chǎn)品的影響仍在變化中。2026年2月，美國(guó)最高法院裁定早期關(guān)稅措施的部分內(nèi)容無(wú)效，促使特朗普政府調(diào)整其策略，并引發(fā)了關(guān)于追討和未來(lái)責(zé)任的新訴訟。隨著法律挑戰(zhàn)持續(xù)進(jìn)行，進(jìn)口成本和潛在關(guān)稅追討仍存在不確定性。

然而，即使關(guān)稅稅率波動(dòng)，數(shù)據(jù)中心建設(shè)面臨的更大挑戰(zhàn)是組件供應(yīng)。DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）和高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）的產(chǎn)能已被預(yù)訂至2020年代末期，這擠壓了固態(tài)硬盤(pán)（SSD）的供應(yīng)，而加速器則主要集中在超大規(guī)模云服務(wù)商手中。業(yè)主和建設(shè)商表示，需求并未降溫，因此他們正在承擔(dān)成本并調(diào)整采購(gòu)策略。

2026年關(guān)稅政策的變化

在2025年1月就職前，唐納德·特朗普就表示關(guān)稅將成為其政府經(jīng)濟(jì)政策的核心，他的團(tuán)隊(duì)在就職后不久就實(shí)施了新的和修訂的措施。在蘋(píng)果公司在德克薩斯州組裝Mac和臺(tái)積電擴(kuò)建亞利桑那州工廠等備受矚目的國(guó)內(nèi)制造業(yè)公告發(fā)布后，一些威脅性關(guān)稅并未實(shí)施。盡管如此，對(duì)來(lái)自中國(guó)的一系列進(jìn)口商品仍征收關(guān)稅，半導(dǎo)體行業(yè)面臨特別壓力。

2026年2月，美國(guó)最高法院裁定某些關(guān)稅行動(dòng)的部分內(nèi)容不合法。作為回應(yīng)，政府發(fā)布了修訂后的關(guān)稅措施，延長(zhǎng)了進(jìn)口商品的不確定性。法律爭(zhēng)議在兩個(gè)方面持續(xù)：政府努力制定能夠承受司法審查的關(guān)稅，以及受影響的公司起訴追討已支付的關(guān)稅。

成本影響及承擔(dān)方

盡管存在爭(zhēng)議，對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求仍然強(qiáng)勁。

Omdia基礎(chǔ)設(shè)施高級(jí)分析師艾倫·霍華德表示："建設(shè)商和買(mǎi)家正在承擔(dān)任何額外成本以保持發(fā)展勢(shì)頭。所有這些的核心不僅是多年來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的典型周期性趨勢(shì)，還有人工智能服務(wù)預(yù)期帶來(lái)的巨大收入市場(chǎng)機(jī)會(huì)。"

霍華德補(bǔ)充說(shuō)，公司押注當(dāng)今的人工智能應(yīng)用案例僅僅是開(kāi)始，他們正在競(jìng)相抓住上升機(jī)會(huì)。

Marsh全球數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)踐負(fù)責(zé)人邁克·馬修斯觀察到，美國(guó)在數(shù)據(jù)中心組件方面擁有龐大的國(guó)內(nèi)制造基礎(chǔ)——機(jī)架和機(jī)柜、電池備份以及樓宇管理系統(tǒng)。"美國(guó)這里有很多創(chuàng)新不會(huì)直接受到關(guān)稅影響，但即使這些公司也從國(guó)外獲得原材料。所以，我認(rèn)為關(guān)稅存在間接和直接影響。"

在項(xiàng)目層面，由誰(shuí)承擔(dān)費(fèi)用各不相同。數(shù)據(jù)中心暖通空調(diào)服務(wù)提供商Brucker的總裁馬特·格林表示，影響因工作而異。"在某些情況下，我們將額外成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。在某些情況下，我們共同承擔(dān)，或者完全由我們承擔(dān)。這因項(xiàng)目而異，但這并未停滯或延遲任何項(xiàng)目。"

更大的挑戰(zhàn)：組件短缺

關(guān)稅并非該行業(yè)的主要制約因素。更大的挑戰(zhàn)是CPU、GPU、內(nèi)存和存儲(chǔ)產(chǎn)品的持續(xù)短缺。

內(nèi)存受到的沖擊最大，因?yàn)镈RAM和HBM對(duì)于訓(xùn)練和運(yùn)行大語(yǔ)言模型以及其他人工智能工作負(fù)載至關(guān)重要。雖然兩大頂級(jí)內(nèi)存制造商——SK海力士和三星——總部位于韓國(guó)，但它們面臨的直接挑戰(zhàn)不是關(guān)稅，而是滿足需求。

分析師報(bào)告稱，內(nèi)存實(shí)際上已售罄至2028年。即使有大規(guī)模產(chǎn)能投資——例如美光計(jì)劃在紐約建設(shè)1000億美元的制造工廠——供應(yīng)也不太可能在2028年或2029年之前恢復(fù)到正常水平。

