普洛藥業(yè)營(yíng)利雙降的轉(zhuǎn)型陣痛：CDMO“單騎救主”，原料藥中間體毛利下滑35%

普洛藥業(yè)2025年年報(bào)揭開(kāi)了這家老牌藥企的轉(zhuǎn)型陣痛。

3月19日，普洛藥業(yè)(000739)披露2025年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.84億元，同比下降18.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.91億元，同比下降13.62%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)7.69億元，同比下降21.86%。

公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.38元（含稅），預(yù)計(jì)總派發(fā)金額為2.68億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的30.09%。

普洛藥業(yè)在年報(bào)中稱，2025年，公司受宏觀環(huán)境、行業(yè)周期和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多種復(fù)雜因素影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨了一定的壓力。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)（CDMO）、原料藥中間體、藥品等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)。目前，公司正在加快推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.98億元，同比增長(zhǎng)16.66%；實(shí)現(xiàn)毛利9.94億元，同比增長(zhǎng)28.54%；毛利率為45.24%，同比上升4.18個(gè)百分點(diǎn)。

普洛藥業(yè)提到，截至報(bào)告期末，公司三年內(nèi)將交付的商業(yè)化在手訂單金額超60億元。

公司原料藥中間體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入61.65億元，同比下降28.74%；實(shí)現(xiàn)毛利8.34億元，同比下降35.59%；毛利率為13.53%，同比下降了1.44個(gè)百分點(diǎn)。

普洛藥業(yè)坦承，受外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變、行業(yè)周期底部徘徊、相關(guān)品種需求疲軟和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈等多種因素影響，API業(yè)務(wù)面臨較大的壓力。

公司藥品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.5億元，同比下降8.42%；實(shí)現(xiàn)毛利7.08億元，同比下降7.3%；毛利率為61.55%，同比上升了0.74個(gè)百分點(diǎn)。

2024年，普洛藥業(yè)的凈利已出現(xiàn)下滑，公司該年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入120.22億元，同比增長(zhǎng)4.77%；歸母凈利潤(rùn)10.31億元，同比下降2.29%；扣非凈利潤(rùn)9.84億元，同比下降4.09%。

截至3月19日，普洛藥業(yè)報(bào)17.85元/股，總市值206.78億元，近五年該股震蕩跌去近三成。

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)