投資者反應過激，現在認為美聯儲今年加息可能性顯著上升

匯通財經訊——本周美聯儲會議上的所有積極經濟言論都對投資者產生了負面影響，他們現在甚至對今年一次降息的預期也不抱希望了。市場資深人士將這種反應稱為"縮減恐慌"，暗指此前投資者因預期美聯儲政策收緊而出現反感的時期。

匯通財經APP訊——本周美聯儲會議傳出的所有積極經濟言論反而對投資者產生了負面影響，他們現在已不再預期今年會有哪怕一次降息。

在會后的新聞發布會上，即便美聯儲主席鮑威爾稱就業凈增長為“零”，且通脹率仍高于美聯儲 2%的目標，他對當前的經濟狀況仍持樂觀態度。鮑威爾稱經濟增長“穩健”，并駁斥了滯脹正在形成的任何觀點。

盡管聯邦公開市場委員會（FOMC）的聲明提到了與伊朗戰爭相關的“不確定性”，但鮑威爾從未直接提及此事。隨著中東局勢不斷升級，而美聯儲似乎無意做出反應，投資者對寬松貨幣政策的前景感到悲觀。

這些事情與聯邦基金期貨市場的另一輪調整同時發生，據芝加哥商品交易所集團的美聯儲觀察的分析，美聯儲基準利率年內下調 0.25 個百分點的可能性僅為 28.3%，加息25個基點的可能性甚至有所上升，達到了22.8%。

市場老手埃德·亞德尼（Ed Yardeni）將這種反應稱為“縮減恐慌”，這是對投資者此前因預期美聯儲政策收緊而做出激烈反應的時期的一種隱喻。

亞德尼發布的一份報告中寫道：“戰爭與美聯儲消息的疊加引發了股市的恐慌拋售，投資者認為貨幣政策在應對戰爭造成的經濟后果方面可能力不從心。”

他補充道：“事實上，美聯儲主席鮑威爾幾乎未提及這場戰爭。”“值得注意的是，他認為經濟和勞動力市場狀況良好，核心通脹率在未來幾個月可能會有所緩和，這意味著美聯儲在可預見的未來將保持按兵不動。”

在戰爭爆發前，交易員們預計 6 月會降息，9 月還會降息，而且如果勞動力市場和通脹形勢的發展情況允許的話，年底前可能還會再降息一次。

問題在于美聯儲所謂的雙重使命中哪一方會受到更多關注，是疲弱的勞動力市場，還是仍高于央行 2%目標但已遠低于此前高點的通脹。

本周的會議中，官員們對利率的個人預期“點陣圖”出現了一定程度的微調。這使得投資者們仔細研讀鮑威爾的講話，以期從中獲取更多有關聯邦公開市場委員會未來走向的線索。

Fundstrat的分析師在一份報告中稱：“鮑威爾倚重了一個在過去兩年里多次為美聯儲的耐心態度提供支撐的論點：經濟對沖擊的抵御能力好于預期。”“然而，市場反應好像鮑威爾大幅收緊了政策前景。”

這位主席在講話中提及預測的不確定性多達十幾次，將未來很多情況都與石油沖擊以及關稅對通脹的影響掛鉤。

Fundstrat的團隊表示：“下一個催化劑在于即將公布的通脹數據是否會顯示關稅敏感型商品的價格壓力開始緩解，而能源成本的上漲尚未廣泛蔓延。”“在此之前，鮑威爾的框架依然未變：謹慎、有條件，且仍不愿僅憑預測就采取行動。”

美聯儲下次會議將于 4 月 28 日至 29 日舉行。交易員們認為降息的可能性為零，而加息 0.25 個百分點的概率為 7.2%。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與匯通財經無關。匯通財經對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構成任何投資建議，請讀者僅作參考，并自行承擔全部風險與責任。