內(nèi)存緊縮波及存儲(chǔ)領(lǐng)域。SSD依賴內(nèi)存芯片，因此SSD供應(yīng)也受到限制。即使是基于磁盤(pán)的硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器也很緊張；例如，從西部數(shù)據(jù)獲得高容量驅(qū)動(dòng)器通常意味著要等到2027年。

霍華德表示，對(duì)建設(shè)商而言，短缺比關(guān)稅是更大的問(wèn)題。"提供商正在追求人工智能機(jī)會(huì)，因此面對(duì)關(guān)稅時(shí)對(duì)設(shè)備的需求并未改變，但要通過(guò)付費(fèi)方式解決像DRAM這樣的嚴(yán)重組件短缺更加困難。"

超大規(guī)模云服務(wù)商與其他參與者的對(duì)比

超大規(guī)模云服務(wù)商吸收了大部分可用庫(kù)存，特別是像英偉達(dá)GPU這樣的加速器。由于組件供應(yīng)商優(yōu)先考慮其最大客戶，消費(fèi)者和游戲玩家面臨稀缺性和價(jià)格上漲，如果他們能夠獲得產(chǎn)品的話。

但這種動(dòng)態(tài)超越了超大規(guī)模云服務(wù)商。全球有超過(guò)12000個(gè)數(shù)據(jù)中心。這些設(shè)施也需要升級(jí)。格林說(shuō)，讓數(shù)千個(gè)數(shù)據(jù)中心達(dá)到下一個(gè)計(jì)算水平"是那種無(wú)聲的需求部分，它將在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的供應(yīng)鏈、原材料和設(shè)備方面造成大量競(jìng)爭(zhēng)和壓力。"

采購(gòu)行為的變化

極端的交貨時(shí)間正在重塑采購(gòu)模式。歷史上，總承包商購(gòu)買(mǎi)數(shù)據(jù)中心垂直領(lǐng)域的大部分主要機(jī)械設(shè)備（大型主機(jī)托管提供商除外）。格林指出，最近，向OFCI——業(yè)主提供、承包商安裝——的轉(zhuǎn)變已經(jīng)加速，因?yàn)闃I(yè)主試圖管理交貨時(shí)間并減少加價(jià)層級(jí)。

格林說(shuō)："業(yè)主直接從我們這樣的供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)這些設(shè)備，而不是讓承包商購(gòu)買(mǎi)。這是我們?cè)谶^(guò)去幾年中看到的根本性轉(zhuǎn)變。"

風(fēng)險(xiǎn)管理與前景

馬修斯認(rèn)為有經(jīng)驗(yàn)的參與者正在管理這種動(dòng)蕩。他不認(rèn)為關(guān)稅或供應(yīng)鏈會(huì)失控。"我認(rèn)為供應(yīng)鏈現(xiàn)在只是這樣一個(gè)緊繃的事物，需要密切關(guān)注——需要監(jiān)控并確保你在合同上保護(hù)了自己，或者從風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)的角度保護(hù)了自己。我認(rèn)為現(xiàn)在它太緊繃了，每個(gè)人都在快速下坡奔跑，我們只是不需要在任何地方絆倒。"

格林警告說(shuō)，一旦征收關(guān)稅，它們很少會(huì)撤退。"我認(rèn)為無(wú)論政治上發(fā)生什么，這是永久性的嗎？我認(rèn)為是的。我期望再看到10%的重?fù)魡幔靠赡懿粫?huì)。調(diào)整定價(jià)的可能更多是供需經(jīng)濟(jì)學(xué)而非基于關(guān)稅。但考慮到其不可預(yù)測(cè)性，我可能完全錯(cuò)了。"

Q&A

Q1：為什么DRAM和HBM短缺會(huì)影響數(shù)據(jù)中心建設(shè)？

A：DRAM和HBM是訓(xùn)練和運(yùn)行大語(yǔ)言模型以及其他AI工作負(fù)載的關(guān)鍵組件。目前這些內(nèi)存產(chǎn)品的產(chǎn)能已被預(yù)訂至2028年，即使有大規(guī)模產(chǎn)能投資，供應(yīng)也不太可能在2028年或2029年之前恢復(fù)正常。

Q2：數(shù)據(jù)中心建設(shè)中誰(shuí)來(lái)承擔(dān)關(guān)稅增加的成本？

A：成本承擔(dān)方因項(xiàng)目而異。有些情況下建設(shè)商將額外成本轉(zhuǎn)嫁給客戶，有些情況下雙方共同承擔(dān)，還有些情況下完全由建設(shè)商承擔(dān)。但總體而言，建設(shè)商和買(mǎi)家都在承擔(dān)額外成本以保持發(fā)展勢(shì)頭。

Q3：超大規(guī)模云服務(wù)商如何影響組件供應(yīng)？

A：超大規(guī)模云服務(wù)商吸收了大部分可用庫(kù)存，特別是像英偉達(dá)GPU這樣的加速器。組件供應(yīng)商優(yōu)先滿足最大客戶需求，這導(dǎo)致其他消費(fèi)者和游戲玩家面臨產(chǎn)品稀缺和價(jià)格上漲問(wèn)題。