小牛電動(dòng)業(yè)績(jī)回暖營(yíng)收增31%減虧80% 國(guó)內(nèi)外齊發(fā)力2026年銷量預(yù)超170萬(wàn)臺(tái)

長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

作為全球領(lǐng)先的智能城市出行解決方案提供商，小牛電動(dòng)（NASDAQ: NIU）業(yè)績(jī)持續(xù)提升。

3月16日，小牛電動(dòng)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司2025年?duì)I收達(dá)43.08億元，同比增長(zhǎng)31%；凈虧損3940萬(wàn)元，較上年同期虧損1.932億元減虧約80%。

小牛電動(dòng)表示，公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于銷量增長(zhǎng)29%，以及單車營(yíng)收增長(zhǎng)2.1%。中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的電動(dòng)滑板車銷售收入分別占電動(dòng)滑板車總銷售收入的93.2%和6.8%。

展望未來，小牛電動(dòng)預(yù)計(jì)，公司2026年第一季度的營(yíng)收將在8.87億元到10.23億元之間，同比增幅有望達(dá)到30%到50%。此外，公司預(yù)計(jì)2026年全年的銷量將在170萬(wàn)至190萬(wàn)臺(tái)之間，同比增幅大約為40%到60%。

小牛電動(dòng)創(chuàng)始人李一男表示：“我們有信心在2026年實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)提升。”

2025年銷量增長(zhǎng)29%

小牛電動(dòng)成立于2014年，是全球智能城市出行解決方案提供商，公司致力于為全球用戶提供更便捷環(huán)保的智能城市出行工具，改變出行，讓城市生活更美好。

目前，小牛電動(dòng)擁有兩大系列產(chǎn)品線：一是電動(dòng)摩托車、輕便摩托車和自行車系列，包括NQi、MQi、UQi、FQi等系列產(chǎn)品；二是微型出行工具系列，包括踏板車系列的KQi和電動(dòng)自行車系列的BQi。

3月16日，小牛電動(dòng)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司2025年?duì)I收達(dá)43.08億元，同比增長(zhǎng)31%；凈虧損3940萬(wàn)元，較上年同期虧損1.932億元減虧約80%。

小牛電動(dòng)表示，公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于銷量增長(zhǎng)29.0%，以及單車營(yíng)收增長(zhǎng)2.1%。中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的電動(dòng)滑板車銷售收入分別占電動(dòng)滑板車總銷售收入的93.2%和6.8%。

2025年，小牛電動(dòng)營(yíng)收成本為34.64億元，同比增長(zhǎng)24.2%。公司表示，這一增長(zhǎng)主要得益于電動(dòng)滑板車銷量的上升。按每輛電動(dòng)滑板車的成本計(jì)算，即營(yíng)收成本除以特定時(shí)期內(nèi)銷售的電動(dòng)滑板車數(shù)量，得出的結(jié)果是2906元，較2024年的3018元下降了3.7%。

小牛電動(dòng)2025年全年的毛利率為19.6%，而2024年為15.2%。公司表示，這一上升主要得益于中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)良好，“這體現(xiàn)了我們?cè)诋a(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，即更多地銷售利潤(rùn)較高的電動(dòng)滑板車。同時(shí)，我們也在持續(xù)努力降低成本。不過，國(guó)際市場(chǎng)上電動(dòng)踏板車的毛利率較低，這部分抵消了上述積極效果。”

截至2025年12月31日，小牛電動(dòng)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資總額為11.16億元。此外，公司還有2.11億元的受限現(xiàn)金，以及2.4億元的短期銀行借款。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，小牛電動(dòng)在中國(guó)市場(chǎng)的特許經(jīng)營(yíng)門店數(shù)量達(dá)到了4540家。

電動(dòng)摩托車業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭

不過，小牛電動(dòng)2025年第四季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)了波動(dòng)。

2025年第四季度，小牛電動(dòng)營(yíng)收為6.76億元，同比減少17.4%；凈虧損為8810萬(wàn)元，而2024年第四季度的凈虧損為7250萬(wàn)元。

2025年第四季度，小牛電動(dòng)共售出了17.87萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品包括電動(dòng)摩托車、電動(dòng)輕便摩托車、踏板車以及電動(dòng)自行車等。其中，中國(guó)市場(chǎng)的銷量為15.88萬(wàn)臺(tái)，而國(guó)際市場(chǎng)的銷量則為1.99萬(wàn)臺(tái)。

小牛電動(dòng)表示，在第四季度，中國(guó)的智能城市出行領(lǐng)域出現(xiàn)了季節(jié)性疲軟現(xiàn)象。再加上第三季度因新電動(dòng)自行車國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施而帶來的需求高峰，以及上年同期基數(shù)較高等因素，導(dǎo)致總銷量同比下滑了13%。

“盡管面臨這些挑戰(zhàn)，但我們于9月底推出的新款電動(dòng)摩托車受到了Z世代消費(fèi)者的熱烈歡迎，成為當(dāng)季度最暢銷的產(chǎn)品。”小牛電動(dòng)介紹，此外，公司符合最新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的新款電動(dòng)自行車也因其獨(dú)特的設(shè)計(jì)和先進(jìn)的技術(shù)特性而獲得了市場(chǎng)的好評(píng)。公司將借助這一勢(shì)頭，繼續(xù)豐富產(chǎn)品線，推出更多符合標(biāo)準(zhǔn)的電動(dòng)自行車和新型電動(dòng)摩托車，從而確保產(chǎn)品能滿足不斷變化的市場(chǎng)需求，為公司在新的一年里取得更好的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在國(guó)際市場(chǎng)上，小牛電動(dòng)介紹，公司的電動(dòng)摩托車業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。公司預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)品線的不斷優(yōu)化以及在各地區(qū)戰(zhàn)略布局的深入，這一業(yè)務(wù)在2026年將進(jìn)一步蓬勃發(fā)展。“與此同時(shí)，我們也在積極調(diào)整微出行領(lǐng)域的戰(zhàn)略，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。”

2026年首季營(yíng)收預(yù)增超30%

對(duì)于2026年，小牛電動(dòng)預(yù)計(jì)無論是業(yè)績(jī)還是銷量，均有較大幅度的提升。

小牛電動(dòng)預(yù)計(jì)，公司2026年第一季度的營(yíng)收將在8.87億元到10.23億元之間，同比增幅有望達(dá)到30%到50%。此外，公司預(yù)計(jì)2026全年的銷量將在170萬(wàn)到190萬(wàn)臺(tái)之間，同比增幅大約為40%到60%。

小牛電動(dòng)首席執(zhí)行官嚴(yán)莉表示：“2025年，我們?cè)谥袊?guó)的業(yè)務(wù)保持了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，這一成績(jī)是在去年良好基礎(chǔ)上進(jìn)一步取得的。我們的新產(chǎn)品通過將領(lǐng)先的技術(shù)與NIU獨(dú)特的設(shè)計(jì)理念相結(jié)合，繼續(xù)引領(lǐng)著市場(chǎng)潮流。這有助于我們?cè)诙嘧兊氖袌?chǎng)環(huán)境中保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。我們不斷擴(kuò)大的產(chǎn)品線為吸引更多消費(fèi)者群體奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也有助于我們?cè)?026年實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性發(fā)展。”

小牛電動(dòng)創(chuàng)始人李一男介紹：“在國(guó)際市場(chǎng)上，我們通過加速電動(dòng)摩托車的推廣來優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)布局，同時(shí)精簡(jiǎn)相關(guān)運(yùn)營(yíng)流程，以提高效率。總體而言，我們有信心在2026年實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)提升。”